全球并购交易规模已攀升至2.6万亿美元，创下自2021年疫情时期峰值以来的同期(前7个月)最高水平。企业对增长的迫切追求以及人工智能领域的爆发式活动，已逐步抵消美国关税政策带来的不确定性影响。

根据Dealogic的数据，截至8月1日，今年的交易数量较去年同期下降16%，但交易总值增长28%，这一增长主要由美国多笔价值超100亿美元的巨型交易推动。其中包括联合太平洋公司拟以850亿美元收购规模较小的竞争对手Norfolk Southern，以及软银集团牵头对OpenAI进行的400亿美元融资。

对于投行而言，这一波并购热潮无疑是一剂强心针。今年年初，他们曾预计美国总统特朗普政府的政策将引发一波整合浪潮，但关税政策与地缘政治不确定性却让企业一度搁置交易计划。直到企业董事会重拾信心，且美国政府的反垄断议程释放积极信号，市场情绪才得以扭转。

安永全球金融服务战略与交易主管安德烈·魏西德表示：“当前交易的核心逻辑高度聚焦增长，且这一趋势正在强化。无论是人工智能领域的竞争，还是监管环境的变化，客户都不愿在这场竞赛中落后，这正是推动交易活跃的关键动力。”

与2021年8月相比(当时投资者从疫情封锁中恢复信心，推动全球并购规模达到3.57万亿美元)，今年的交易总值仍低近1万亿美元，降幅约27%。不过，摩根大通的交易撮合者认为，随着企业高管逐步适应市场波动，下半年将有更多大型交易落地。

Slaughter and May Corporate律师事务所企业与并购业务联合主管西蒙·尼科尔斯指出：“市场已逐渐适应当前的不确定性，或许美国大选后的不可预测性反而变得更可预期了。”

Clifford Chance律师事务所合伙人奈杰尔·威林斯也表示，市场正逐步摆脱关税影响：“企业董事会看到了经济环境趋稳与监管信号积极带来的并购机遇，但当前市场并未出现泡沫。”

从医疗健康到科技：行业重心转移

Dealogic数据显示，疫情后的几年间，医疗健康行业是并购活动的主要驱动力;而过去两年，美国和英国的计算机与电子行业并购要约数量显著增加。

人工智能预计将持续推动更多交易。数据中心相关并购活动已明显升温，例如三星以17亿美元收购德国数据中心冷却技术专家FlaktGroup。此外，Palo Alto Networks(PANW.US)以250亿美元收购以色列cybersecurity同行CyberArk，成为今年欧洲、中东及非洲地区迄今为止最大的并购案——AI驱动的安全威胁日益增多，正促使企业加强防御体系建设。

曾一度观望的私募股权机构也重回活跃。例如，Sycamore Partners以100亿美元将沃尔格林联合博姿私有化;KKR与Advent 则分别对英国科学仪器制造商Spectris提出48亿英镑的收购要约，展开竞逐。

美国仍是全球最大的并购物市场，占全球交易总量的一半以上。亚太地区并购规模较去年同期翻倍，增速超过欧洲、中东及非洲地区。