新冠疫情相关领域或是全年市场投资关注的主线，一方面，疫苗作为彻底结束疫情的唯一路径，市场关注度极高；另一方面，在疫情后阶段，检测逐渐常态化，欧洲等等地区预计也将加大对新冠病毒抗体检测试剂盒的采购，随着疫情向拉美、东南亚等发展中国家扩散，中国企业出口优势明显。机构指出，建议关注景气度高的四个高景气细分领域：检测、疫苗、CXO、高端医疗器材，并抓住这些细分行业中的龙头企业。

核心逻辑

1、突发疫情催化公共卫生系统改革，医保控费是持续主题。2020年突发新冠肺炎疫情“黑天鹅”事件，疫情目前在国内已得到控制，但全球来看疫情远未结束，全球每天新增确诊人数仍在10万以上并且出现上升的趋势。此次疫情专业性传染病医院数量少、综合医院抗疫能力差、应急抗疫设施增建能力与储备不足等问题相继凸，下一阶段国家将着力于加强医疗新基建和互联网医疗体系的建设，以提升整体疫情防控能力，加强基层医疗机构应急、治疗能力。

2、疫情边际影响减弱，医药刚需恢复态势明显。受疫情影响，一季度医药制造业营收利润累计增速大幅下滑，但四月医药制造业营收和利润累计增速下滑均显著放缓，整体行业恢复态势明显。2020Q1主要受到疫情影响，但由于医院门诊、手术人次大幅下滑，大部分板块的收入和利润均出现不同程度下滑，板块整体承压，但医疗器械、药店、原料药等板块表现较好。Q2来看，内需板块（疫情治疗用药物等）需求将回归正常水平；检测试剂盒等由于多地全民检测和集中采购仍有较大需求量；外需端（新冠检测试剂盒、呼吸机、防护耗材）等仍将有较高的出口需求。非疫品种随着医院门诊手术的恢复，需求将持续恢复。

3、新冠疫情推动检测行业爆发增长。国内来看，疫情的反复的出现也有望推进各地进一步扩大检测范围，提高检测需求，我国新冠检测常态化政策正在不断落地，相关IVD企业将持续受益。海外无论是前期疫情经历过爆发期的发达国家，还是疫情正处于扩散期的部分发展中国家均存在旺盛的检测量需求，新冠检测试剂盒出口呈现几何式增长，新冠试剂盒为相关公司提供较大业绩弹性。

4、新冠疫苗是抗疫关键，多因素驱动二类苗市场。抗击新冠疫情将是一场持久战，疫苗是人类战胜疫情的重要武器，目前研发进度上国内暂时领先，有7款疫苗目前处于临床阶段。目前国内二类疫苗市场处于萌芽阶段，创新大品种加速上市，产业迭代、新冠疫情推动疾控体系改革及民众接种意识提高等多方因素驱动行业快速增长。

5、创新药高Beta行业CXO景气度不减。全球及中国制药公司为控制成本，提升效率，制药公司纷纷选择外包。企业加大新药研发激发行业旺盛需求，我国在该领域具备全球优势。CDMO/CRO公司龙头公司向产业链上下游扩张来实现一体化服务，与客户深度绑定，提高客户黏性，优势显著；看好细分领域具备专业特长的特色CRO企业独领风骚，业绩亦有较好表现。

6、高端医疗器械进口替代加速，行业集中度提升催生行业龙头。我国药品和医疗器械人均消费额的比例仅为1:0.35，远低于1:0.7的全球平均水平，更低于发达国家1:0.98的水平，医疗器械市场空间巨大。长期看，耗材带量采购有利于优质国产龙头企业进口替代进程加速，行业集中度将持续提升，具备成本优势和丰富产品管线的公司将持续收益，并推动行业技术加快进步。

利好公司

海通证券指出，强者恒强，疫情彰显医药防御属性，建议长期关注细分领域龙头。1)具备品种持续兑现能力的创新药企和业绩快速增长CRO/CMO板块：恒瑞医药、贝达药业、泰格医药、药明康德、凯莱英等，疫苗企业：康泰生物、智飞生物、沃森生物）；2)趋势向好的细分行业公司：迈瑞医疗、我武生物、长春高新、山东药玻、健帆生物、华兰生物等。

华安证券指出，疫苗开发难度较大，随着北京局部地区疫情再次爆发，人们将再次聚焦于疫苗及新冠检测相关产品和服务。建议关注国内上市疫苗公司，重点关注研发实力较强、新冠疫苗研发进度靠前和重磅疫苗产品布局良好的公司，如康希诺、沃森生物、康泰生物等。

山西证券指出，行业刚性需求带来确定性成长，维持医药行业长期看好观点：1）国产创新进入收获期，成果不断显现，建议关注研发实力较强的龙头企业恒瑞医药等；2）疫苗、生长激素高景气细分领域疫情后恢复较快，建议关注智飞生物、安科生物等优质企业；3）全球疫情持续，北京疫情出现反弹现象，新冠肺炎检测常态化，市场需求仍将持续增长，建议关注相关优质试剂生产及第三方检验企业，如迈克生物、达安基因、金域医学等。

华金证券指出，建议关注新冠疫情检测收益龙头迈克生物、医疗器械龙头迈瑞医疗及业绩高增长CDMO公司凯莱英。

平安证券指出，从长远来看，持续创新是企业唯一出路，建议关注相关标的。具体包括：创新药产业链，CRO/CMO/CDMO领域的标的包括凯莱英、药石科技、泰格医药；加大创新药平台投入的科伦药业、丽珠集团等。

（来源：证券时报网）