随着霍尔木兹海峡航运受阻，日本国内通胀压力日趋加大。

最新数据显示，3月份日本的企业商品价格指数（批发物价指数）大幅上涨。这促使日本央行副行长不得不公开呼吁警惕滞胀风险，并强调，随着日本国内物价压力不断扩大，可能会促使央行在本月内尽快提高利率。

日本央行4月加息已经箭在弦上？

日本央行周五公布的数据显示，日本企业商品价格指数（CGPI）在3月份较上年同期上涨了2.6%，不仅高于市场预期中值2.4%，而且较2月份修正后的2.1%的涨幅明显加快。

这表明，在伊朗战争影响下，日本企业的金属、化工及其他原材料成本随之上涨，并且已经传导至机械和食品产品价格上。

在这一数据影响下，日本五年期国债收益率周五创下历史新高。

越来越多投资者认为，数据表明日本的通胀范围正在扩大。市场预计，日本央行在4月27日至28日的下次会议上加息的可能性已经飙升至约60%。

日本央行副行长冰见野良三周五在议会发言时表示：

“我们将从稳定实现2%通胀目标的角度出发，考虑冲击的规模和持续时间以及当时经济环境，做出最合适的货币政策决策。”

中东冲突带来“棘手的难题”

在伊朗战争爆发后，霍尔木兹海峡在3月陷入实质性中断状态，而该海峡不仅是全球约五分之一石油和天然气运输的咽喉要道，更是日本最主要的进口能源供应通道之一。这导致日本国内物价普遍上涨，日本的整体经济都因此受到冲击。

在战争爆发前，由于日本国内薪资水平稳步上涨，日本央行本就已经在考虑通过加息平衡国内通胀压力，而这场战争显然加速了日本央行的加息计划。

冰见野良三表示，尽管他认为日本并未处于滞胀状态（即通胀率并未偏离2%的目标），且经济的增长速度也未超出其潜在水平，“但倘若中东冲突持续下去，并导致经济增长放缓同时推高通胀，这将给我们带来一个棘手的难题。”

当前，日本的核心消费者通胀率（核心CPI）已连续第四年徘徊在日本央行设定的2%目标附近，促使日本央行考虑进一步加息。

不过，令日本央行左右为难的是，本周四的一项政府调查显示，在中东冲突影响下，日本3月份消费者信心显著恶化，恶化速度是自2020年新冠疫情以来未曾见过的，这可能会让日本央行担忧，过于冒进的加息会进一步影响日本国内经济恢复。