【主题线索1】：据工信部7月17日消息，工业和信息化部网络安全管理局今日召开全国视频会议，深入部署推进电信和互联网行业提升网络数据安全保护能力专项行动。

【主题线索2】：近日，工信部发布了《电信和互联网行业提升网络数据安全保护能力专项行动方案》，另外《中华人民共和国密码法（草案）》提请人大常委会审议， 密码法有望填补国内密码立法的空白。政策利好频出，加之等保 2.0 已于 5 月 13 日正式发布，网络安全市场空间有望增加一个数量级。

【主题线索3】：政策提升合规要求，中美信息安全发展差异显著，IT技术演变诞生增量市场，三重逻辑拉动信息安全产业。期待并购重组实现市场集中度提升，安全服务方向具备长期发展潜力。

IT技术演变，诞生增量市场

IT技术不断演变，诞生新的运用场景，催化出新的安全威胁。信息安全产品的变化伴随IT技术的变化针对新的终端以及运用场景进行防御，会诞生增量市场，往往新技术革新越大时，新的场景经济价值越大时，信息安全对应增量市场空间越大。信息安全以结果为导向产生了不同的细分，不同公司关注的市场细分不同，打造了不同的竞争优势，形成了多层次信息安全产业，巨头间与安全厂商的合作大于竞争。等保2.0时代，新兴领域信息安全投入相对各自产业规模占比逐年上升，我们认为云计算以及工业信息信息安全领域是最为重要的两个细分，看好该领域有核心竞争力的企业。

期待并购重组实现市场集中度提升，安全服务方向具备长期发展潜力

十三五规划后两年，信息安全产业有望提速，2018年中国国内信息安全市场空间达到495.2亿，预计在2021年将达到926.8亿，未来3年复合增速将达到23%。目前国内信息安全市场呈碎片化，整体市场呈现“竞争型”，传统细分市场主要呈现“寡占型”竞争，传统产品细分市场格局稳固，市占率变动较小，安全服务领域刚刚起步具备长期发展潜力，短期内整体信息安全市场集中度难以快速上升。根据海外龙头发展经验，企业通过并购重组实现快速扩张，打造整体解决方案，积极转型布局安全服务。根据国内相关企业收购投资经验数据比较，我们认为领军企业并购意愿更强，安全服务领域是长期具备发展潜力的重要方向。

【投资建议】

等保2.0时代下严合规+新技术双轮驱动产业发展，我们认为仅在某一细分领域具备竞争优势的企业，难以长期维持竞争优势，看好打造整体解决方案以及投资并购的意愿更强的领军企业，建议关注启明星辰、深信服、绿盟科技。