脱水回顾：

今日内容：

Ⅰ

增速快于全球市场，生物科研试剂市场方兴未艾？

生物科研试剂产品可分为蛋白类、细胞类和分子类三大类别。其中蛋白类常见的产品主要包括重组蛋白、抗体、蛋白芯片等。细胞类产品主要涵盖转染试剂、培养基等。分子类主要指核酸及小分子进行的试验中所需要用到的试剂类型，主要应用于分子诊断、高通量测序、疫苗原料以及基础科研等领域。

从市场构成上看，核酸等分子类、蛋白类试剂占比大。从客户类型看，2019年我国生物试剂市场中，科研用户市场规模占比达到了72.4%，工业用户市场规模占比约27.6%。

生物科研试剂产业链构成方面，上游主要由生物、化学原料、生产设备、包装材料及耗材供应商组成。中游由生物科研试剂生产商组成。下游应用领域主要包括生物药开发、生命科学基础研究、体外诊断试剂、新型疫苗研发与生产等。

全球生物科研试剂行业规模保持较快增长。数据统计显示，2019年全球生物科研试剂市场规模由2015年的128亿美元增长至175亿美元，年均复合增速约为8.1%。预计到2024年，全球生物科研试剂市场规模将达到246亿美元，2019-2024年年均复合增速约为7.1%。

中国生物科研试剂市场规模快于全球市场的速度增长。2019年中国生物科研试剂市场规模由2015年的72亿元增长至136亿元，年均复合增速约17.1%，增速快于同期全球市场。预计到2024年，中国生物科研试剂市场规模将达到260亿元，2019-2024年年均复合增速13.8%。

在多重因素共同推动下，生物科研试剂行业加速发展。一方面，研究经费投入有望持续增加，生命科学基础研究蓬勃发展。另一方面，国家政策促进产业发展，下游生物药市场方兴未艾、同为下游的体外诊断行业和CRO市场也都保持快增。

市场竞争格局来看，国内分子类生物科研试剂市场，外资占据主导地位，国产替代空间大。2020年，中国分子类生物科研试剂市场CR5约为45%，其中外资厂商赛默飞、凯杰等外资企业合计占据超过40%的国内市场份额。国产厂商中，诺唯赞市场占有率最高，但也只有4%。同样的重组蛋白试剂市场方面外资也占据着主导地位。国产厂商义翘神州、百普赛斯占有一定份额。

上市公司投资机会方面，义翘神州是国内蛋白类生物科研试剂龙头。公司主要向客户提供包括重组蛋白、抗体、基因和培养基等产品，以及重组蛋白、抗体的开发和生物分析检测等服务，目前生产和销售的现货产品种类超过5.2万种。

百普赛斯是国内重组蛋白试剂龙头，公司主要产品及服务主要应用于肿瘤、自身免疫疾病、心血管病、传染病等疾病的药物早期发现及验证、药物筛选及优化、诊断试剂开发及优化、临床前实验及临床试验、药物生产过程及工艺控制（CMC）等研发及生产环节。公司客户覆盖强生、辉瑞、诺华、吉利德、罗氏、默克等全球Top20医药企业。

另外，诺唯赞的生物科研试剂主要集中于分子类，公司业务围绕生命科学、体外诊断、生物医药三大业务板块开展。目前，公司产品管线不断丰富，现已开发出千余种生物试剂，形成了PCR系列、qPCR系列、分子克隆系列、逆转录系列、基因测序系列、Bio-assay系列、提取纯化系列、基因编辑系列和细胞/蛋白系列等多个产品系列。

Ⅱ

转基因技术日益成熟，种业第一品牌蓄势待发！

隆平高科：公司是一家国际化种业企业，业务涵盖“种业运营”和“农业服务”两大体系，种子业务方面，公司水稻、玉米、蔬菜、食葵、谷子等核心品类全球领先，小麦、棉花、油菜、马铃薯等品类快速发展；农业服务方面，新型职业农民培训、精准种植技术服务、耕地修复与开发、品质粮交易平台、品牌农业、农业金融等齐头并进。

标签：种业龙头、品牌优势、全球战略、研发投入

看点一：种业龙头

公司主要从事农作物高科技种子及种苗的研发、繁育、推广及服务，以水稻、玉米、蔬菜瓜果种子为核心业务板块。其中水稻种子市场份额全球领先，杂交玉米种子位于国内第一梯队，被誉为中国种业第一品牌。

研报菌简评：公司通过内生外延已成为国内杂交玉米种子龙头。在品种方面2021年有50个杂交玉米品种通过了国审，领先其他同行。

看点二：品牌优势

公司外延并购加速，品牌矩阵日益完善，2016年组建了中信现代农业产业投资基金，后更名诚通中信农业结构调整投资基金，协助推动公司产业整合升级外延并购加速，并分别成为水稻、玉米、黄瓜、辣椒、谷子、食葵等品类的领先品牌。

研报菌简评：公司现已拥有“隆平”、“亚华”、“湘研”、“德瑞特”、“联创”、“巡天”、“三瑞农科”等企业品牌矩阵。

看点三：全球战略

公司现已进入世界种业前十强，依托着“价值链战略、品类战略、区域战略、增长战略”四大业务战略，“总部管控、事业部制、决策委员会+执行委员会”三大管理战略，生物技术战略等五大功能战略，通过“种业运营+农业服务、国内市场+国际市场”四轮驱动，“内生发展+外延并购”双动力续航。

来源：公司公告

研报菌简评：公司实现了业务大幅增长，战略目标为2025年进入世界前五强。

看点四：研发投入

公司一直以科研作为公司驱动的核心，近些年研发年投入保持在1.5亿以上，而与国内种子企业的研发支出占比总营收相比，隆平高科研发投入处于行业领先水平，拥有稳定的高素质科研团队。高研发带给公司的是新品种数量增长，大量的新品种也让公司在同行中处于领先的地位。

研报菌简评：公司与湖南杂交水稻研究中心、中国农业科学院、中国科学院、中国水稻研究所等专业机构保持科研深度合作，帮助公司始终保持着领先业内的科研创新优势。

看点五：国审数量

公司注重科研转化，新品种权数量快速增长，研发创新水平和科研转化效率高，2016年公司公示的国审品种34个，2020年公示国审品种806个，复合增长率69.49%。其中，从2020年公示的国审玉米数量来看，除了北京农科院外，隆平高科和登海种业保持行业领先，具备明显的头部优势。

研报菌简评：公司通过不断的研发，新品种的开发持续推进，2022年国审水稻品种达43个、国审玉米品种达42个。

参考资料：

1、20230227-东莞证券-生物科研试剂行业深度报告：国产替代正当时

2、20230118-华泰证券-隆平高科-000998：安全证书获批，转基因技术实力增强

3、20230215-天风证券-隆平高科-000998：种业龙头整装待发，转基因商业化欲启乘风而上！

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