俗话说“现金为王”。随着2019年年报披露高潮到来，上市公司现金流情况已成为市场的焦点。

经营性现金流可以直接反映出上市公司经营能力和现金支付能力，因而也是诸多投资者选股时的重要参考指标。业内人士普遍认为，近期，在经济增长不确定性增加时，经营活动产生现金流量较大的行业具有较高的抗风险能力。良好的盈利能力并非企业得以持续健康发展的充分条件，是否拥有正常的现金流量是企业持续经营的前提。

《证券日报》记者根据同花顺统计发现，截至3月26日收盘，沪深两市已有340家上市公司率先披露了2019年年报业绩。其中，有188家公司2019年每股经营活动产生的现金流量净额为正且实现同比增长，占比达55.29%。

具体看，沃施股份（300483）、江铃汽车（000550）、润禾材料（300727）、瀛通通讯（002861）、深圳华强（000062）、振静股份（603477）、宁波热电（600982）和银河电子（002519）等8家公司每股经营活动产生的现金流量净额同比增长均在10倍以上。紧随其后的是，中银证券（601696）、越秀金控（000987）、东南网架（002135）、云铝股份（000807）和国信证券（002736）等公司，每股经营活动产生的现金流量净额同比增长均在7倍以上。

从每股经营活动产生的现金流量净额来看，中国平安（601318）（14.04元）、新华保险（601336）（13.49元）、中国太保（601601）（12.34元）和中国人寿（601628）（10.12元）和海螺水泥（600585）（7.69元）位居前五位。

对此，分析人士表示，由于经营性现金流反映的是公司在销售商品、提供劳务等实际经营活动中产生的现金收支情况，因此经营性活动现金流的改善，能体现出公司主营业务收入回款力度较大，产品竞争性强，公司信用度高，经营发展也更有潜力。

亦如人们常说的，“手里有钱心里不慌”。

上述188只去年经营现金流得到改善的个股的市场表现也是可圈可点的。3月份以来，108只个股股价表现跑赢同期大盘（沪指月内累计下跌4.01%），占比近六成。其中，新华制药（000756）、奥飞数据（300738）、宏辉果蔬（603336）、农发种业（600313）、煌上煌（002695）、花园生物（300401）、宁波联合（600051）、东南网架等个股月内累计涨幅均超20%。

充沛的现金流和良好的市场表现，无疑令秉承价值投资理念的机构“盯上”这些优质公司。统计发现，在上述188只个股中，2019年年报业绩披露显示，有42只个股的前十大流通股股东中有社保基金现身，占比达22.34%。

“我们始终相信，优质企业持续创造价值的能力，有应对危机的能力，在危机中成长，穿越危机后优质企业的竞争优势一定会增强。对于投资而言，陪伴优秀企业，大概率有望获得较好的长期回报。”睿远基金总经理陈光明表示。股票的内在价值来自于企业未来自由现金流的贴现。从这个维度讲，短期疫情的影响对于企业长期价值的影响不会很大。

（来源：证券日报）