加密货币行业迎来里程碑事件。上周美国参议院通过立法，将为稳定币(一种锚定法币或黄金等实际资产价值的数字代币)建立监管框架。

法案发起人、田纳西州共和党参议员比尔·哈格蒂周三表示，这项名为《GENIUS法案》的立法可能使稳定币发行商"到2030年成为美国国债最大持有者"。

稳定币此前已因Circle Internet(CRCL.US)6月5日的轰动上市引发华尔街关注。这家稳定币发行商的A类股票自31美元发行价飙涨675.1%，公司市值逼近500亿美元。

但并非所有人都看好Circle上市。BitMEX联合创始人、Maelstrom首席投资官Arthur Hayes本周初撰文称这是"又一篇关于稳定币的檄文"，直言"Circle估值严重虚高，但价格仍会持续飘红。这次上市标志着本轮稳定币狂热的开端而非终结"。

"当某家稳定币发行商(很可能在美国)通过金融工程、杠杆和惊人表演艺术结合的方式，从傻子们手中卷走数百亿资金完成公开上市后，这个泡沫就会破裂，"他补充道。

看多观点

AImango研究团队在《Circle上市：完美时机》中指出："虽然USDC等稳定币我已关注多年，但真正令我惊讶的是其盈利潜力及Circle超越USDC的转型。研读招股书后发现，该公司可能蜕变为强大的全球支付网络。"

投资领袖James Foord在《新立法为Circle创造万亿美元机遇》中分析："《GENIUS法案》为稳定币监管铺路，Circle及其USDC将成为最大受益者。但需警惕与Coinbase的收入分成、市场竞争及收益依赖等风险。"

Lighting Rock研究所在《Circle Internet：预见稳定币市场8倍增长》中预测："USDC和EURC具备流动性、透明度与合规优势，预计公司年收入将增长25%。"

看空观点

Josh Arnold在《Circle：这场FOMO狂欢难以为继》中警告："尽管法案提升行业合法性，但监管红利兑现尚需数年。当前估值严重透支，且面临科技巨头竞争和透明度优势消退风险。"

Bill Maurer在《Circle：趁IPO热潮抛售》中强调："与Coinbase的分成协议可能吞噬净利润，未行权期权将进一步放大本已高企的估值泡沫。"