8月20日，贵金属概念持续拉升，1600亿市值的山东黄金一度涨停。板块内，赤峰黄金、中金黄金、兴业银锡等纷纷大涨。

消息面上，隔夜国际贵金属价格大涨，截至8月20日收盘，现货黄金价格涨4.35%，报4522.78美元/盎司；现货白银价格涨5.81%，报66.98美元/盎司。

熟悉的黄金牛市回来了？美财政部释放流动性引爆金价

据智通财经，美国财政部宣布将扩大较长期限国债的回购规模，将10年期至30年期国债的“流动性支持回购操作规模至少提高一倍”。受此消息影响，美国30年期国债收益率应声下跌，美元指数同步走低，为无息资产黄金提供了明显的价格支撑。

值得注意的是，美国财政部8月19日发布的数据显示，美国联邦政府债务总额已突破40万亿美元。美国债务的飙升开始让全球央行增加储备资产多元化，逐渐成为黄金市场的重要买家。央行持续增加黄金配置的行为，或有助于为金价提供长期支撑、稳定长期价格中枢，凸显黄金的长期战略性配置价值。

中信期货指出,美国财政部意外宣布至少翻倍10—30年期国债流动性回购规模,长期美债收益率随即快速下降,美元同步走弱。黄金因此一度上涨4%,突破4500美元关口。

瑞银：黄金中期涨势未完 预计明年三季度升至5400美元

据财联社，瑞银认为，黄金延续涨势需要三个条件：美元继续走弱、美国实际利率下降以及投资需求进一步增强。其定价模型显示，要使金价更稳定地维持在5000美元及以上，季度投资需求可能需要达到约500吨。

德银在最新研报中明确指出，黄金自2024年启动的第五轮“爆炸性”上涨行情目前仍在持续发酵，并上调了后市的目标定价。全球央行购金需求以实际美元计价创历史新高，且约一半需求未经IMF上报；全球ETF资金流入重新转正，亚洲买盘尤为突出。该行将黄金年末目标区间定为4700-5100美元/盎司，核心驱动为美国政府债务持续扩张，当前期货仓位仍处低位，上行空间尚未被充分定价。

近期主力的黄金概念股一览

据IFIND统计显示，黄金概念股中，紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金、中金黄金、招金黄金等近3日获主力资金净流入金额排名靠前，均超10亿元。

数据统计范围为2026年8月18日至8月20日完稿时

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