在市场年末效应影响下，基金“抱团股”出现松动。

近两周，包括消费、医药、科技等各类年内涨幅较大的板块均出现较大幅下调。

然而，从上周起，以漫步者、水晶光电、闻泰科技、韦尔股份等为代表的一批无线耳机、光学、半导体等细分行业个股逆势走强，并悄然创出近期新高，成为市场分化行情中为数不多的亮点。
近期5G下游最大的应用端消费电子上游晶圆体出现供不应求的状态，叠加明年华为、苹果各类终端新品推出，包括手机、电动车等在内的消费电子相关行业2020年业绩增长确定性显著增强，机构年末抢筹现象明显。

消费电子率先收复失地

在年末A股“满3000减100”的行情中，一些板块逆势而动，在近期的调整行情中悄然创出新高。

这主要围绕5G应用端创新展开，包括半导体、无线耳机、光学在内的消费电子板块，正在明年景气加速的一致预期下，成为包括机构在内的众多资金年末抢先布局的重点。

以立讯精密为例，作为基金三季报前十大重仓股之一，该股在此前的“抱团股”调整中曾经有过一波跌幅，然而目前早已收复失地，创出历史新高。

“之前电子行业减过一些仓位，最近又加回来了一点。”沪上某擅长科技板块投资的基金经理告诉记者，近期跟踪显示，全球8寸晶圆体全制造都处于满产状态，5G产业链春季行情确定性增强。随着2020年春季安卓新品以及秋季苹果新品的推出，全年消费电子行业可能都会有不错的表现。

泰旸资产表示，伴随5G建设加速推进，智能机以及新型智能硬件将持续创新。预计2020年5G手机将进入快速渗透阶段，出货量有望突破2亿部，渗透率达到15%。同时在新一轮换机潮下，全年智能机出货量也有望实现正增长。

天风证券副总裁、研究所所长赵晓光表示，消费电子是半导体最大的应用，该板块明年的增长逻辑特别明确。从终端创新看，明年三季度5G手机就开始大规模推出，整个智能手机目前来说是电子板块最大的一个需求亮点。      

行业景气度成资金布局热点

值得一提的是，今年以来，5G行业相关的工业PCB，电子行业中的无线耳机、散热模组、射频前端等细分板块都有不小的涨幅。

随着电子行业链景气复苏确定性的增强，处于景气拐点的半导体封测、复合材料机壳、汽车电子等行业也成为机构关注的焦点。

赵晓光表示，目前无线耳机已经得到验证，未来智能手表、电视、AR/VR等产品都会创新升级，相关板块值得重点关注。除了消费电子，物联网、汽车电子等下游的景气度也会回升。

泰旸资产表示，在5G变革时代，更加关注核心射频器件升级、材料升级以及工艺创新等方面的投资机会。另外，将持续关注光学提升和TWS畅销带来的投资机会。

“从投资方向看，景气行业始终是资金选择的焦点，景气加速和底部反转的行业是比较好的两条主线。”农银汇理基金表示，进入5G时代后，电子大单品或将出现，如爆款手机、爆款耳机等。       

底部反转行业方面，农银汇理基金看好电动车明年的投资机会。经历过补贴退坡、竞争加剧等负面因素，细分行业的竞争格局相对明朗，龙头雏形已现，随着终端明星车型的出现，产业链景气度有望反转。

（来源：上海证券报）