一波未平，一波又起。

震惊东南亚的“张美兰诈骗案”，正在引发一场金融海啸。

不久前，越南华裔女首富张美兰，因诈骗304万亿越盾（折合人民币932亿元），被越南法院判处死刑。虽然判决尘埃落定，但这桩惊天诈骗案的余波正在迅速席卷越南的金融系统。

4月15日，越南股市日内大跌超4%，创下2024年以来单日最大跌幅。与此同时，越南爆发取钱潮，尤其是西贡商业银行，遭到储户疯狂挤兑。越南房地产业和企业债券市场也出现了危机。

之所以出现这样的混乱局面，原因在于张美兰诈骗的那304万亿越盾，基本是从西贡商业银行（SCB）那贷出来的。而SCB又是越南第五大银行，出了这么大的事，凡是和SCB有业务往来的企业和个人，都急着把自己的钱从里面转移出来，和暴雷银行撇清关系。

疯狂挤兑之下，不仅西贡商业银行（SCB）濒临倒闭，整个越南金融体系也受到冲击。

事实上，这种局面越南政府不是没想到过，也早就出手挽救了。截止4月2日，越南央行以已向SCB注入了240亿美元（折合人民币约1737亿元）的“特别贷款”，用来应对可能的挤兑危机。

240亿美元是啥概念呢？越南目前的外汇储备也就1000亿美元左右。相当于国家四分之一的“家底”，都拿去救这一家银行了。

然而，即便如此大规模的救助，西贡商业银行（SCB）的情况仍然没有得到好转。一方面，挤兑潮还在持续；另一方面，因为信誉破产的缘故，已经没人愿意把钱存到SCB了。

数据显示，截至去年12月底，这家银行的存款规模就暴跌80%至60亿美元左右。照这个速度下去，到今年年中，SCB的存款就会彻底耗尽。

眼下SCB的问题就是一个烫手山芋。如果越南央行不救，银行100%倒闭，到时候各种违约暴雷，势必拖累越南金融体系；如果继续救，央行手里的钱，其实也不多了，万一国库的钱花光，危机还没有解除，那接下来的日子会更不好过。

所以，事情闹成这样，再回过头来看这桩越南史上最大的诈骗案，就会发现，张美兰被判死刑，虽然史无前例，但一点也不冤。

说起张美兰的发家史，还要追溯到上世纪90年代初。张美兰的祖籍是广东潮汕，先祖从清代末年就移居越南，以务农经商为生。但到了张美兰这代，赶上了好时候。

90年代初，越南刚开始改革开放，百业待兴。张美兰趁势成立了万盛发集团，从贸易开始做起，并不断将业务延伸至餐厅、酒店，最后进军房地产行业。凭借精明的商业头脑，张美兰的地产生意越做越大，短短10来年时间，就成为了越南华人女首富。

2004年，张美兰建成了越南胡志明市当时最高档的温莎酒店。该酒店在2006年被评为五星级酒店，并被越南政府确定为同年APEC峰会的举办地。张美兰家族在东南亚政商界名声大振。

此后，张美兰又打造了胡志明市的地标建筑——西贡时代广场，再次彰显自己万盛发集团的影响力。此时张美兰的地产商业版图已经遍及整个越南。

红色建筑为西贡时代广场（来源：网络）

不过，就事业顺风顺水的时候，2022年10月，张美兰突然因诈骗罪被抓，引发亚太资本圈巨震。当时公开资料还不多，国内不少媒体认为这是越南在“过河拆桥”。因为张美兰不仅是越南的纳税大户，还经常搞慈善，多次受到政府嘉奖。

随着资料陆续公开，真相逐渐水落石出。原来越南和某大国一样，在经济迈入快车道后，房地产一马当先，成为了支撑国民经济的重要产业，越来越多的外国资本开始瞄准越南房地产。

就拿张美兰万盛发集团的“大本营”，越南第一大城市胡志明市来说，过去十年当地房价持续飙涨。外资在越南的投资，排第一的是制造业，第二就是房地产。

作为资金密集型行业，房地产过热，自然也引起了越南政府的警觉。于是也搞出了类似“三条红线”的政策，收紧开发商的银根。

首先是银行信贷方面，在政府授意下，包括越南外贸银行、越南科技商业银行在内，多家银行限制或收紧对房地产业务的贷款。

其次就是房企发债这块。截至2022年，债券已成为越南房地产企业重要的融资渠道，年均发行量近100万亿越盾（约合43.5亿美元），占企业债券发行总值的30%-40%。于是越南政府下令加强对房企债券销售的监督，以避免投机和价格操纵。

这两板斧下来，和国内的开发商类似，很多高杠杆运行的越南地产商就扛不住了。比如在2022年4月，越南知名地产商新皇明集团，就因为债券暴雷先倒下了。

而同为越南房企的领头羊，张美兰就精明的多。在信贷融资、债券融资被堵死的情况下，虽然自己的万盛发集团没上市，但依旧有办法通过股权融资搞钱。

张美兰的想法就是为自己引入战略投资者。张美兰自己是潮汕人，于是就找了自己的潮汕老乡李嘉诚，“忽悠”李超人来越南投资。

李嘉诚在大陆赚的盆满钵满后，也一直在找新的投资机会。正好越南这几年发展的很快，是各方资本青睐的投资热土，加上有潮汕老乡牵线搭桥，所以很快就答应了张美兰的请求。

2022年4月，李嘉诚的长实集团，通过万盛发集团搭线，会见了时任胡志明市市长的潘文迈，商讨投资事宜。

不过人算不如天算。在新皇明集团债券暴雷后，越南政府下决心整顿债券市场。在越南财政部、河交所（河内交易所）的全面排查下，发现张美兰的万盛发集团发债问题更为致命，张美兰家族随即被警方拘捕。

如此一来，拔出萝卜带出泥，张美兰各种上不了台面的事，被一一挖了出来。债券发行造假，不过是张美兰犯罪的冰山一角。

张美兰（图片来源：越南媒体报道截图）

多年来，张美兰一直利用其财富，大搞权钱交易，通过贿赂等手段，陆续搞定了越南银行圈的多位大佬级人物。

这些人包括越南央行银监局局长杜氏闲、央行银监局副监察长阮文兴、SCB银行董事长丁文成、前SCB银行行长武晋黄文、SCB银行前董事长裴英勇等。

有了这些大佬做后台，张美兰通过各种影子公司，获取了西贡商业银行（SCB）至少85%的股份，成为越南第五大银行的实际控制人。

此后，西贡商业银行就成了张美兰的“提款机”。根据越南检察院的资料，自2019年2月起的三年内，光是现金，张美兰就叫她的司机从银行提取了108万亿越盾（约300亿人民币），直接存放在其豪宅的地下室内。光是面值50万越盾的纸币，就重达2吨。

最终统计，自2018年10月至2022年10月，张美兰伪造了916份贷款资料，累计骗取SCB银行的304万亿越盾（约人民币932亿元）。

看到这，国内的投资者应该有所感触，张美兰的发展轨迹，简直就是越南的“女版许家印”。

两人都是在经济高速过程中，吃到了增长红利，通过房地产开发富甲一方。发财后，又都不约而同盯上了金融业。张美兰是控制了西贡商业银行，而许家印则是盯上了盛京银行。

而两人陨落神坛的背景也如出一辙。国内是“三道红线”政策的出台，收紧了地产商的融资渠道；越南那边也是针对房地产泡沫，严控地产信贷和发债。大环境一去杠杆，两大“商业奇才”便双双显出了原形。

此外在大厦将倾前，两人的吃香也是一样难看，都是各种坑蒙拐骗，往自己兜里捞钱。

只不过张美兰的万盛发集团因为没上市，没法割韭菜，捞钱的方式相对“原始”，就是榨干自己控制的银行；恒大因为上市了，许家印的手段就相对“高级”一点，通过分红、离婚、境外美债等手段，掏空上市公司。

最后是暴雷产生的影响，许家印更胜一筹。张美兰骗了932亿元，恒大资不抵债的窟窿是5990亿元。表面上，许家印作恶程度是张美兰的6.5倍。

但考虑到中国和越南人口、地域上造成的经济规模差距，中国的人均GDP是1.27万美元，越南人均GDP是0.42万美元，中国是越南的3倍。因此恒大暴雷的影响，差不多是张美兰的2倍多。

这么对比下来，张美兰被判死刑的事，要是让许家印知道，心里肯定要犯嘀咕了。

吃瓜归吃瓜。张美兰诈骗案风波，再次给国内投资者提了个醒。近两年来，伴随着地产行业下行，各种金融机构和理财平台相继暴雷，信托行业几乎全员沦陷。在这种背景下，银行业也未必能独善其身。