港股生物科技板块周四强势上扬，部分药企股价显著走高。截至发稿，瑞博生物(06938.HK)涨6.54%、药明生物(02269.HK)涨5.41%、药明康德(02359.HK)涨3.39%、百奥赛图-B(02315.HK)涨3.31%。

瑞博生物达成44亿美元全球授权，小核酸平台价值获国际验证

2月11日，瑞博生物与全球制药企业Madrigal Pharmaceuticals达成全球独家许可协议。双方将基于瑞博生物自主研发的肝靶向RiboGalSTAR平台，联合开发六款针对代谢功能障碍相关脂肪性肝炎(MASH)的创新siRNA疗法。

瑞博生物授予Madrigal多款单靶点及双靶点临床前siRNA资产的全球研发、生产与商业化权利，获6000万美元首付款，潜在交易总金额高达44亿美元。

Madrigal作为MASH治疗先行者，其THR-β激动剂Rezdiffra(resmetirom)系全球首个获FDA与欧洲委员会批准用于中重度纤维化 MASH的药物，此次合作进一步强化其管线深度。

同步进展显示，瑞博生物自主研发的RBD5044注射液(靶向APOC3的siRNA药物)已获国家药监局II期临床试验默示许可。APOC3蛋白主要在肝脏合成，调控脂质代谢关键环节，该药物有望为高甘油三酯血症及相关心血管并发症提供创新解决方案。公司目前已在心血管代谢、肝脏、肾脏等重大疾病领域构建差异化小核酸药物管线。

小核酸药物迈入商业化加速期，中国研发实力跻身全球前列

国盛证券研报指出，全球小核酸药物行业已从技术验证阶段迈入临床兑现与商业化加速新周期。截至目前，全球累计获批上市小核酸药物达23款，覆盖siRNA、ASO、适配体等多技术路径。中国虽暂无产品上市，但研发管线数量稳居全球第二，治疗领域涵盖高脂血症、高血压、乙肝、肾病、肌肉疾病及肥胖等。

近期，舶望制药与诺华超90亿美元合作、瑞博生物与勃林格殷格翰20亿美元平台授权等重磅交易频现；中国生物制药等传统药企亦通过并购快速卡位，行业生态日趋成熟，技术平台价值持续获国际资本认可。

创新药BD合作持续高热，2026开年交易规模刷新阶段新高

2026年以来，中国创新药对外授权(BD)合作势头迅猛。开年至今交易总金额已达332.8亿美元，首付款规模已超越2025年全年单季度最高水平。

1月30日，石药集团与阿斯利康达成185亿美元合作，首付款12亿美元。

2月8日，信达生物与礼来签署88.5亿美元协议，首付款3.5亿美元，并创新采用“端到端共研”合作模式，凸显中国研发能力与国际药企战略协同深度。

此外在2025年，国内创新药对外授权交易总额达1356.55亿美元，公开交易157笔，两项指标均创历史新高。与此同时，国内药企间BD合作显著升温，境内合作超100笔，占全年公开交易总量约30%，反映本土创新生态协同效应持续增强。

分析机构认为，当前国产创新药BD热潮具备可持续性，非短期波动。国内Biotech企业在双抗、ADC、小核酸等细分领域已形成平台型技术优势，授权品种将陆续进入关键临床数据读出期。经验证有效的技术平台有望持续孵化迭代管线，驱动行业价值释放。

机构建议投资者重点关注具备以下特征的企业：技术平台经国际交易验证、管线布局清晰、临床推进扎实的明星Biotech公司，把握中国创新药全球化发展的中长期机遇。