1月26日，A股三大指数集体收跌，创业板走势尤弱，收盘跌幅近3%。盘面上，行业板块多数下行，航天军工领跌，资金抱团进一步松解，“牛市旗手”券商股也多数回落。

总体上，近期市场板块轮动有所加剧。券商分析人士认为，短期板块频繁轮动导致市场赚钱效应不足，但结构性机会仍存；受益全球经济复苏的周期股利好尚未完全兑现。

创业板跌近3% 两市成交额超万亿元

Wind数据显示，截至收盘，上证指数下跌1.51%，报3569.32点；深证成指下跌2.28%，报15352.42点；创业板指下跌2.89%，报3258.36点。

Wind数据显示，26日，两市共有1417家公司上涨，其中涨停个股83只；2530家公司下跌，跌停个股48只。上涨公司中，煤炭股等低估值个股备受追捧。

而跌幅居前的个股中，前期资金抱团特征突出的白酒、军工等板块个股占据了相当比例，资金抱团进一步松解

此外，“牛市旗手”券商股也多数回落。其中，上周被北向资金增仓3360万股的东方财富领跌，跌幅达7.43% 。招商证券跌幅达6.46%，中金公司跌幅达5.1%。

两市成交金额为10140亿元，北向资金净卖出35.41亿元。

从盘面上看，机构抱团行情再次熄火，行业与概念板块跌多涨少，养殖业、煤炭、手机游戏、银行等板块表现则相对抗跌。申万一级28个行业板块中，国防军工、非银金融、医药生物、家用电器等板块跌幅居前，农林牧渔、采掘、钢铁、房地产板块实现上涨。

概念板块中，大飞机、航母、CRO、十大军工集团等概念板块领跌市场，稀土、航空运输、鸡产业、猪产业、稀土永磁等概念板块实现上涨。从概念板块资金流向看，稀土板块获得资金持续流入时间最长，而猪产业今日获得资金流入最多。

以上图片均来源于Wind

结构行情有望延续 周期股仍有机会

展望后市，部分券商分析人士认为，近期机构资金谨慎心态突出，但流动性仍为行情提供有力支撑，结构性行情仍将延续。

银河证券指出，国内经济恢复常态，疫情防控加强，目前基本面、政策面、资金面全部对A股形成支撑，这预示着在导向不变的情形下，A股将延续上涨趋势，看好提前到来的春季行情，但不可忽视A股持续上涨带来的短期调整。此外，疫情的短期扰动不可忽视，但全球复苏趋势确定，推荐把握政策带来的行业景气趋势向上的确定性机会，掘金行业景气度较好，且估值不算太高的优质公司。

此外，在投资低估值逻辑下，机构对煤炭、有色等周期股的追捧，与南下资金填平A-H洼地的汹涌之势相得益彰。不过，从投资时点看，部分分析师认为周期股的好日子还在后头。

开源证券首席策略分析师牟一凌认为，周期股更好的机会不是现在大家一致预期的春季躁动，反而在一季度后半段到二季度之后，随着疫情得到控制，全球逐步走向经济复苏的共振。看好化工、有色、银行板块。

光大证券表示，随着国内疫情逐步得到控制，基建、地产等逆周期调控工具的必要性有所降低，居民消费也将随着疫情得到控制而逐步恢复，海外供需错配将对国内工业生产和出口形成有力支撑，消费和制造业将成为2021年推动中国经济增长的主要动力。

就投资策略而言，东北证券表示，春节前市场将可能再次陷入资金反复博弈、有人离场有人进场的轮动阶段。因此，短期从指数角度倾向于逢高控制仓位；从市场热点角度则倾向于均衡配置、反复轮动，更多以逢高适度控制仓位或者优化配置的思路来应对市场量价结构背离式的上涨。依然关注前述的高胜率策略，即港股、超跌的高分红低估值股、超跌的绩优中小盘股；抱团股顺势而为，疫情受损股则可逢低布局而短线波段。

东吴证券分析，板块间的频繁轮动导致市场赚钱效应不足，投资者不宜追涨，只适合逢调整埋伏热门板块。建议操作上应减少盲目频繁换股，等待质地优良品种的轮动机会。

(来源：中国证券报）