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创源股份的数字文化产业园将于10.24（周五）开园，和黑蚁资本（消费顶级一级投资基金）一起弄的基金落在这里。当天应该有很多合作方过来，后面还有些业务层面落地的动作，关注公司业务进展。

创源股份现实控人为宁波市国资委，宁波文旅会展集团具备优质文旅产业资源，助力公司转型升级。宁波文旅会展集团是宁波市国资委直属的一级国有企业，着力构建“2+5”发展格局，以产业投资平台与金融资本平台“双轮”驱动，推动文化、旅游、会展、体育、健康养老“五大产业”协同发展，打造了演艺集团、电影集团、科技集团等八大专业运作集团。

公司转型聚焦国内市场，战略布局“IP+科技+文创”方向，开拓成长新曲线。2025年，公司在运营欧美存量市场的同时将更加聚焦国内市场，融合IP资源的文化势能，捕捉本土消费趋势，着力构建高效市场响应体系与多元化产品矩阵，打造“IP+科技+文创”的创源产品，强化自有品牌与国内市场的共鸣，积极开启“国际国内双循环”的全新发展格局。孵化“TT”（TIME TRACKER）品牌，作为转型内销、发力C端零售的核心支点。“TT”（TIME TRACKER）是创源股份旗下子公司浙江源脉文化科技有限公司的先锋潮玩品牌，是公司进军IP潮玩文创的首发品牌，公司将其定位为孵化无限可能的“创源奇点”，承载着公司以潮玩为载体，深耕生活、陪伴成长、激发Z世代情感共鸣的战略雄心，成为其外贸转内销、发力C端零售的核心点。

2025年8月7日，“TT”与国民级动画IP“我是不白吃”的联名产品全球首发，公司“IP文创”战略在国内市场迈入场景化落地的关键阶段。“我是不白吃”IP全网粉丝超7,200万，年播放量突破200亿，在年轻群体建立起强大的影响力与认同感。公司精准捕捉IP势能，推出萌趣治愈毛绒公仔、活力盲盒手办、新奇实用文具本册等系列衍生品，凭借年轻化设计语言，这些产品巧妙地将“不白吃”标志性形象深度嵌入Z世代多元生活场景。从书桌陈设到背包配饰，从办公室解压到休闲陪伴，超越实用与收藏基础功能，构建多重专属情感体验。

祈福类文创合作开发中，看好祈福品类行业成长空间，关注公司业务落地进展。根据公司交易所互动平台信息，公司正在开发祈福类文创产品，相关合作事宜正在洽谈中。

9月11日，创源股份公布回购计划，本次回购价格不超过人民币41.50元/股（含）。预计回购股份数量为280.00万股至370.00万股，占公司总股本的1.55%-2.05%。预计回购金额约为1.16-1.5亿元。2025年10月9日，公司首次通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份1,100,000股，最高成交价为31.88元/股，最低成交价为30.56元/股，成交总金额为34,383,629.02元（不含交易费用）。

9月，创源股份公告与顶级新消费基金黑蚁资本合作。公司拟作为有限合伙人使用自有资金5000万元参与设立宁波黑蚁四号股权投资合伙企业。公司携手顶级一级投资机构黑蚁资本，布局新消费投资，看好后续业务&投资多维度赋能。公司拟作为LP使用自有资金5,000万元与黑蚁资本、大股东宁波文旅合作参与设立宁波黑蚁四号股权投资合伙企业。基金目标规模5亿元人民币，公司出资比例预计为10%，不超过50%，预计后续也会有重磅产业合作方可期待。投资领域聚焦大消费产业成长期企业，重点关注效率提升、科技创新领域。黑蚁资本是新消费领域的知名顶级投资基金，预计将为创源带来新消费领域诸多赋能：

1. 黑蚁与泡泡：黑蚁是泡泡玛特的早期投资人，在17、18、19、20年共4次追加投资，此外泡泡创始人王宁亦是黑蚁资本二期人民币基金的LP，黑蚁合伙人何愚是泡泡董事；

2. 黑蚁与老铺：黑蚁是老铺黄金自成立以来也是上市之前唯一一轮融资的领投。

3. 黑蚁与鸣鸣很忙：黑蚁是下半年明星项目鸣鸣很忙的投资人，主导了赵一鸣零食和零食很忙的合并。

4. 除此之外，黑蚁还投资了喜茶、HARMAY话梅、巨子生物等知名新消费品牌，在新消费领域有着重要的地位。

一方面公司可以借助专业投资机构在投资能力及交易设计上的专业积累，进一步拓展上市公司的投资版图，优化公司的产业链布局，提高投资收益、实现资本增值。

另一方面，能够更好地依托黑蚁资本在新消费领域的市场洞察能力、项目覆盖能力以及资源嫁接的平台优势，把握产业格局变化的先发优势和投资窗口，更好地辅助上市公司横向拓展细分赛道，完善全品类产品生态，提升公司在提供兼具美学价值、功能品质与文化内涵的产品与服务上的创新能力，促进主业发展。

25H1公司营收10亿元，同增19.81%；归母净利4979.17万，同增32.97%。25H1跨境电商收入同增59%（睿特菲美国子公司合计促成订单数180,475笔，其中通过美国亚马逊销售2713万美元，同增52%；通过官网销售1649万美元，同增111%），占总比重提升至37%。

25H1公司毛利率35.08%，同增3.05pct，系跨境电商毛利率较高，其收入占总收入比例增加了7.78个百分点所致。2025年公司正式成立产品研究院，组建涵盖平面设计、结构工程、AI研发等领域的专业团队。产品研究院重点承担前端产品研发任务，根据品牌特色与渠道需求适配IP资源，开发兼具创意价值与实用功能的文创产品矩阵。

作为文教休闲用品知名出口企业，公司主业稳健，运动健身板块增长势能强劲， 在精细化运营海外市场的同时，积极拓展国内市场高附加值文创赛道，并孵化潮玩IP发力C端零售。考虑到IP经济高景气度以及大股东拥有丰富的文旅资源，随着公司IP 文创战略落地加快，业务结构将持续优化，公司盈利有望迎来高速增长。

参考研报

20250907-华创证券-创源股份-300703-传统文教休闲出海先锋，战略转型国内高附加值文创赛道