┃九方关注

►海外方面，美股三大指数02月12日收盘全线下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌669.42点，收于49451.98点，跌幅为1.34%；标准普尔500种股票指数下跌108.71点，收于6832.76点，跌幅为1.57%；纳斯达克综合指数下跌469.32点，收于22597.15点，跌幅为2.03%。

存储概念股、食品百货涨幅居前，闪迪、希捷科技涨超5%，西部数据涨超3%，沃尔玛涨3.78%创历史新高。贵金属、加密货币板块跌幅居前，美国黄金公司、泛美白银、Robinhood跌超8%，Coinbase跌超7%，Circle跌超2%。

热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌3%。腾讯音乐跌超10%，拼多多跌超4%，阿里巴巴跌超3%，蔚来、小鹏汽车、理想跌超2%。

►国内方面：2月12日，央行发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，2月13日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。

买断式逆回购操作工具，启用于2024年10月28日。彼时，央行公告表示，其操作对象为公开市场业务一级交易商，原则上每月开展一次操作，期限不超过1年。

公开市场买断式逆回购采用固定数量、利率招标、多重价位中标，回购标的包括国债、地方政府债券、金融债券、公司信用类债券等。

值得关注的是，2月有5000亿6个月期买断式逆回购到期，实现5000亿元流动性净投放。

中信证券，结合3M买断式逆回购1000亿元的净投放，当月两项工具共实现6000亿元的净投放。近日央行发布2025年四季度货币政策执行报告，对于流动性宽松支持态度延续，而春节前央行重启14天逆回购，也体现了其宽松态度。

┃行情前瞻

指数方面，隔夜美股大跌，科技龙头跌幅较大，对A股开盘或有负面影响。存储芯片表现相对较好，对于A股半导体、存储芯片这个方向或有提振。今天是春节前最后一个交易日，预计市场保持一个平稳过度的概率较大，抛压减缓后，个股仍有修复的机会，继续集中在有业绩支撑的AI产业链、电力设备以及春节预期较好的AI应用、机器人等细分上。保持在5成仓位左右过节，进可攻退可守。

上方阻力位：4140-4150区域阻力

下方支撑位： 4100区域支撑

板块方面，

1. 科技：美股存储相对表现好，关注对于半导体是否有提振。

2. 新能源、储能：变压器海外需求大，逢低关注即可。高位的光伏，昨日出现震荡，规避绩差的品种。

3. 大金融：以稳为主，关注高股息的部分品种。

4、有色、资源、稀土：贵金属再度大跌，规避一下贵金属。小金属相对更好。

5、军工、卫星：依旧处于调整周期内，个股会有轮动反弹，但是整体性机会依旧不会太多。

┃题材机会

1、我国科研团队构建出首个大规模量子通信芯片网络

北京大学物理学院官微2月12日宣布，该院现代光学研究所王剑威教授、龚旗煌教授团队与电子学院常林研究员团队，在国际顶级学术期刊《自然》上发表了题为“基于集成光量子芯片的大规模量子通信网络”的突破性研究成果。此次成果展现了多项关键创新，并为量子网络的工程化、大规模应用奠定了坚实基础。

点评：研究团队成功研制出全功能集成的高性能量子密钥发送芯片与光学微腔光频桥光源芯片，并在此基础上构建了全球首个基于集成光量子芯片的大规模量子密铜分发网络。该网络由20个用户侧的独立量子发射芯片和一个服务器端集成的光学微腔光频梳芯片组成，实现了20个芯片用户并行通信，并且全部链路两两通信距离可达370公里，突破了“无中继”物理极限，组网能力（客户端对数 × 通信距离）高达3700公里，刷新了国际纪录。

相关公司包括：国盾量子、科大国创、神州信息、浙江东方

2、我国3D打印技术实现新突破

据报道，中国工程院院士戴琼海教授带领的清华大学成像与智能技术实验室研究团队，基于在计算光学领域深耕的实践，发现计算光学可操纵高维全息光场构建三维实体，最终创出“数字非相干合成全息光场（DI）”3D打印技术，0.6秒即可完成毫米尺寸复杂物体的高分辨率三维打印，刷新目前已知的3D打印速度新纪录。

点评：DI为相关领域技术升级提供了新的解决方案。例如在工程制造领域，可批量生产光子计算器件、手机相机模组等微型组件，打印带有尖锐角度、复杂曲面的零件等。未来还有望拓展至柔性电子、微型机器人、高分辨率组织模型等复杂场景。3D打印作为行业变革性技术，已处于产业化拐点的前夕。

相关公司包括：中航重机、东睦股份、铂力特、银邦股份

3、网信部门从严整治传播无AI标识的虚假不实信息问题

近期，部分网络账号发布AI生成合成信息时，不添加AI标识，存在利用虚假不实内容欺骗误导公众的问题，网信部门督促网站平台深入排查整治，依法依约处置账号13421个，清理违法违规信息54.3万余条。同时，也呼吁广大网络内容创作者按照相关规定主动添加AI标识。

点评：下一步，网信部门将对无AI标识的虚假不实信息保持高压严管态势，发现即处置，严厉打击违规行为。同时，也呼吁广大网络内容创作者按照相关规定主动添加AI标识，避免误导公众，共同营造风清气正的网络环境。

相关公司包括：人民网、新华网、国投智能、浩瀚深度

4、19项国家标准征求意见 健全氢能全产业链标准体系

为贯彻落实《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》《国家标准化发展纲要》《氢能产业标准体系建设指南（2023版）》等要求，进一步健全氢能制－储－输－用全产业链标准体系，加快氢能标准供给，全国氢能标准化技术委员会组织形成了《氢燃料质量要求》等19项国家标准征求意见材料，现公开征求意见。相关材料包括《可再生能源水电解制氢系统技术要求》、《氢燃料电池车辆加注协议技术要求》、《输氢管道系统完整性管理规范》、《加氢站公共数据采集技术规范》等。

点评：氢能源市场正处于规模化爆发前夜，技术突破（电解槽成本下降、储运效率提升等）与政策红利（输氢管道、碳交易机制等）共同推动行业进入高速成长期。短期需关注绿氢经济性与标准体系完善，中长期将形成“交通-工业-能源”三位一体的应用生态，2030年市场规模有望达4万亿元，成为全球能源转型的核心支柱。

相关公司包括：华电科工、中泰股份、昊华科技、全柴动力

┃公告淘金

1、协创数据(300857) 拟不超110亿元采购服务器，用于为客户提供云算力服务。

2、温州宏丰(300283) 拟定增募资不超过4.5亿元，用于锂电铜箔及电子铜箔扩产项目和半导体蚀刻引线框架项目。

3、晶瑞电材(300655) 拟6亿元投建西部地区集成电路制造产业链配套关键材料综合基地。

4、泛亚微透(688386) 获得汽车车灯除雾用石墨烯碳导热片与可逆型干燥剂膜片组合的膜组件及其应用发明专利。

5、600897 拟11.93亿元收购厦门兆翔智能科技100%股权。

6、特锐德(300001) 预中标华润新能源吐鲁番托克逊100万千瓦风电项目。

7、智光电气(002169) 控股子公司签订2.1亿元储能设备采购合同。

8、鹏辉能源(300438) 拟在河南省正阳县投资建设年产120Ah电芯生产项目。

9、翰博高新(301321) 参股公司拟1.421亿美元收购韩国东进相关资产。

┃风险提示

大元泵业：股东拟减持3.00%股份

国机重装：股东拟减持3.00%股份

菜百股份：股东拟减持3.00%股份

福达合金：股东拟减持3.00%股份

德马科技：股东拟减持3.00%股份

江天化学：股东拟减持3.00%股份

莱绅通灵：股东拟减持3.00%股份

华康洁净：股东拟减持3.00%股份

新芝生物：股东拟减持1.95%股份

经纬股份：股东拟减持1.53%股份

千方科技：股东拟减持1.50%股份

海正生材：股东拟减持1.00%股份

惠 博 普：股东拟减持1.00%股份

汇通能源：股东拟减持0.99%股份

大族激光：股东拟减持0.96%股份

┃热门事件

2月12日晚间，大牛股宏和科技提示风险称，公司主营业务未发生重大变化，股票价格短期涨幅较大，请投资者注意二级市场交易风险。

同日晚间，4连板掌阅科技也提示风险称，公司2025年度AI短剧业务收入预计不超过2025年度主营业务收入的1%；4连板德才股份公告，目前，控股孙公司奇想无限尚无漫剧制作相关业务订单及收入；嘉美包装公告，魔法原子资本运作计划将完全独立于上市公司，如未来股票价格进一步异常上涨可能再次申请停牌核查。

此外，双良节能公告，商业航天不是公司产品主要的应用领域，公司未直接与Space X发生合作；国际复材公告，公司生产经营正常，主营业务、经营模式未发生重大变化；2连板豫能控股公告，公司增资标的不属于算力芯片制造、算力租赁、云服务等行业，项目建成并投入运营后整体盈利相对稳定，利润率相对低于芯片制造、云服务行业。

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