退市尘埃落定，“转板第一股”*ST观典即将告别A股舞台，成为科创板从严退市规则下的又一典型案例。

*ST观典(688287）5月11日晚间公告称，公司收到上交所《关于观典防务技术股份有限公司股票终止上市的决定》，上交所正式决定终止公司股票上市。

根据相关安排，*ST观典股票将于5月19日进入退市整理期，交易期限为15个交易日，预计最后交易日期为6月8日。退市整理期结束后，公司股票将被正式摘牌，后续将转入全国中小企业股份转让系统挂牌转让。

本次*ST观典被终止上市的核心原因，系公司2024年净利润为负值且扣除后营业收入低于1亿元，叠加2025年年报被审计机构出具保留意见、内控报告被出具否定意见，触发科创板终止上市相关情形。

*ST观典成立于2004年，主营业务为飞行服务与数据处理、无人飞行系统及智能防务装备的研发、生产与销售，是国家专精特新“小巨人”企业。公司资本路径颇具标志性：2015年在新三板挂牌，2020年7月进入新三板精选层，2021年11月登陆北交所，2022年5月成功转板至科创板上市，成为首家从北交所转至科创板的上市公司，一度引发市场高度关注。

然而自转板科创板后，*ST观典业绩持续走弱。2024年，公司实现营业总收入8998.38万元，同比下降57.58%；归母净利润亏损1.36亿元，首次触及科创板财务退市红线，股票自2025年4月30日起被实施退市风险警示。2025年，公司经营状况进一步恶化，全年营收1.23亿元，归母净利润亏损扩大至2.17亿元；2026年一季度，公司营收3616万元，归母净利润继续亏损2065.4万元，经营颓势未能扭转。

业绩大幅下滑的背后，是公司长期存在的治理乱象与系统性违法违规问题。经查，2022年至2024年间，公司存在年报虚假记载、未披露非经营性资金占用及关联交易、未披露违规对外担保事项等多项信息披露违法违规行为。

监管部门针对上述违规行为作出处罚。2025年7月，北京证监局对*ST观典及多位高管予以罚款、警告。其中，对公司罚款950万元，对实控人高明罚款1400万元，对另外三名高管合计罚款540万元，公司及相关责任人累计被罚2890万元，上交所同步对公司及实控人、相关高管予以公开谴责。

2026年4月，*ST观典再次收到证监会《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案，这是公司继2024年5月被立案后，再度被证监会立案。