今日（9月7日），光模块龙头中际旭创股价大幅飙涨，截至收盘，中际旭创A股大涨超10%，H股暴涨超19%。消息面上，高盛恢复覆盖中际旭创A股同时首次覆盖中际旭创H股并给予目标价3267港元/股，潜在涨幅空间超171%。

高盛看涨的主要逻辑包括，中际旭创在硅光模块领域的领先地位、1.6T及以上解决方案的加速量产、稳定的供应链和多元化的生产基地，以及可控的共封装光学(CPO)竞争。与此同时，花旗也首次覆盖中际旭创H股，给予“买入”评级，目标价为1524港元/股。

9月7日消息，高盛发布报告表示，恢复覆盖中际旭创A股，给予“买入”评级，12个月目标价达2645元/股，相较于7日收盘价潜在涨幅达194.4%；同时首次覆盖中际旭创H股，亦给予“买入”评级，目标价为3267港元/股，相较于7日收盘价潜在涨幅达171.6%。

高盛在报告中将中际旭创核心竞争力归结为四大维度：规模成本优势、研发迭代能力、头部云厂商客户深度信任与协同，以及全球化生产供应链体系。AI算力军备竞赛的大背景下，CSP（云服务提供商）客户优先看重交付速度与新品落地能力，龙头的综合壁垒进一步放大。

高盛报告同时客观列出了市场对中际旭创的核心分歧：

一是行业竞争加剧。800G、1.6T赛道新玩家不断涌入，市场担忧价格战会侵蚀行业利润。高盛的判断相对乐观：旺盛的AI算力需求、关键原材料供给约束、技术快速迭代，会缓和竞争烈度。云厂商现阶段第一优先级是尽快交付完整AI服务器机架，而非刻意分散供应链。中际旭创持续加码研发与资本开支，今年产能实现翻倍，未来两年资本开支维持高位，龙头产能壁垒将持续显现。

二是CPO替代风险。高盛测算，即便Scale-out场景下CPO渗透率达到30%，GB300到Rubin Ultra周期内，可插拔光模块对应的市场空间依旧高出CPO方案10倍。与此同时Scale-up属于所有厂商共同面对的全新市场，不存在存量替代。中际旭创采取多路线并行策略，同时布局可插拔模块、NPO光引擎、CPO光引擎，历史上先后率先交付400G、800G、1.6T以及首款大规模商用硅光模块，无论技术路线如何演进，都具备较强的适配能力。

CPO概念股全线飙涨

股价表现方面，今日开盘后，中际旭创AH股股价持续飙涨，截至收盘，中际旭创A股大涨10.38%，报898.46元/股；H股大涨19.58%，报1203港元/股，总市值升至1.07万亿元。

受此刺激，其他光通信概念股亦全线大涨，太辰光、联特科技、长芯博创大涨超10%，剑桥科技、光迅科技等个股涨停，新易盛大涨超8%，天孚通信大涨超7%。剑桥科技H股暴涨超24%。

与此同时，花旗也发布报告称，首次覆盖中际旭创H股，给予“买入”评级，基于16.2倍2027年预测市盈率，目标价为1524港元/股。

花旗预计，中际旭创2025至2028年的收入、净利润复合年增长率将分别达129%、149%，受益于AI光通信需求强劲、带宽升级、产能迅速提升、产品组合改善、硅光子技术采用率上升，以及经营杠杆。

花旗认为，中际旭创全面的产品组合、具备可扩展性的生产能力、前沿技术进展及研发能力、灵活且具有韧性的供应链，以及与全球领先云端服务供应商和AI客户的稳固关系，有望支持其在AI时代的领先地位。

业绩方面，据此前披露的财报，2026年上半年，中际旭创实现营收417.78亿元，同比大幅增长182.49%；归母净利润136.51亿元，同比大幅增长241.70%，毛利率抬升至46.25%，1.6T硅光模块进入规模化放量通道，成为业绩最核心的拉动引擎。2026年第二季度，中际旭创实现营收222.82亿元，环比增长14.3%。机构普遍预期，2026年下半年随着英伟达Rubin平台量产落地，1.6T渗透率将迎来翻倍提升，业绩环比有望继续走强。