开源证券发布研报称，AI需求井喷，半导体新一轮涨价潮来袭。供给侧产能的缺口叠加AI等需求增长，半导体释放价格周期上行信号，代工价格、存储芯片、模拟芯片纷纷开启涨价计划。

开源证券主要观点如下：

晶圆厂：稼动率维持高位，中芯国际率先将对部分产品涨价10%

11月台积电计划将逐步退出成熟制程产能，供给侧出现缺口。此外由于5G、人工智能和新能源等行业快速增长拉动了成熟制程的刚性需求，中芯国际、华虹公司等晶圆厂产能利用率保持较高水位。2025年Q3，中芯国际产能利用率达95.8%（qoq+3.3pct）；华虹公司产能利用率高达109.5%，并且正在积极扩充产能。

《科创板日报》表示，近期中芯国际、世界先进已向下游客户发布涨价通知，且此次涨价主要集中于8英寸BCD工艺平台，涨价幅度在10%左右。BCD工艺主要是集成功率、模拟和数字信号处理电路，而BCD的涨价也有望带涨高压CMOS等工艺的价格。结合晶圆厂产能利用率情况和下游较高景气度，该行预计拥有BCD工艺的其它晶圆厂有望跟进相关产品线的涨价计划。

存储：主流型存储供需紧张情况持续，利基型存储跟涨

据CFM数据，7月底至今NAND价格指数涨幅达173%，DRAM价格指数涨幅达169%。《科创板日报》12.10讯，存储模组厂透露，目前NAND缺货程度远超过以往，多家同行手中库存仅能撑到2026年Q1。此外，北京君正也表示部分存储和计算芯片已进行调价；兆易创新DRAM产品合约价格在2025年Q3仍在上涨，预期2025年H2公司利基型DRAM营收相比于上半年会有显著的增长。

模拟：海外大厂率先涨价，国内厂商静待花开

ADI近日向客户发出调价通知，规划自2026年2月1日起，针对全系列产品启动涨价机制，整体平均涨幅约15%。此前模拟芯片龙头德州仪器（TI）已于第三季月率先调涨价格，涨幅达10%至30%以上。本次ADI涨价主要受各方面成本提升所致，从下游需求来看，工控、汽车领域缓慢复苏，AI数据中心拉动高功率、大电流模拟芯片需求。该行认为明年随下游需求持续复苏及AI资本开支维持高景气，国内模拟需求及价格亦存在上行机会。

受益标的：1）代工：中芯国际、华虹公司等；2）存储：江波龙、德明利、佰维存储、香农芯创、兆易创新、普冉股份、北京君正等；3）模拟：圣邦股份、纳芯微、思瑞浦、南芯科技、艾为股份、杰华特等。

风险提示：AI产业发展不及预期、国际贸易不确定性风险、宏观经济发展不及预期。