事件：2026年4月我国逆变器出口9.38亿美元，同比增长17%，环比增长24%；1下滑4月出口33.6亿美元，同比增长35%。单价上，4月平均230美元/个，同比增长29%，环比下滑1%。

• 光储板块步入传统出货旺季，叠加一季度春节影响，二季度业绩环比高增可期

• 分出口省份看：

4月江苏出口1.33亿美元，同比增长38%，环比下滑6%，1-4月累计同比增长58%；

4月安徽出口0.89亿美元，同比下滑27%，环比增长52%，1-4月累计同比下滑21%；

4月浙江出口2.88亿美元，同比增长48%，环比增长40%，1-4月累计同比增长58%；

4月广东出口3.29亿美元，同比增长19%，环比增长11%，1-4月累计同比增长44%；

4月上海出口0.23亿美元，同比下滑46%，环比增长20%，1-4月累计同比下滑39%。

• 分出口地区看：

4月出口中东（广义）0.91亿美元，同比增长46%，环比增长71%，1-4月累计同比增长70%；

4月出口东南亚0.96亿美元，同比增长34%，环比增长68%，1-4月累计同比增长11%；

4月出口欧洲3.96亿美元，同比增长6%，环比增长28%，1-4月累计同比增长39%；

4月出口非洲1.0亿美元，同比增长29%，环比增长1%，1-4月累计同比增长51%；

4月出口南美0.65亿美元，同比增长6%，环比增长16%，1-4月累计同比持平。

分国家看，沙特、阿联酋、日本、菲律宾、泰国、越南、澳大利亚、意大利、波兰、尼日利亚有较大的需求增幅。

AI用电促大储高增、能源安全促户储爆发

根据InfoLink数据，一季度全球储能电芯出货205.52GWh，同比增长98.70%，环比增长1.62%；其中大储178.27GWh，同比增长84.54%；小储27.25GWh，同比增长298.98%、环比增长55.27%。

CR10为85.3%、CR5约58.9%，集中度延续下行，验证高景气下竞争加剧。

• 大储层面：受益于AI需求的激增以及AI大功率高波动的用电特性，大储需求维持高增，500Ah增长加速渗透

一季度大储Top5为宁德时代、海辰储能、比亚迪储能、亿纬锂能、中创新航，比亚迪重回前三；楚能新能源进入前六，维持一年有余的Top6格局被打破，腰部厂商仍具进阶空间。

500Ah增长电芯一季度渗透率近5%，全年有望接近20%，头部已稳定量产，腰部多以314Ah旧改或谨慎新增1-2条新线切入。

• 小储层面：美伊冲突导火索下，能源安全自驱力促海外户储增长，亿纬、瑞浦、鹏辉阵营领跑

一季度亿纬锂能位居第一，瑞浦兰钧、鹏辉能源并列第二，楚能首进前五；CR3凭借渠道与户储产能储备，预计全年榜首逐季交替。

型号上100Ah仍为主流，280/314Ah加速渗透，一季度户用渗透率近22%，二季度有望上探至30%。

韩国LGES“动转储”初步奏效，北美电池基地全面切换至储能，市占率自2025年二季度逐季回升，预计今年三季度重回全球前十。

小结

长期来看，全球可再生能源装机快速增长，电网不稳定性增加，储能需求有望持续提升。分地区来看：

1. 欧洲能源价格提升，驱动户储需求回暖，同时大储装机规模增长持续提速，贡献新增动能，整体市场有望保持高增长；

2. 美国大储装机需求较大，AIDC建设驱动用电量增长，增加地区电网不稳定性，驱动储能需求增长，储能项目并网有望加速；

3. 新兴市场增长较快，亚洲、非洲、南美、大洋洲等地区户储空间广阔，有望为储能需求增长持续提供新动能；

4. 中东可再生能源投资增长，储能项目投建加速，沙特、阿联酋的大储装机有望保持稳定增长。

仍可继续关注海外布局完善、市场地位领先的龙头个股。

参考研报

• 20260521-财通证券-储能行业点评：4月逆变器海关出口数据