导读：国产算力逆势走强！DeepSeek-V4引爆超节点 华为昇腾站上风口！

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4月24日，A股三大指数集体收跌，沪指跌0.33%，创业板指跌1.41%，全市场成交额2.66万亿元，超3300股下跌。但DeepSeek-V4预览版正式上线，刺激国产高端芯片股逆势大涨，华虹公司涨超12%，海光信息盘中大涨超9%，科创综指逆势涨0.80%。华为算力概念午后直线拉升，润和软件涨超10%，远东传动、深圳华强涨停，拓维信息、软通动力等跟涨，成为全天最亮眼的主线行情。

今天的算力行情，核心驱动力来自DeepSeek与华为昇腾的“软硬结合”共振。一方面，DeepSeek-V4正式发布，拥有百万字超长上下文，在Agent能力和推理性能上实现国内领先；更重要的是，华为宣布昇腾超节点全系列产品全面支持DeepSeek V4系列模型——芯片和模型的“双向奔赴”让市场意识到：国产AI算力生态正从“单打独斗”走向“系统整合”，这才是资金愿意逆势抱团国产算力的根本原因。

“国产算力”作为市场近期催化密集的风口，我们今天来解析一下它的长期逻辑和短期催化，帮助大家理解它上涨的背后原因。

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一、短期催化：“V4适配+950量产+政策支持”，国产算力三箭齐发

1、DeepSeek-V4今日发布，华为昇腾全系列深度适配

4月24日，DeepSeek官方正式发布DeepSeek-V4-Pro和DeepSeek-V4-Flash预览版，并同步开源。模型拥有百万字超长上下文，在Agent能力、世界知识和推理性能上均实现国内领先。华为方面宣布，昇腾超节点全系列产品已全面支持DeepSeek V4系列模型，昇腾950通过融合kernel和多流并行技术实现高吞吐、低时延推理部署。DeepSeek还表示，预计下半年昇腾950超节点批量上市后，Pro价格会大幅下调。值得注意的是，4月初已有报道显示DeepSeek V4首次实现与华为昇腾深度适配，标志着中国AI产业在摆脱国外技术生态依赖上迈出关键一步。

点评：头部大模型主动适配国产芯片，是昇腾生态从“能用”到“好用”的关键跨越，整个国产算力产业链的价值将迎来系统性重估。

2、华为芯片量产全面提速，昇腾910C翻倍、950PR启动量产

近期，华为公开信息显示，昇腾950系列芯片已在今年一季度推出，首度支持标卡和超节点服务器形态。华为计划在今年出货约75万颗新一代950PR芯片，已开始向客户发送样品。与此同时，各地智算中心加速落地——湖北移动上线昇腾384超节点，总算力300PFlops；深圳全国首个万卡昇腾910C集群点亮，设备故障率大幅降低。

点评：芯片量产提速+超节点密集落地，国产算力已告别“缺芯少算”阶段，进入规模化供给放量新周期。

3、政策强力支持，国产算力采购比例大幅提升

国家发改委明确要求，新建公共算力中心国产芯片采购比例不低于 70%；北京、上海、广东等 15 省市出台算力券政策，国产算力服务补贴比例最高达 50%。财政部将国产算力设备纳入政府采购优先目录，给予 10%-20% 价格扣除。政策强力推动下，2026 年国产算力市场规模有望突破 8000 亿元。

点评：政策顶层设计完善，需求端强力支撑，国产算力替代进入加速期。

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二、投资策略

结合机构观点，市场重心放在三条主线：

1、昇腾超节点产业链：东方证券指出，超节点是国产算力进攻的“矛”，有望成为2026年最强增量。重点关注交换芯片、铜缆连接器、液冷系统等增量环节。

2、华为算力合作伙伴/服务器整机：中信证券预计2026年国产算力芯片出货量至少翻倍，华为鲲鹏/昇腾生态核心合作伙伴深度受益。

3、国产GPU/ASIC芯片：DeepSeek等国产大模型加速适配国产芯片，为寒武纪、海光信息等国产算力设计公司带来加速放量机遇。

相关公司梳理

①海光信息：国产CPU/DCU双轮驱动，产品已适配DeepSeek等国产大模型，受益国产算力需求释放。

②华丰科技：铜缆连接器核心供应商，受益昇腾超节点规模化部署对高速连接器的增量需求爆发。

③华虹半导体：特色工艺晶圆代工龙头，受益国产芯片代工需求爆发。今日港股涨超15%，为半导体板块领涨龙头。

④华勤技术：服务器整机核心厂商，深度绑定华为鲲鹏/昇腾生态，受益国产AI服务器批量交付。

⑤中芯国际：大陆晶圆代工绝对龙头，昇腾AI芯片核心代工厂。2025年营收93.27亿美元，利润同比增39%。

风险提示

国产芯片产能爬坡不及预期风险；AI应用落地及算力需求波动风险；行业竞争加剧及技术路线更迭风险；市场估值过高风险。

资料参考

20260423-东方证券-电子行业：超节点：国产算力进攻的“矛”