瑞银集团首席执行官塞尔吉奥·埃尔莫蒂警告称，金融市场在中东冲突问题上存在过度乐观的风险。他在接受采访时表示：“市场预期不仅是局势将得到解决——这也是我们相信并希望看到的——而且认为已经发生的影响也会以传统方式得到化解。”

尽管中东冲突目前尚未看到有可持续解决方案的迹象，但股票市场却“接着奏乐接着舞”。最具代表性的当属美股。标普500指数、纳斯达克综合指数在周一均创下新高。投资者在很大程度上选择把中东冲突相关的头条新闻当作交易噪音处理，并在美股这一轮财报季彰显出企业盈利韧性的基本面中重新拥抱以科技股为首的美股。

埃尔莫蒂表示，近年来投资者已经历多次“V型”反弹，即市场迅速恢复正常。他表示：“市场相当乐观，希望最终结果确实如此。”但他同时补充称，如今各国政府已没有太多空间通过刺激措施来推动经济增长，并强调多元化配置是防范市场逆转风险的一种方式。

此外，埃尔莫蒂还谈及新的瑞士资本监管制度，目前该制度正进入议会审议阶段。对于外界认为瑞银正在积极游说瑞士立法者以削弱监管要求的说法，他予以否认。他表示：“我们并没有大力游说。我们只是在代表股东的利益。”“我们只是希望推动基于事实的讨论。我们并未提出任何额外要求，只是希望规则能够与国际标准接轨，并让我们能够以公平方式立足瑞士参与全球竞争。”

埃尔莫蒂的这番言论在地缘局势仍存较大不确定性的时候给投资者敲响了警钟。据此前报道，美国已收到伊朗通过巴基斯坦转交的谈判新方案。但有消息指出，特朗普与其国家安全团队讨论了伊朗提出的方案，而“特朗普不喜欢这个方案”。一名美国官员表示，特朗普对伊朗的谈判提议感到不满，因为该提议没有涉及伊朗的核项目。斡旋方巴基斯坦的消息人士说，弥合美伊分歧的努力从未停止过，但恢复和平努力的希望正在消退。

与此同时，一名美国官员表示，特朗普已指示助手为对伊朗实施长期封锁做准备，此举旨在打击伊朗政权的资金来源，以一种高风险方式迫使伊朗在其长期拒绝的核问题上作出让步。该官员称，在最近的多次会议中，特朗普决定继续通过阻止船只进出伊朗港口，来加大对伊朗经济和石油出口的打压力度。他认为，相比恢复轰炸或直接退出冲突，维持封锁的风险更低。

美伊双方和平谈判前景未明，中东战事仍存在重启的可能性。除了埃尔莫蒂之外，近期也有多家机构对股市涨势的持续性表达了质疑。

高盛合伙人兼美洲股票市场执行服务业务主管约翰·弗勒德指出，随着美国乃至全球股票市场仓位变得日益拥挤，且关键机构势力之一CTA的强大买盘力量即将转为卖盘，股票市场投资者应为短期内的一定幅度回调做好准备。不过，弗勒德同时预计标普500年底之前会“显著更高”，并把潜在回调定义为买入机会。

富达全球宏观主管朱里恩·蒂默上周指出，由于中东冲突引发了严重的全球石油供应危机，油价维持在高位的时间越久，近期美股调整持续的时间也将越长。蒂默表示，对投资者而言，最关键的结论是，油价维持高位的持续时间将决定任何市场调整的严重程度。

曾多次准确预测市场走势的华尔街资深策略师亚德尼此前也指出，随着特朗普关于即将结束战争的说法反复摇摆，而和平谈判演变为围绕关键航道霍尔木兹海峡的边缘博弈，预计在冲突解决之前，这场战争将限制股市涨幅。他表示：“我认为市场可能会出现一段震荡走势——一种整理形态，或许会持续到整个夏天。”

但同样有多家机构对美股前景依然持乐观态度。花旗、摩根大通与贝莱德等华尔街巨头们都认为，地缘政治战争交易主题正在让位于盈利动能，AI算力资本开支和科技公司利润修复重返市场核心逻辑。汇丰近日也将美股评级从“中性”上调至相当于“买入”/“增持”的最乐观看涨评级，并指出AI驱动的盈利扩张动能已经“明确转为正面”。

因此，即将公布最新财报的“美股七巨头”中的五家公司的财报——谷歌(GOOGL.US)、微软(MSFT.US)、亚马逊(AMZN.US)和Meta(META.US)定于周三公布业绩，苹果(AAPL.US)将于周四跟进——将成为美股涨势能否延续的关键考验。Montis Financial首席投资官丹尼斯·福尔默表示，科技投资者此前因盈利预期持续上调而弱化了泡沫担忧，但若“七巨头”中任何一家业绩逊预期，都可能提醒市场，当前被计入价格的乐观前景仍存在重大风险。

此外，美联储将于本周公布利率决议。鲍威尔在新闻发布会上的讲话、沃什是否能顺利接任美联储主席一职、以及鲍威尔是否会留任美联储理事等一系列因素都可能影响短期内的美股走势。