今天早盘，黄酒“三剑客”会稽山、古越龙山、金枫酒业集体拉升。截至发稿，会稽山涨停，古越龙山、金枫酒业涨超6%。

分析人士表示，本轮黄酒行情更多体现为一种成长性叙事，酒类投资逻辑正从“买周期拐点”转向“寻找成长性”。行业核心变量是经销商结构变化，白酒转黄酒经销商显著增多，且大多由原高端白酒经销商转换而来。高端黄酒规模目前仅2亿元至3亿元，在高端白酒三四千亿元市场中弹性空间巨大，黄酒行业正从“0到1”进入“1到10”的加速阶段，未来两年有望进入两位数增长赛道。

日前，古越龙山相关负责人向中国证券报记者表示：“当前白酒行业处于调整阶段，部分产品渠道利润空间有所收窄，一些优质经销商也在寻找新的品类机会。黄酒高端产品的渠道利润空间和低度健康化的消费趋势，恰好形成了吸引力。”

东方证券表示，在酒饮市场整体升级放缓的背景下，2026年黄酒行业中高端产品表现明显优于基础价格带，核心逻辑在于白酒优质经销商资源溢出，并不断向黄酒行业集中，龙头企业顺势推进全国化招商。