华金证券发布研报称，北京时间1月7日上午，英伟达在CES 2025上正式发布了全新显卡RTX50系列，售价相比上代下降，性能显著提升。1月8日，国务院新闻办公室举行政策例行吹风会，对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品按售价的15%给予补贴(单件补贴上限500元)。供给侧显卡硬件重磅迭代，显著降本提质增效，政策端补贴让利消费者，多线共振助力应用侧AI和游戏等产业发展。

华金证券主要观点如下：

供给侧显卡重磅迭代，长效赋能生态应用端

新的50系显卡共包含4款，分别是RTX5070、RTX5070Ti、RTX5080和旗舰级的RTX5090，售价分别为549美元、749美元、999美元和1999美元(分别约合4023元、5489元、7322元和14651元)。RTX50系列性能是上一代Ada的3倍，系列基础款RTX5070在性能上便可媲美上代旗舰款RTX4090，显著升级或预示着游戏和图形处理领域将迎来全新变革。头部硬件厂商宣布显卡重磅迭代，AIPC进程提速，软硬件协同赋能AI应用、游戏等内容领域提质增效。

移动设备补贴扩围，持续为智能娱乐注入动能

国家发改委、财政部、商务部、中国人民银行、市场监管总局有关负责人介绍加力扩围实施“两新”政策有关情况，会间宣布扩围支持消费品以旧换新：个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品(单件销售价格不超过6000元)可享受按产品售价的15%给予补贴，每人每类产品可补贴1件，每件补贴上限500元。

据《2024年中国游戏产业报告》，2024年中国移动游戏市场实际销售收入2382.17亿元，同比增长5.01%，再创市场收入新纪录;我国客户端游戏市场实际销售收入679.81亿元，同比增长2.56%。主要得益于头部长青游戏表现稳定，以及多部热门移动游戏新品跨端发行。政策端持续补贴以手机、平板等为主体的移动设备，供给侧让利消费者；叠加跨端优质内容禀赋，有望多线共振赋能AI应用和游戏等产业繁荣。

投资建议：显卡硬件迭代，性能显著提升；移动设备国补政策扩围，软硬件多线共振赋能AI应用和游戏等产业发展

建议关注：腾讯控股(00700)、网易-S(09999)、哔哩哔哩-W(09626)、汤姆猫(300459.SZ)、昆仑万维(300418.SZ)、三七互娱(002555.SZ)、恺英网络(002517.SZ)、巨人网络(002558.SZ)、吉比特(603444.SH)、神州泰岳(300002.SZ)、中手游(00302)、顺网科技(300113.SZ)、掌趣科技(300315.SZ)、中青宝(300052.SZ)、蓝色光标(300058.SZ)、因赛集团(300781.SZ)、天娱数科(002354.SZ)、捷成股份(300182.SZ)、上海电影(601595.SH)、快手-W(01024)、姚记科技(002605.SZ)、视觉中国(000681.SZ)、万兴科技(300624.SZ)等。

风险提示：政策波动性、宏观环境波动风险、显卡等硬件表现不及预期等。