周一（4月20日）日本央行公布的一项季度调查显示，大多数日本家庭预计未来几年物价将继续上涨，这给央行带来了进一步加息的压力。

不过，由于中东战争短期内结束的希望逐渐破灭，市场已减少了对4月加息的预期，宏观经济前景成为短期主要观察因素，因为霍尔木兹海峡何时重新开放的不确定性使日本这个依赖进口的经济体的前景变得模糊不清。

物价上涨预期

日本央行最新公布的一项调查显示，83.7%的家庭预计一年后物价会上涨；82.6%的家庭预计五年后物价会上涨。

平均而言，家庭预计五年后物价将上涨10.3%，这是日本央行自2006年开始收集相关数据以来的最高水平。

与一年前相比，受访者减少了在外就餐、服装和旅游方面的支出。与此同时，与一年前相比，他们在食品和洗涤剂等其他日用品上的支出有所增加。

不过值得一提的是，此次调查于2月4日至3月9日期间进行，可能并未充分考虑到自2月28日美国和以色列对伊朗发动袭击引发的中东冲突以来，油价飙升所带来的影响。

隔夜指数掉期市场预期日本央行4月份加息的可能性仅为18%。

加息可能性降低

战争导致的燃料成本上涨进一步加剧了日本央行加息决策面临的通胀压力，并有可能对严重依赖从中东进口燃料的经济造成损害。

此前被视为很有可能发生的情况——即通胀-加息螺旋上升的进程将会延后。这意味着4月加息已变得不太可能，因为中东冲突的不确定性导致市场波动不断。

穆迪分析公司的日本及前沿市场经济部门主管Stefan Angrick就指出，“即使冲突立即停止，海峡完全重新开放，经济冲突造成的损害也只是现在才在数据中有所体现——这绝不是日本央行行长植田和男过去愿意采取（加息）行动的条件。”

他还指出，“假设中东冲突在未来几周内逐渐平息，日本央行将在夏季加息。我们的基准预测是6月加息。”

三菱日联摩根士丹利证券的分析师在一份研究报告中写道，“尽管日本央行一直在为进一步加息奠定理论基础，但这次它可能会着重审视能源冲击对经济和物价的影响。”并且该行将下一次加息的预期时间从4月推迟至6月。

日本央行将于4月27日至28日举行下一次政策会议。