中原证券发布研报称，下调汽车行业投资评级至“同步大市”。近期智能网联汽车领域政策密集出台，标志着自动驾驶技术走向标准化、规范化，将为相关企业带来明确的研发方向和产品迭代动力。2026年以来，国内汽车以旧换新政策推动新车销量超167万辆，销售额近2700亿元，显示市场需求潜力持续释放;新车密集发布驱动市场活力与消费升级，形成竞逐高品质细分市场的行业态势。在智能驾驶政策引导、以旧换新政策落地以及新品及新技术发布共同推动下，建议重点关注两大主线：一是具备全球化与智驾技术能力领先的整车企业;二是继续关注成长性较强的赛道，包括智能驾驶、机器人与液冷核心零部件企业。

中原证券主要观点如下：

市场回顾

截至4月21日收盘，汽车(中信)行业指数上涨4.59%，跑输同期沪深300指数2.56pct，在中信30个一级行业中排名第13名。本月个股涨幅靠前的5名分别是新朋股份、长源东谷、菱电电控、华懋科技、圣龙股份。

2026年3月汽车产销量环比大幅回升

汽车产销分别完成291.7万辆和289.9万辆，环比分别+74.4%、+60.6%，同比分别-3.0%、-0.6%，产销环比大幅回升，同比略微下滑，较前两个月明显好转，其中国内市场受到政策切换、去年同期高基数等因素影响表现相对低迷，汽车出口保持较高增速带动产销回转。

乘用车市场降幅收窄

2026年3月乘用车产销分别完成244.6万辆和241.2万辆，环比分别+74.8%、+57.1%，同比分别-5.0%、-2.3%;其中自主品牌乘用车销量占比67.66%仍处高位，环比下降2.52个百分点，同比提升1.66个百分点。

商用车市场保持增长

2026年3月商用车市场产销分别完成47.1万辆和48.7万辆，环比分别+72.5%、+80.7%，同比分别+9.1%、+8.9%，环比大幅提升，同比正增长。

新能源汽车市场环比向好

2026年3月新能源汽车产销分别完成123.1万辆和125.2万辆，同比分别-3.6%、+1.2%，新能源渗透率达到43.2%，环比提升0.83个百分点。

风险提示：1)政策落地不及预期的风险;2)行业需求不及预期的风险;3)行业竞争加剧的风险;4)智能化网联化进展不及预期的风险。