第三季度业绩公告：营业收入62.9亿元，比上年同期增长2.58%；归母净利润1.19亿元，比上年同期增长190.36%。年初至报告期末营业收入196.04亿元，比上年同期增长11.29%；归母净利润3.07亿元，比上年同期增长36.61%。

25H1电池箔及涂碳箔出货同比大幅增长，涂碳箔供不应求已实现涨价。公司25H1铝产品销量合计52万吨，同增5万吨，其中电池箔出货约9万吨（含涂碳箔），同增46%，由于储能需求旺盛，涂碳箔出货同增近50%；

预计25Q2电池箔出货近5万吨，环增20%+。公司规划光箔以每年5-10%速度扩产，涂碳箔以每年20-30%速度扩产，预计25年电池箔出货19-20万吨，同增约40%，涂碳箔出货2.5万吨，26年电池箔出货25-26万吨，涂碳箔出货达5-6万吨。测算电池箔25Q2单吨扣非利润近0.15万元，环比略增，由于涂碳箔供不应求，当前已涨价5-10%，单吨盈利相比光箔高4-5%，预计25-26年盈利水平逐步提升。

25H1包装箔盈利稳定，欧洲工厂亏损有望收窄。公司25H1包装箔出货约15万吨，同比略降，其中预计Q2出货7万吨+，环比持平，由于部分产线转产电池箔，预计全年出货同减10%左右。盈利方面，25H1单吨盈利维持100-200元，欧洲工厂25H1亏损0.5亿元，随着后续对美出口订单量提升，加工费持续提升，明年欧洲工厂有望扭亏。25H1空调箔出货约20万吨，同增15%，其中预计Q2出货10万吨，环比持平，单吨盈利维持100元左右。

25H1资本开支放缓，经营性现金流改善。公司25H1期间费用率6.5%，同-0.1pct，其中Q2费用率6.2%，同环比+0.1/-0.6pct；25H1经营性净现金流2.8亿元，同+49.4%，其中Q2经营性现金流6.1亿元，同环比-16.4%/+282.5%；25H1资本开支1.5亿元，同-39.6%，其中Q2资本开支0.9亿元，同环比-53%/+54.8%；25H1末存货43.2亿元，较年初-3.6%。

公司分别在江苏镇江、浙江杭州、内蒙通辽、泰国及欧洲建有生产基地，是国内率先完成海外布局的铝箔企业。公司凭借规模优势，一方面降低了产品的单位固定成本，增强了市场竞争力；另一方面在规模扩张过程中，通过内向挖潜与技术改造，大幅提高了生产效率。海外市场电动化率低，长期空间广阔，公司将紧跟下游主流电池厂的全球化布局，加强全球战略合作，进一步巩固公司竞争优势。

深耕铝压延制品加工，是国内铝箔市场规模最大的企业。

2003年公司成立于江苏镇江，成立之初即从事铝板带箔的研发、生产与销售业务。

2010年公司新产品新能源动力电池箔投入市场；

2018年4月于上交所上市。经过十几年的不断耕耘，公司铝压延加工产品种类齐全，按功能及用途可分为包装用铝箔、家电印刷用铝箔、基建用铝材、新能源材料用铝箔四大类，新能源材料用箔客户涵盖了国内主要的储能和动力电池生产厂商；

2019年至2022年，公司铝箔产销量、市场占有率均位居国内第一。公司电池箔客户涵盖了国内主要的储能和动力电池生产厂商，包括宁德时代、比亚迪、ATL集团、LG新能源、国轩高科、蜂巢能源等，已与众多优质客户建立了长期稳定的合作关系。

1.电池铝箔应用于正极集流体，减薄趋势明显

锂电铝箔是锂离子电池中一种关键的基础材料，主要用作电池正极的集流体以及软包电池铝塑膜的阻隔层，因此也成为动力电池企业供应链布局中的重要环节。

基于锂离子电池的工作特性，锂电铝箔产品需要满足一系列严格的性能要求，包括高导电性、高延伸率、高强度、在高电位环境下的稳定性与抗氧化性，同时还需具备良好的成本优势。

近年来，在“双碳”目标的推动下，新能源汽车动力电池和储能等下游市场需求快速增长，带动锂离子电池产业迅猛发展，对锂电铝箔的需求也随之持续攀升。据浙商证券研究所预测，到2025年，全球电池铝箔需求量有望达到约76万吨，2021年至2025年间的年复合增长率预计为37.27%，市场前景广阔。

由于铝板带箔的质轻、耐腐蚀、包覆性好等特性，广泛应用于家电、建筑、食品、电力电子等外壳包覆材料。铝板带是指以铝为主要原料，并且掺杂部分合金元素制造出来的铝板或者铝带，具有质轻、包覆性、屏蔽性好、耐腐蚀、强度高等优点。铝箔一般是指厚度小于0.2mm、断面为长方形的轧制产品，按厚度可分为厚箔（0.1-0.2mm）、单零箔（0.01mm-0.1mm）、双零箔（0.001-0.01mm）。铝箔早期主要应用于建筑装饰领域，随着下游家电、锂电等领域消费的逐步兴起，在锂电池、电视、手机、电脑等领域均得到广泛应用。

电池铝箔即为锂电池集流体铝箔，新能源电池用铝产品包括电池铝箔、铝塑膜、电池pack包用铝及电池水冷板等。电池铝箔指的是作为锂离子充电电池正极集电体的铝箔，可以大幅度降低正极材料和集流体间的接触电阻，提高两者之间的附着能力，从而显著提升纯电动汽车及混合动力汽车续航能力。其他合金铝板带产品主要应用于动力锂电池的结构件（含电芯外壳、盖板、防爆片、软连接、极耳、PACK箱体等）。

随着新能源汽车续航里程的要求逐渐扩大，对电池能量密度的要求也越来越高，正极集流体铝箔材料厚度进一步减薄。2023年5月，鼎胜新材公布专利“一种1N00高性能超薄动力锂电池正极用集流体及其制备方法”，通过优化合金的配比、热处理工艺、调整油品参数等方式，在铝箔厚度降低的同时提升其抗拉强度和伸长率，正极铝箔已经从数年前的15μm减薄至8-10μm及以下，减薄程度超过30%。目前大部分电池厂商在集流体中使用9-10μm的铝箔，未来仍有继续减薄的空间。

新能车驱动电池箔需求，钠离子电池带来新增量受新能源汽车销量增长需求推动，全球锂电池出货量大幅提升。

供给端：电池铝箔竞争格局稳定，行业扩产后需求紧张缓解3.1“设备+建设+认证”共筑行业壁垒

电池铝箔扩产主要通过新建产能及现有铝箔产线转产实现：从新建产能来看，受限于设备采购安装、客户认证周期长，完全达产周期需2年以上。业内企业多引进德国阿亨巴赫公司的箔轧机、分切机，设备厂商产能有限，由公司招股书中募投项目规划进度显示，设备制造与交付周期约1年，安装调试需半年，产能施工建设流程部分可同时进行。此外，只有供应商通过资质认定，双方才会形成长期的合作关系，汽车零部件原材料供应商必须进行资格认证，审定过程中将对供应商的产品品质、生产流程、质量管理甚至经营状况等多方面提出严格的要求，一般审定时间多达半年及以上。因此，设备交付、产能建设及下游认证时长将影响供给释放进程，整体达产周期超过2年。从转产来看，其他厂商受制于转产后良率较差及较高机会成本，转产动力不足。电池铝箔与双零箔在厚度范围和技术上接近，因此电池箔通常由双零箔产线进行转产。鼎胜新材使用国产设备，多年持续钻研设备及工艺技术，不仅避免了进口设备卡脖子风险，更能实现快速转产。从良品率来看，鼎胜新材电池箔产品优于同行，同行需投入大量成本和时间来进行提升，对应经济性较差。此外，考虑到双零箔产线转产意味着放弃原有产线带来的收益，不具备设备和技术支撑的厂商转产动力不足。

市场供给受新建产能及转产影响，25年末有效产能有望超过150万吨各铝箔加工厂商纷纷加码电池铝箔项目，未来电池铝箔全球总供给预计将于2024-2025年逐步释放。原有厂商：

鼎胜新材：根据“以销定产”策略，内蒙年产80万吨电池箔及配套坯料项目（含20万吨电池箔）部分产能已根据市场需求投入建设，预计到24年底能实现完全投产，公司电池箔产能达到40万吨；

华北铝业：6万吨新能源电池箔项目于2023年3季度全面竣工，二期工程正在加速推进；

永杰新材：2.5万吨锂电池铝箔项目预计验收后第二年实现100%产能；

万顺新材：电池铝箔产能以旗下安徽中基为主，7.2万吨高精度电子铝箔生产项目中一期4万吨项目于2021年底投产；二期3.2万吨计划于2023年8月建成；年产10万吨动力及储能电池箔项目预计2024年全面完成建设；

常铝股份：年产3万吨电池箔项目于2022年9月开工，预计24年实现完全投产；国外的主要电池铝箔供货商是日本UACJ和韩国乐天铝业。

新进入者：天山铝业：规划江阴20万吨新建产线和2万吨技改，其中技改项目生产情况稳定，20万吨新建项目已有6台箔轧机安装完毕进入带料调试阶段，另有10台箔轧机正在安装，预计2024年可实现大规模出货；

东阳光：规划10万吨低碳高端电池铝箔项目分两期分别于23年和25年底投产；

神火股份：神隆宝鼎二期6万吨新能源电池铝箔项目预计2024年H2达产；

众源新材：2022年3月公告5万吨电池箔项目分二期24个月建设。

据不完全统计，截至2023年各大企业主要在建和已规划的电池铝箔产能合计超过100万吨。从产能节奏来看，预计国内电池铝箔产能将于2024-2025年逐步释放，2025年底将达到201.6万吨。考虑到产能爬坡影响，预计25年末有效产能有望超过150万吨。

头部企业集中度提升，产能逐步释放后加工费下行。行业竞争格局较为集中，鼎胜新材市占率连续领先。电池铝箔行业CR3从2020年的78%逐年下降至2023年上半年的64%，竞争格局相对集中。主要系2021年全球新能源汽车市场火热，带动动力电池铝箔需求量攀升，加工费上调吸引更多的企业涌入电池箔赛道。2021年在电池箔加工费大幅上涨的背景下，鼎胜新材及时调整产品结构，将低附加值产线陆续转产生产动力电池箔，使得公司凭借先发优势巩固并扩大了电池箔领域市场份额，市占率从2020年的34%增长至2023年H1市占率的46%。随着多家企业新增和技改产能的逐步释放，业内各家厂商将迎来产能、产品良率、国内外客户结构等综合实力的比拼，2024年的电池铝箔市场仍旧可期。

具备客户+技术等多重优势，涂炭箔增厚利润空间1.绑定下游优质客户，产能全球化布局加强全球战略，有望充分受益海外市场高增长。公司分别在江苏镇江、浙江杭州、内蒙通辽及“一带一路”沿线国家泰国及意大利共建设5个生产基地，是目前国内唯一一家走出去的铝箔加工企业。其中，子公司欧洲轻合金位于意大利，专注于欧洲包装箔和电池箔市场。海外市场电动化率低，长期空间广阔，国内电池龙头宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等积极出海建厂抢占海外市场，海外龙头LG、特斯拉等也纷纷加码。公司在意大利、泰国具有铝箔工厂，宁德时代在欧洲拥有德国14GWh和匈牙利100GWh产能规划。公司通过海外布局，有望率先供给其欧洲114GWh产能，此外公司与比亚迪、LG等龙头合作紧密，紧跟下游主流电池厂的全球化布局，进一步提升海外乃至全球市占率。

具备独特铝箔加工工艺，可快速实现电池箔转产。公司具备较强的合金研发能力，在多种产品中创新性运用新的合金成分与配比，满足客户的不同需求。铝箔生产工艺流程复杂，对合金成分配比、轧制速度、退火等参数等均有严格要求，最终影响产品的组织均匀性、延展性、强度、深冲性能、平直性等各项性能。公司自主研发的电池箔，采用公司特有的合金配制工艺，通过合理调整铁硅比，控制铜钛等其他微量元素的手法，促进产品内部有利于性能指标的第二相化合物的产生和固熔体的析出，从而有效控制产品的机械性能。而新进厂商需较长时间累积生产技术，以提高产品成品率及改善性能。公司具备生产工艺优势，电池箔相关专利数量行业领先。近年来公司自主研发的新一代动力锂电池用铝箔/薄板系列产品，用的是“铸轧—冷轧短流程绿色制造技术”，该技术从成分优化、熔炼工艺、连续铸轧工艺和冷轧/箔轧过程工艺的优化以及性能检测、质量精控技术进行全产业链创新，使用了铸轧法代替热轧法生产动力电池用铝箔/薄板，降低了动力电池用铝箔/薄板生产企业的生产成本，提高了市场竞争力，在很大程度上推动了国内电池铝加工行业的发展。截至2023年6月30日，公司共获得专利172项，其中发明专利87项，经查询国家知识产权局显示，公司已获取电池铝箔相关有效发明专利31项，专利数量行业领先。

设备创新设计能力及丰富的产品矩阵提高了生产的自由度与灵活度，公司可快速实现电池箔转产。公司在对国际先进设备研究学习的基础上，逐步掌握设备制造与操作工艺，与设备供应商合作，供应商根据公司先进的设计理念生产相应设备，同时公司辅以领先的板型仪、测厚仪等检测系统，在保证设备先进性的基础上一方面降低了固定资产投资成本，另一方面通过对设备的自主创新设计大幅提高生产效率。电池铝箔与单双零箔在厚度范围和技术上较为接近，原有设备能够快速转产切入电池铝箔，为市场份额持续扩大及提升产品附加值奠定基础。

铝废料可回收利用做性能要求低的产品。不同于同业打折进行废品出售，废料可回收做普板带，也可以与铝锭搭配做包装箔或单零箔以摊薄原材料成本。

延伸涂碳环节工艺，新品增加铝箔盈利空间。涂碳铝箔作为改性正极集流体，可降低集流体之间接触电阻，收集活性物质的微电流进而改善电池的倍率充放电性能、循环性能。涂碳铝箔是通过在光箔表面涂覆一层均匀的导电性材料（如炭黑、石墨片和石墨烯）而制得，对比涂炭铝箔与光箔，涂碳铝箔表面形态更加均匀。涂碳铝箔表面涂覆层作为桥梁可提升正极片的导电性、降低电池内阻；此外，可提高活性物质与集流体的粘附力，目前主要用于磷酸铁锂电池。

搭载涂碳铝箔的电池具有更佳的充放电倍率性能，适合电池大倍率快充技术。涂碳铝箔表面均匀的导电涂层可增加活性物质与集流体之间的接触面积，从而在大电流快速充放电时更快的传递电子、收集电流。倍率放电主要研究电池的放电速率及电压平台，C表示放电快慢的一种量度，所用的容量1小时放电完毕，称为1C放电；5小时放电完毕，则称为1/5=0.2C放电。在较低倍率放电时，两种铝箔的放电曲线几乎重合，但5C时，空箔较涂碳铝箔电压平台开始降低，当倍率达到10C时，空箔放电电压明显低于涂碳铝箔。相同容量的电池，电压平台越高，则电池的有效使用时间越长；倍率充电主要研究电池不同充电倍率下电池的恒流比，5C充电时，涂碳铝箔恒流时间明显比空铝箔时间长，更适用于大倍率充电用途。

2023年电池铝箔加工费下降，关2024-25年行业产能释放进度。据浙商证券研究所预测，到2025年，全球电池铝箔需求量有望达到约76万吨，2021年至2025年间的年复合增长率预计为37.27%，市场前景广阔。公司在电池铝箔领域布局较早，2009年启动相关业务，产品于次年投放市场，至2016年产量已突破万吨。南山铝业是国内汽车铝板领域的龙头企业，其电池铝箔业务主要聚焦于高性能动力电池箔。

由于受到资金投入、工艺技术、产品认证周期、设备交付时间长以及产能爬坡缓慢等多重高壁垒的限制，国内锂电铝箔行业集中度较高。相关数据显示，2021年行业前三家企业（CR3）的市场份额合计约占76%，这对于新进入者而言意味着较高的风险和挑战。

需求端：

1）受新能源汽车销量增长需求推动，全球锂电池出货量大幅提升，带动电池铝箔需求迅速增长；

2）钠离子电池正极、负极均可使用电池铝箔，相比锂电池正极铝箔使用量倍增。供给端：新建产能受限设备采购安装、客户认证周期长，完全达产周期需2年以上，部分厂商转产动力不足，预计供给或将于2024-25年集中释放。具备客户+技术优势，延伸涂碳箔产品增厚利润。

1）客户：公司与国内外主流电池客户龙头合作绑定，紧跟下游主流电池厂商的全球化布局，与宁德时代、LG新能源等世界领先电池制造厂商签订合作框架协议。

2）技术：依托长时间工艺沉淀，公司自主研发“铸轧—冷轧断流程绿色制造技术”，持有电池箔相关发明专利数量行业领先；设备创新设计能力提高了生产的自由度与灵活度，可快速实现电池箔转产；

3）涂碳箔：高盈利水平的涂碳箔已与下游客户签订供货框架协议。

鼎胜新材作为全球电池铝箔龙头，近期经营层面迎来显著改善。下游需求旺盛导致公司产能紧张，行业协会已发文反内卷。

电池箔行业供需反转，涨价预期强烈：受储能及新能源车需求驱动，电池铝箔环节供不应求，公司在手订单饱满，月接单量已超2.5万吨。由于此前行业盈利微薄，竞争对手扩产意愿和能力不足，导致有效产能供给紧张。

龙头议价能力凸显，盈利修复在即：作为市占率近40%的龙头，公司在与下游大客户的年度价格谈判中占据主动。

全球电池铝箔绝对龙头，规模与成本优势构筑核心壁垒：公司是全球产销量最大的电池铝箔制造商，市占率高达40%-45%。公司通过在内蒙古布局一体化生产基地，利用其能源成本优势和先进的2.3米宽幅轧机等高效设备，实现了显著的成本领先，单吨涂碳箔成本较内地工厂可低1000元以上。这种规模和成本优势在资本密集型的制造业中构成了坚实的护城河。

深度绑定核心客户，受益全球电动化浪潮：公司客户覆盖宁德时代、比亚迪、LG、亿纬锂能等全球头部电池厂，其中在宁德时代供应链中占据约50%份额，是其产能扩张的关键保供方。同时，公司前瞻性地在泰国和欧洲布局生产基地，能够有效规避贸易摩擦，并紧随下游客户的全球化建厂步伐，分享海外市场更广阔的增长空间。

产品结构持续优化，高附加值涂碳箔占比提升：随着储能市场爆发及二线电池厂崛起，外购涂碳箔需求快速增长。公司顺势而为，大力发展盈利能力更强的涂碳箔业务，其占电池箔总销量的比例预计将从2024年的10%提升至2025年底的17%，2026年目标为20%。公司在内蒙基地同步扩张涂碳产能，将进一步强化高附加值产品的成本优势和盈利贡献。

公司即通过极致的规模化生产和精细化的成本控制来获取超越同行的利润。

规模效应：作为全球最大的电池铝箔生产商，巨大的产销量有效摊薄了单位固定成本。

成本控制：在内蒙古等电价洼地布局一体化产能，显著降低了能源成本；同时，通过与设备商合作创新设计生产线（如2.3米超宽幅轧机），生产效率远高于同行。

技术辅助：在合金研发、生产工艺上具备优势，能够生产超薄、高强度等高性能产品，获取一定的技术溢价。

公司主营业务分为铝箔产品和铝板带产品。

铝箔产品：这是公司收入占比最大的业务板块，包括电池箔、空调箔、包装箔等。其中，电池箔是过去三年增速最快、毛利率最高的核心产品。2025年上半年，电池箔出货量约9万吨，同比增长46%。其单吨净利约1400-1500元，远高于传统产品。空调箔和包装箔等传统产品盈利能力较弱，单吨净利仅约100-200元。

铝板带产品：为公司的补充业务，营收和利润贡献相对较小。

客户结构：公司深度绑定全球头部动力及储能电池厂商，主要客户包括CATL集团、比亚迪集团、ATL集团、LG新能源、亿纬锂能、中创新航、蜂巢能源、SK新能源、三星SDI、欣旺达等。

客户集中度与地位：公司在核心客户供应链中地位稳固。在宁德时代的采购中份额约占50%，在比亚迪约占30%。宁德时代和比亚迪两家合计占公司电池箔销量的50%-60%。公司凭借强大的产能爆发力和保供能力，成为宁德时代等客户扩产计划中不可或缺的战略伙伴。

在手订单：截至2025年10月底，公司在手订单饱满，月接单量超2.5万吨，产能趋于紧张。下游客户需求强劲，宁德时代要求公司具备每月1万吨以上的保供能力，比亚迪也给出了非常乐观的2026年要货预期。

供需情况：铝加工行业整体竞争激烈，盈利能力承压。但细分的 电池铝箔 领域，由于下游新能源汽车及储能需求持续高景气，而供给端扩产周期较长（新进入者需要 1-2年 才能有效释放产能），导致 2025年下半年 以来出现供需紧张的局面。许多二三线铝箔厂因前期价格战处于亏损状态，扩产动力和能力均不足，进一步加剧了有效供给的短缺。

竞争格局：电池铝箔市场集中度高，呈现“一超多强”格局。鼎胜新材作为行业绝对龙头，市场份额约 40%-45%，规模、技术和客户优势显著。随着行业进入洗牌期，头部企业与下游大客户的绑定将更加紧密，行业集中度有望进一步提升。

成长性：在“双碳”背景下，新能源汽车和储能是长期高增长赛道。铝箔作为锂电池不可或缺的关键材料，其需求将持续受益于行业的快速发展。此外，在钠电池等新型电池技术路线中，铝箔的应用场景（如替代铜箔用于负极）有望进一步拓宽，打开新的增长空间。

鼎胜新材是国内铝箔行业的龙头企业，其历史可追溯至2003年。公司主营业务为铝板带箔的研发、生产与销售，产品线涵盖空调箔、新能源电池箔、单零箔、双零箔等多个品类，广泛应用于绿色包装、家用电器、锂电池及交通运输等领域。公司在电池铝箔领域布局较早，2009年启动相关业务，产品于次年投放市场，至2016年产量已突破万吨。根据公开信息，2022年上半年该公司在国内市场的占有率已达到约49%，稳居行业第一。经过近二十年的深耕，公司已成为全球锂电铝箔产销量领先的制造商，自2015年起产销量及市场占有率持续位居行业首位，并与宁德时代、LG新能源、比亚迪等国内外主流电池厂商建立了稳定的合作关系。

万顺新材是国内中高端铝箔制造的代表性企业，成立于1998年，业务覆盖铝加工、环保包装材料及功能性薄膜三大板块。其主要产品包括铝箔、铝板带、涂炭箔以及各类功能薄膜等，应用领域涉及电池、电容器、食品饮料及电子器件等。公司的电池铝箔产品具有优异的性能指标，其延伸率最高可达4.5%左右。其所掌握的高延伸率电池铝箔生产工艺已获得国家发明专利授权，体现了行业领先的技术水平。目前，公司产品已成功应用于锂离子电池和钠离子电池领域，下游客户包括宁德时代、欣旺达等知名企业。

天山铝业是一家大型一体化铝业公司，成立于2010年，业务范围涵盖氧化铝、电解铝、高纯铝及铝深加工产品的生产与销售。公司生产的电池铝箔主要用于锂离子电池正极集流体以及钠离子电池的正负极集流体。据公司公告，其规划的年产20万吨电池铝箔生产线及相关技改项目正按计划推进，并已通过IATF16949质量管理体系认证，为后续进入汽车供应链奠定了基础。

神火股份以“煤炭+电解铝”双主业运营，其旗下的神隆宝鼎公司投资建设了高端双零铝箔项目。该项目一期产能已于2021年投产，二期预计在2023年下半年逐步释放。项目采用国际先进设备，所生产的电池铝箔厚度范围广，最薄可达4.5微米，并已通过IATF16949汽车质量管理体系认证，目前正处于客户试样和批量供货阶段。此外，公司仍在继续加码此领域，计划投资建设新的新能源电池铝箔项目。

南山铝业是国内汽车铝板领域的龙头企业，其电池铝箔业务主要聚焦于高性能动力电池箔。公司相关项目已于2021年建成投产，预计在2023年达到满产状态。公司产品定位于高端市场，具备生产高强度、高延伸率电池箔的能力，并已掌握向钠离子电池供货的相关技术。目前，公司已进入宁德时代、比亚迪、国轩高科等主流电池厂商的供应链体系。

总的来说，锂电铝箔行业在需求驱动下快速发展，但技术、资金与认证壁垒形成了较高的行业门槛，现有领先企业凭借技术积淀、规模优势和客户资源，正不断巩固其市场地位。

参考资料：

20250902-东吴证券-鼎胜新材：涂碳箔出货高增，电池箔盈利水平提升可期