中信建投发布研报称，美伊会谈重启叠加IEA加速释放储备，WTI原油价格震荡下行。美伊经调解方就重开霍尔木兹海峡提议重启磋商，IEA已释放约3.25亿桶石油，供应紧张预期缓解。宏观利率压制与结构性支撑制衡，贵金属市场金银走势分化。美联储9月加息25个基点，10年期美债收益率维持5.3%以上高位压制黄金，COMEX黄金冲高至4227美元/盎司后回落至4140美元附近，白银跌超2%、金银比走阔至68。黄金受央行购金支撑表现稳健，白银受工业属性拖累偏弱。

中信建投主要观点如下：

行业综述：从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周(10月5日-10月9日)交运板块整体上涨。本周物流综合板块上涨1.94%，其中原材料供应链服务板块上涨2.28%。

物流供应链：WTI原油价格震荡下行，贵金属市场金银走势分化

WTI原油价格震荡下行。美伊经调解方就重开霍尔木兹海峡提议重启磋商，IEA成员国加快落实储备释放、已释放约3.25亿桶石油。本期WTI均价91.06美元/桶，环比下跌6.08%；截至10月7日结算价报88.28美元/桶，较9月15日高点回落16.58%。OPEC+七国维持11月产量配额不变，沙特未来两月经阿曼苏哈尔港船对船转运约6000万桶原油。供应紧张预期缓解，但美军评估增派航母、伊朗拟关闭海峡部分航道，地缘变数仍存，油价或维持区间波动。

贵金属市场金银走势分化。美联储9月加息25个基点至3.75%至4.00%，10年期美债收益率维持5.3%以上高位，实际利率压制无息资产黄金。COMEX黄金冲高至4227美元/盎司后回落至4140美元附近，白银10月7日跌超2%，金银比走阔至68。世界黄金协会调研显示45%的央行计划未来12个月内增持黄金，89%预计全球官方储备继续上升。黄金受央行购金支撑表现稳健，白银受工业属性拖累偏弱，节后市场或延续利率与结构性需求制衡格局。

风险提示

俄乌冲突持续升级下的全球贸易风险，全球宏观经济复苏不及预期，物流价格受政策监管变化，燃油成本大幅度上涨。