一、热门题材

1、词元经济概念

核心逻辑：国家数据局表示，2024年初，中国日均Token(词元)调用量为1000亿；至2025年底，跃升至100万亿；今年3月，已突破140万亿，两年增长超千倍。

解读：刚被官方定名的词元经济，直接成了 A 股最火的新风口！就在近日，国家数据局局长在高层论坛上正式给“Token”定了中文大名：“词元”。别小看这两个字，官方直接盖章它是“智能时代的价值锚点”和“商业结算单位”。这是什么信号？这就好比当年互联网刚兴起时，大家还在讨论什么是“网页”，而聪明人已经开始靠“流量”变现了。现在，“词元”就是AI世界的流量，就是真金白银！

数据不会说谎，恐怖的增长率让人头皮发麻：

2024年初，中国日均词元调用量才1000亿；

到了2025年底，直接飙升到100万亿；

就在今年3月，这个数字已经突破140万亿！
短短两年，增长超1000倍！这是什么概念？这就是坐火箭都追不上的指数级爆发。当大模型从“尝鲜”变成像水电煤一样的基础设施，每一次对话、每一个智能体办事，都在消耗“词元”，都在产生真实的营收。

从算力基建、大模型厂商到 AI 应用端，全链条都被点燃，龙头股接连冲高，资金疯狂涌入。 AI 产业正式进入商业化变现的关键拐点，词元经济这条新赛道，已经打开了智能时代的财富新空间！

相关公司：

（1）奥瑞德：子公司深圳智算力提供AI视频生成MaaS服务

（2）美利云：公司位于东数西算八大节点中卫市，E1、E3、C1数据中心已交付

（3）光环新网：子公司光环云为火山引擎区域授权合作伙伴，并收购湃阳智能发布智能体训推平台

（4）润泽科技：字节智算核心，词元算力工厂，绑定阶跃星辰

（5）数据港：国内少数同时服务于阿里巴巴、腾讯、百度的数据中心服务商

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2、CPU概念

核心逻辑：据媒体报道，英特尔和AMD告知客户上调3月和4月CPU价格。

解读：通俗说，CPU 就是算力的 “心脏”，AI 服务器、云计算、智能终端全都离不开它。海外涨价一来，整机成本水涨船高，国产 CPU 的性价比优势直接拉满，替代速度只会更快。

以前我们总觉得CPU是标准品，拼的是性价比。但现在风向全变了！

AI抢产能：全球都在疯狂建数据中心，AI大模型不仅要显卡（GPU），更需要强大的CPU来调度数据。英特尔和AMD把大量产能优先给了利润更高的服务器芯片，导致消费级和普通服务器芯片“一芯难求”。

库存见底：媒体报道，2026年高端服务器CPU产能基本预售完毕，货期甚至延长到了20周以上！这就好比买房，不仅现房没了，期房都要排到明年，这时候房东说要涨价，你敢说不买吗？

涨幅惊人：这次调价不是挠痒痒。服务器端主流型号涨10%-15%，高端AI优化型号直接暴涨20%！ 消费端也跟着涨7%-10%。这意味着相关企业的营收和毛利将直接迎来“戴维斯双击”。

相关公司：

（1）海光信息：国内CPU/GPU龙头，国内唯一一家生产x86芯片的企业

（2）龙芯中科：国内自主CPU引领者、自主生态构建者

（3）中国长城：控股飞腾CPU，做CPU+整机+PKS 生态，是信创“芯-端-云”一体化龙头

（4）国芯科技：国产嵌入式CPU产业化应用领先企业之一

（5）寒武纪：国内AI芯片领域的龙头企业，稳居国产AI芯片第一梯队

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二、热门个股

（1）奥瑞德：子公司深圳智算力提供AI视频生成MaaS服务

（2）光环新网：子公司光环云为火山引擎区域授权合作伙伴，并收购湃阳智能发布智能体训推平台

（3）美利云：公司位于东数西算八大节点中卫市，E1、E3、C1数据中心已交付

（4）源杰科技：光芯片龙头，已成功量产CW 70mW激光器芯片并实现大批量交付

（5）中际旭创：光模块龙头，深度受益AI算力全球扩容

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