中国电信研究院发布的《智能体时代AI基础设施发展研究报告（2026）》显示，随着人工智能产业发展重心从大模型和算力竞争转向智能体规模落地、应用变现，我国词元（Token）需求呈现爆发式增长。中国电信研究院行业与企业战略研究所所长饶少阳称，预计2026年我国Token（词元）年消耗量将达到10亿亿，到2030年将超过3500亿亿，年复合增长率接近12倍。

湘财证券周成指出，国产大模型的商业化正在迎来Token用量、单位智能成本及算力供给可控性的三维共振。Token调用量的扩张、单位推理成本下降与国产芯片万卡集群上线，意味着景气叙事延伸至推理放量与国产替代，抬升了国内AI硬件与配套软件栈景气持续性与渗透率的置信度。

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