〇、宏观消息

国务院国资委召开地方进一步深化国资国企改革座谈会

国务院国资委近日在京召开地方进一步深化国资国企改革座谈会，交流工作进展、听取意见建议，研究部署下一步重点任务。会议强调，国资国企要强化问题导向，全力攻坚改革重点难点。要更有针对性地推进本地国有经济布局优化和结构调整，按照“三个集中”要求，对接本地区“十五五”规划，指导国有企业聚焦主责主业，结合自身资源禀赋、比较优势，因地制宜、因企制宜提升战新产业布局质效，切实强化无关多元、多层架构、过度负债等问题整治，稳妥开展并购重组；更加有效地推动科技创新和产业创新深度融合，加强对基础研究统筹，加大科研人员激励力度，支持企业实事求是、量力而行攻关关键核心技术和行业共性技术，畅通成果转化通道，坚持以用促研、以用提质、研用结合，推动科技成果加快转化为现实生产力；更加坚决地整治共性突出问题，在改革工作中实现问题排查整治全覆盖，研究形成标本兼治的机制举措，推动整治成果制度化长效化；要纵深推进国有企业全面从严治党，用改革的办法推动党建工作与生产经营深度融合，以全面从严治党推动全面从严治企，为做强做优做大国有企业和国有资本提供坚强政治保障。 

宇树科技王兴兴：物理AI的核心挑战在于模型与物理世界的对齐

在第九届虹桥国际经济论坛上，宇树科技创始人、董事长王兴兴在“人形机器人与具身智能产业创新发展合作”分论坛上亮相。谈及当前物理AI的核心挑战，王兴兴认为主要在于模型与物理世界的对齐。在他看来，目前多模态模型本身的理解能力已经较好，最大的问题是输入输出对齐的误差，包括输入层面传感器测量与真实状态的偏差以及输出层面动作指令与实际运动的偏差。王兴兴判断，这部分问题未来1-2年或可以解决。 

一、经营动态&业绩&合作

【公司动态】

华虹宏力：预计第四季度销售收入10.8亿-10.9亿美元，毛利率25%-26%

小九注：华虹宏力第三季度实现销售收入9.871亿美元，按重述后可比口径同比增长19.9%（剔除华力微后，销售收入为8.034亿美元，高于上季度指引7.7亿至7.8亿美元的区间上限）。毛利率为24.6%，同比上升7.6 个百分点（剔除华力微后，毛利率为19.9%，高于上季度指引16%至18%的区间上限）。第三季度母公司拥有人应占利润达1.234亿美元。第三季度，公司晶圆厂保持高产能利用率，出货量与平均销售价格均稳步上行，并继续按计划推进产能扩张项目。华力微整合已证明能带来财务增益及运营协同。目前，十二英寸业务的收入占比已达70.7%。华虹宏力预计第四季度销售收入约在10.8亿美元至10.9亿美元之间，预计第四季度毛利率约在25%至26%之间。

华虹宏力：第三季度净利润同比增长136%，Q3净利润环比增长364%

小九注：公司公告称，前三季度实现营业收入186.11亿元，同比增长14.06%；归属于上市公司股东的净利润16.03亿元，同比增长138.23%。第三季度实现营业收入67.06亿元，同比增长13.95%；归属于上市公司股东的净利润8.35亿元，同比增长136.14%。业绩变动主要系晶圆平均销售单价提升及晶圆销售数量上升使得毛利大幅上升所致。小财注：公司Q3净利润8.35亿，Q2净利润2.59亿，据此计算，Q3净利润环比增长222.39%。

景旺电子：AI算力领域订单未出现减少或延期情况 对1.6T光模块PCB增速及NPO、CPO、CPC产品相关技术的需求保持积极乐观

凌云光：OCS已经在国内光模块、光器件厂商的自动化测试场景实现小批量订单

芯原股份：在手订单达185.69亿元，预计2027年经调整归母净利润转正

鹏鼎控股：10月合并营收50.44亿元，同比增长19.28%

百济神州：前三季度净利润同比增长432%

百济神州：上调2026年度营业收入预测为463亿元-470亿元

行云科技：今年算力及存储订单规模累计约206.41亿元，多客户完成二次调价

二、增持&回购&股权变更

【回购】

山东黄金：拟3亿元至4亿元回购股份用于注销

高测股份：拟1.5亿元至3亿元回购公司股份

创世纪：拟1亿元至2亿元回购股份

高能时代：拟1亿元至2亿元回购公司股份

水晶光电：拟1亿元至2亿元回购公司股份

中仑新材：拟1亿元至2亿元回购公司股份

联讯仪器：实际控制人提议回购1亿元至1.5亿元股份

星帅尔：董事长提议回购1亿元至1.5亿元股份

强瑞技术：拟8000万元至1.2亿元回购公司股份

博思软件：实控人提议5000万元—1亿元回购股份

恒基达鑫：拟5000万元—1亿元回购公司股份

宏和科技：拟5000万元—1亿元回购股份

华正新材：拟5000万元—1亿元回购股份

睿创微纳：实控人提议公司5000万元—1亿元回购股份

春秋电子：拟4000万元—8000万元回购公司股份

新开普：实控人提议3000万元—6000万元回购股份

微芯生物：拟3000万元—5000万元回购股份

华光新材：拟2500万元—5000万元回购股份

航天环宇：拟2000万元—4000万元回购股份

汇通控股：实控人提议2000万元—4000万元回购股份

首都在线：实控人提议2000万元—3000万元回购股份

富春股份：拟1000万元—2000万元回购公司股份

【增持】

凯撒旅业：控股股东拟5000万元—6000万元增持公司股份

强瑞技术：部分董事及高管拟增持公司股份

三、签单&中标

大禹节水：联合体中标21.44亿元灌区工程项目

星源材质：子公司与大众旗下动力电池子公司签订定点协议，供应锂离子电池隔膜材料

金刚光伏：子公司拟签署不超15.36亿元算力云服务合同

天赐材料：全资子公司与亿纬锂能签订45万吨电解液长期供货协议

宏盛华源：中标国家电网项目金额约7.25亿元

四、建设投资

侨源股份：拟投资31.58亿元建设含氟高纯电子特气项目，一期建设六氟化钨装置600t/a

小九注：公司公告称，公司拟与自贡市沿滩区人民政府签订《招商引资协议》，拟投资建设侨源气体含氟高纯电子特气及配套材料一体化项目。本项目实施主体为公司拟新设的全资子公司，计划总投资额度预计为31.58亿元。项目分三期建设，一期建设六氟化钨装置600t/a，六氟丁二烯装置200t/a，配套空分装置等，二期建设六氟化钨装置1200t/a、六氟丁二烯装置200t/a，三期建设六氟化钨装置1800t/a、六氟丁二烯装置400t/a，三氟化氮6000t/a。其中一期计划投资额度预计约6.69亿元；二期、三期视一期项目运行情况，由公司及项目实施主体自行决定开工建设及投资安排。

天目湖：拟投建天目湖青野岕文商旅综合体项目

上海九方云智能科技有限公司 投顾 贺国庆（登记编号：A0740622100001）；以上个股仅做梳理举例，观点仅供参考，据此操作风险自担，投资有风险，入市需谨慎！