周四（2月12日），日本软银集团发布了2025财年第三财季（2025日历年第四季度）业绩报告，受益于对OpenAI投资估值的上升，公司连续第四个季度实现盈利。

具体数据显示，软银集团该季度的归属于母公司所有者的净利润为2485.87亿日元（约合16.2亿美元），低于市场先前预期的8570亿日元，上年同期净亏损3691.65亿日元。

分析指出，软银集团能在第三财季实现盈利，很大程度上是受到了美国AI初创公司OpenAI估值上涨的提振，这部分收益抹平了愿景基金在韩国电商Coupang等标的公司上的亏损。

报表显示，软银集团愿景基金部门第三财季“投资损益”录得3749.88亿日元，其中愿景基金一期亏损了6239.76亿日元，二期则获利超1万亿日元。

报表还显示，在愿景基金二期第三财季的64亿美元投资收益中，未上市公司（Private companies，其中包括OpenAI）的份额达到了59亿美元。

财报写道，软银集团已向OpenAI累计投资了超300亿美元，持有后者约11%的股份。受OpenAI估值上升影响，在去年4月份至12月份期间，这笔投资录得约2.8万亿日元（约合182亿美元）的账面收益。

为了将资金投入OpenAI，这家日本投资巨头一直在减持其他公司的股份。软银在报告中写道，公司去年减持了T-Mobile并清仓了英伟达；为了获得贷款，还抵押了Arm股票等资产。

一些分析师表示，由于大量持有OpenAI的股份，软银越来越被视为OpenAI的替代上市标的，这带来了日益增长的集中风险，并引发了人们对软银财务状况可能受到负面影响的担忧。

前一天，Futurum Equities半导体和基础设施研究主管Rolf Bulk表示，“目前软银股东的现实是，他们的命运与OpenAI息息相关。”

上个月，标普全球评级警告称，考虑到软银投资节奏加快，加上去年年底Arm股价大幅下跌，这些因素正在对软银的信用状况构成压力。