受地缘政治紧张局势加剧以及市场预期美联储明年将进一步降息的影响，白银价格继续创下历史新高，黄金价格也随之走高。周一，截至发稿，现货白银价格上涨1.84%，至68.3995美元/盎司。现货黄金价格上涨至接近4383美元/盎司，突破10月份创下的4381美元以上的历史高位，此前两周价格持续走高。

受投机性资金流入和10月份历史性轧空后持续的供应紧张局面提振，白银价格持续走强。本月初，上海白银期货总成交量飙升至接近几个月前供应紧张时期的水平。

其次，虽然上周公布的一系列经济数据并未提供更多经济前景的明朗信息，但美国总统特朗普一直主张大幅降息，交易员们押注美联储将在2026年两次降息。宽松的货币政策对不支付利息的黄金和白银有利。

地缘政治紧张局势也增强了贵金属的避险吸引力。美国加大了对委内瑞拉的石油封锁力度，进一步施压委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗的政府;与此同时，乌克兰首次在地中海袭击了一艘隶属于俄罗斯影子舰队的油轮。

贵金属正迎来历史性的一年，黄金和白银均有望创下自 1979 年以来最大的年度涨幅。白银价格已翻了一番多，黄金价格也飙升了约三分之二，这主要得益于各大央行增加购买以及资金流入贵金属交易所交易基金。

数据显示，黄金ETF的资金流入已连续五周增长。世界黄金协会的数据显示，除5月份外，这些基金的总持仓量今年每个月都在增加。与此同时，白银价格近几周来也受到需求激增以及主要交易中心供需紧张和错位的提振。

高盛分析师Daan Struyven和Samantha Dart等人在上周晚些时候的一份报告中表示，预计明年黄金价格将进一步上涨，基本目标价为每盎司4900美元，存在上行风险。他们指出，ETF投资者正开始与各大央行争夺有限的黄金储备。