市场早盘震荡反弹，科创50指数大涨超4%，创业板指涨近4%。黄白线分化明显，权重股走势较强。沪深两市半日成交额1.89万亿，较上个交易日放量789亿。盘面上热点快速轮动，全市场超3400只个股下跌。从板块来看，CPO概念延续强势，天孚通信涨超10%，源杰科技涨超15%，创历史新高，华盛昌2连板，剑桥科技、青山纸业涨停。光纤概念反复走强，亨通光电、长飞光纤双双2连板。芯片产业链快速拉升，康强电子、立昂微、长电科技涨停。超硬材料概念表现活跃，黄河旋风、楚江新材、国机精工涨停。下跌方面，影视院线概念震荡调整，北京文化跌停。

板块方面，CPO、光纤、芯片产业链、超硬材料等板块表现活跃，啤酒、白酒、体育产业等板块表现落后。截至收盘，沪指涨0.56%，深成指涨2.31%，创业板指涨3.97%。

涨停天梯榜： 

【3连板】红星发展、天洋新材、大有能源、节能铁汉、金时科技

【2连板】亨通光电、鑫科材料、长飞光纤、实益达、模塑科技、华盛昌、北投科技

今日热点

【光通信&光模块&光纤】

相关个股：天孚通信、亨通光电、长飞光纤、剑桥科技、中际旭创、新易盛等

消息面上，全球首条S+C+L三波段（短波段+常规通信波段+长波段）超低损多芯光缆线路近日在山东青岛正式建成开通。这条新型光缆线路突破传统光纤的传输容量极限，标志着我国空分复用光纤与多波段融合技术迈入商用化新阶段，为智能时代算力互联、超大带宽传输提供了全新技术方案。三波段指通信光信号的S波段（短波段）+C波段（常规通信波段）+L波段（长波段），是AI算力、全光网络、5G-A/6G的核心升级方向。

【先进封装】

相关个股：通富微电、长电科技、华天科技、康强电子、实益达等

消息面上，联发科宣布其下一代芯片将仅采用英特尔的EMIB-T先进封装技术，不再使用台积电的CoWoS方案。联发科在会议中透露，该下一代芯片项目的流片（tape-out）目标定于2026年第四季度，并计划在2027年第四季度进入量产阶段。

【培育钻石】

相关个股：黄河旋风、楚江新材、国机精工、恒盛能源、惠丰钻石等

消息面上，中国银河证券指出，全球半导体产业进入2nm制程时代，芯片功率密度与发热强度同步攀升。当热导率要求超过500W/m·K时，金刚石是替代传统硅基散热的优秀热沉材料。

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机构观点：

中金公司：特斯拉有望推动智能驾驶产业链进入放量周期

近日，特斯拉在1Q26财报业绩会指引目标于3Q26获得FSD进入中国市场的批准，5月21日特斯拉在其全球FSD版图中官宣中国落地，同时特斯拉Cybercab已于2026年4月启动规模化量产。特斯拉FSD全球版图扩张速度加快，或加速全球智驾渗透率提升。同时，特斯拉对高阶智驾及Robotaxi带来鲶鱼效应，进一步提升消费者对智能驾驶的接受度，从而推动产业链进入放量周期。

中信建投：机器人是AI应用的重要方向，板块波动聚焦优质环节

物理AI是人工智能的下一波浪潮，机器人是AI最好的物理载体之一，未来将有数十亿个自主系统和机器人系统在物理世界中运行。近期机器人板块有所调整，判断主要系资金情绪面波动，但物理AI叙事是切实推进的产业趋势，值得高度重视。此外，Optimus量产渐行渐近，近期对供应链量产量纲指引逐步清晰，其放量节奏逐步得以验证，后续V3产品发布、量产推进仍值得密切关注。此外，国产机器人公司IPO持续推进，有望带来本体估值重估，板块催化不断，聚焦优质环节。

中泰证券：推理是未来AI算力的核心，CPU将迎来价值重估

算力结构转型正从以训练为主转向以推理为核心——当前70%以上算力用于集中式训练，未来70%以上算力将用于分布式推理，推理需求规模有望达到训练阶段的5-10倍。训练与推理的底层差异决定CPU在训练场景是“辅助”，在推理场景可以成为"主力”——1）基于Little's Law（吞吐=并发数/延迟），CPU和GPU选择了“压低延迟”和“堆高并发”的不同路线。2）训练以大规模稠密矩阵运算为主，大部分时间GPU在计算，CPU仅承担数据搬运+集群调度，时间占比10-30%；推理具有碎片化、长尾化、延迟敏感特点，CPU在Decode、稀疏计算、长上下文管理、Embedding等多个任务中更具竞争力，可完成70%以上运行负载。

国盛证券：供需格局改善稀土景气回升 权益端或受益于EPS与PE双击

国盛证券发布研报称，中国具备从矿-分离-深加工全产业链布局，把控产品定价权。需求端，“万物电驱”大势所趋，下游磁材或长期受益于电动车、机器人等应用场景增长。在稀土管控全面提级下，资源稀缺性与进一步凸显，稀土价格有望中枢上移。战略属性加持下，权益端或受益于EPS与PE双击。

财通证券：AI服务器与汽车电子成MLCC增量来源 高端化浪潮下的国产替代与K型周期复苏

财通证券发布研报称，AI服务器与汽车电子成为MLCC结构性增量来源。国产替代路径有望沿着“消费电子成熟规格替代、汽车电子切入国内整车供应链、AI服务器配合国产算力链实现从1到N”逐级演进。建议关注具备核心材料/工艺/设备壁垒、深度绑定AI服务器与汽车电子等高景气下游，且产品已进入客户导入或放量阶段的本土MLCC产业链企业。

中信证券：“关税交易”与库存囤积重回铜市场主线！重点推荐铜板块配置机遇

信证券发布研报称，美铜关税评估的最终时点临近，“关税交易”与库存囤积重回铜市场主线。该行认为，海外“备货性”库存囤积为铜基本面提供坚实支撑，而近期COMEX库存加速攀升所反映的“交易性”库存囤积，有望激化铜价和铜板块走强，年内铜价高点有望冲击15000美元/吨。重点推荐铜板块盈利弹性与估值弹性共振的配置机遇。

九方智投 投顾 贺国庆（登记编号：A0740622100001）；以上内容及个股仅做市场梳理或举例，观点仅供参考，据此操作风险自担，投资有风险，入市需谨慎！