3月30日晚间，颗粒硅龙头协鑫科技（03800.HK）发布2025年业绩。报告期内，公司实现营业收入144.25亿元（人民币，下同），归母净利润-28.68亿元。公司实现毛利扭亏为盈至13.36亿元，对应毛利率9.3%；核心盈利指标息税折旧摊销前利润（EBITDA）亦同步转正，超28亿元。财务结构持续优化，公司资产负债率（背书及折现票据不回表）环比再降2.8个百分点。

协鑫科技相关负责人表示，报告期内，公司毛利与现金流实现大幅扭亏，核心得益于光伏材料业务的精准战略调整与及时止损，业务端环比减亏达61%。在颗粒硅成本持续下探、品质稳步向上的双重驱动下，产品售价随行业回暖快速提升，经营现金流保持稳定。期内业绩仍受政策性因素扰动，主要因国家补贴延迟发放，导致电站业务应收款及资产减值计提规模较大，对整体利润形成阶段性影响。

协鑫科技在公告中表示，2026年是公司转型成功、价值全面释放的关键一年，公司将聚焦“海外拓展+持续探索第二增长曲线”核心战略，实现高质量跨越式发展。

2026年，协鑫科技将加速全球化产能与市场布局，依托颗粒硅、钙钛矿等技术优势，重点拓展美国、欧洲、中东、非洲等核心市场，构建全球化供应链与服务体系，形成“多区域、多节点、本地化”的供应链体系。

业内分析认为，公司已从单一硅料龙头，进化为“颗粒硅+钙钛矿+储能材料”的复合型零碳材料科技平台。短期看，颗粒硅量价齐升与财务结构优化将驱动业绩持续释放；长期看，钙钛矿商业化落地与太空光伏相关业务或将打开公司成长新空间。