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1、Charles River：将AI视为效率工具与需求增量双重角色

在刚刚结束的投资者日上，CRL将AI业务归为其三大核心战略之一“Modernize”的核心抓手，并将“NAMs领导地位与AI整合”列为公司面向下一代药物开发的重点优势。整体而言将AI视为效率工具与需求增量双重角色。

对需求侧，公司明确认为AIDD将拉动湿实验外包的需求。AIDD降低的研发开支不会缩减，节省的资金仍将被再投资到更多管线的开发上，增加项目总量，从而提升CRO外包需求。研发日引用的数据显示制药业高管预期AI将带来湿实验项目数量和IND批准数量的增加，未来3–5年使新的湿实验药物开发项目数量平均增加12%，从而对公司的DSA、RMS业务带来顺风。但公司也强调，目前阶段看到的这部分增量仍有限。对于in silico方法在内的NAMs技术，公司认为需要遵循逐步验证主导的渐进式演进过程，目前药物申报仍需要传统的体内体外研究，未来两者会形成互补而非替代关系。

业务落地层面，CRL的AI布局同时兼顾内部效率提升、客户合作体验和长期科学应用三个维度，并为外部制药AI平台开发提供非临床研究数据。内部端，AI集中部署在辅助科学报告撰写、病理审查、工作流调度等耗时环节，目标是缩短IND申报时间；客户合作角度，推出Apollo™云平台整合从询价到项目进度跟踪的全流程，把AI从后台成本工具推向获客和粘性工具；科学角度上，已经落地了虚拟对照组与多款AI/ML驱动的预测模型，并将持续探索虚拟人体实验、AI引导模型与测试方法选择等应用。对外，公司加入了Eli Lilly TuneLab™ AI/ML平台，提供非临床（湿实验）检测，帮助构建和优化Lilly的AI/ML药物发现模型，支持其研发现代化目标。

2、IQVIA：将AI明确视为顺风，已转化为赢单

IQVIA明确将AI视为顺风，AI优势已转变为赢单能力。26Q2电话会指出，AIDD将增加进入开发管线的分子数量、提高可预测成功率，从而使药企客户的管线规模增厚，增加对CRO服务的需求。另外，AI发现的分子很大概率会落到客户本身不熟悉的治疗领域，自建团队进行相关研究并不经济，也提高了这部分项目的外包需求。公司近一年有多个临床订单靠AI能力赢单，项目类型以大型、复杂的III期研究为主，包括大型客户及新兴客户，主要通过AI赋能中心启动和招募、AI患者报告结局、AI实验设计及方案优化等能力获得订单。

IQVIA认为临床CRO行业实现有效的AI工具部署至少需要三个要素：全球来源、去标签、专有的医疗数据资产；合规与隐私标准；深厚的领域专业知识，而这三个要素只有头部CRO公司可以同时具备。截止到2026Q1公司已经部署了192个agents, 覆盖包含临床研究在内的64类应用，top20药企中19家在工作流中使用IQVIA agents。对外与NVIDIA已合作超过一年，将agents构建到临床等业务工作流中。

3、Thermo Fisher：AI带来全面获益，通过大额收购补齐能力版图

Thermo Fisher作为一个综合性的CXO及生命科学公司，同样将AI视为行业顺风，公司认为AI与自动化有望提高药企研发投入的ROI及可预测性，从而刺激管线再投资、带来更多行业需求。

在CRO领域，临床前CRO将获益于更多更好的候选药物将带来对湿实验验证的增量需求，以及因训练AI生物学模型所需而产生的、对高质量湿实验数据的新需求；而临床CRO业务中，公司认为AI将带来更快的临床试验、因更优的患者与中心选择和方案设计而提高试验成功率，且客户管线更大、试验更复杂，会增加对CRO的需求。

公司2026年3月以88.75亿美元现金收购临床试验数据管理公司Clario，以加强其在临床研究的AI能力。Clario拥有企业级AI与数据科学平台、海量监管级临床数据、超过100项专有AI解决方案并在每月数百万数据点上持续迭代，历史上支持了3万多项临床试验的终点数据解决方案，覆盖过去十年约70%的FDA和EMA新药批准。Clario的收购使公司同时获得大量监管级临床数据与成熟的AI产品，为其后续在AI驱动的临床研究增长中获益奠定基础。此外公司也与NVIDIA与OpenAI开展合作，提升AI与系统化能力，加速科学突破。

4、海外CXO行业加速复苏，2026Q2多家公司上调预期

2026年第二季度，海外CXO板块整体呈现"需求回暖、订单修复、预期上修"的积极信号，行业正从此前biotech融资寒冬与产能出清周期中逐步走出。显著的边际变化有两点：

一是多家公司将全年业绩指引上调或维持高位。14家公司中8家上调全年业绩预期，其中LONZA上调CORE EBITDA利润率至33–34%，PolyPeptide上调收入增速至25–30%，Medpace、IQVIA、Fortrea、Labcorp、TMO、Charles River均不同程度上调收入或利润率指引；

二是临床与临床前CRO的新签订单普遍走出前期阴霾、创阶段性新高，book-to-bill重回1.0x以上并持续扩张，验证终端需求实质性修复。CDMO需求持续强劲，但部分公司受产能爬坡成本压制利润。

CDMO板块需求依旧强劲，但26Q2部分公司展现出新产能集中投产致短期盈利承压的情形。需求端景气延续，Samsung Biologics 、LONZA表现强劲，LONZA表示ADC等新分子类型需求旺盛，客户青睐一体化工厂。多肽CDMO龙头PolyPeptide H1收入+41.6%，三地产能同时开启扩产，并在H1被三星生物并购。印度CDMO表现优异，RFP显著增加。但供给端新产能爬坡不及预期也给部分公司带来利润压制：Fujifilm Bio CDMO FY2025收入约2540亿JPY，但美国/丹麦新厂前置固定成本致营业利润亏损扩大，业务自由现金流转正延至FY2028；Bachem的Building K投产亦短期拖累盈利。

临床前CRO订单明显回暖，复苏信号显著，预计业绩随项目推进逐步兑现。CRL 2026Q2业绩仍承压，但DSA（发现与安全评价）板块net bookings 7.01亿（+12.8% QoQ）、backlog 19.7亿、book-to-bill 1.19x，是近4年来最高值，订单质量显著改善。Labcorp BLS收入8.362亿（+6.5%），其中中心实验室业务稳健，早期研发业务回暖，单季度book-to-bill 1.14较上季度及TTM值均有所好转，因此上调BLS全年收入指引中值140bps。

临床CRO是2026Q2最显著的"阴霾出清"板块，新签订单普遍创纪录或显著反弹。IQVIA的R&DS收入25.75亿（+8.8%），净新签订单31.5亿美元（+19%），book-to-bill 1.22x，LTM新签订单113亿（+13%），contracted backlog 342亿，未来12月可转化92亿（+7.5%）；公司上调全年收入、EBITDA与EPS指引。Medpace净收入7.073亿（+17.2%）、净利+34.5%，新签订单7.957亿（+28.2%），book-to-bill由1Q26的0.88x跃升至1.13x，backlog 30.142亿（+4.9%），直接支撑指引上调。Fortrea收入6.782亿（-4.5%），但净新业务1H +19% YoY、backlog 78亿（+3.3%）、book-to-bill1.06x（TTM1.12x，连续4季>1），同步上调全年指引。综合看，临床CRO订单端的强势反弹（多家book-to-bill站上1.1x以上）与指引上修，共同确认了biotech投融资环境回暖向CRO收入的传导，2026下半年及2027年收入转化值得期待。

5、小结

国际头部CXO公司一致认为AI制药将提升候选分子数量，增厚制药客户管线，拓宽疾病覆盖领域并提升相关临床/临床前研究复杂度，从而带来外包需求的提升，为行业带来顺风。AIDD带来的研发增效不会带来研发开支的缩减，节省的资金将仍会被再投资到更多管线开发中来，Charles River引用数据认为3-5年湿实验项目将增加12%，IQVIA、Thermo Fisher同样将AI制药趋势视为顺风。

制药企业与临床前CRO合作，开发其内部AIDD模型是新需求。CRL官宣加入了礼来的TuneLab™ AI/ML平台，为礼来提供非临床（湿实验）检测服务和数据，帮助其构建和优化自有AI/ML药物发现模型。

AI对CRO服务的赋能已经形成护城河，并转化为赢单能力，头部CXO积极进行收购或外部合作增强AI能力。IQV介绍近一年已有多个复杂的全球III期临床是通过公司领先的AI相关能力（从方案设计、患者招募到结果预测等）带来，TMO认为客户会更加倾向于具备全球数据来源和多年监管经验的头部CRO合作。因此，TMO花费88.75 亿美金收购临床试验数据管理公司Clario，以加强其在临床研究的AI能力。此外TMO也与NVIDIA与OpenAI 开展合作，IQV与NVIDIA合作等，通过外部赋能共同开发相关AI应用。

中报业绩方面，2026年第二季度，海外CXO板块整体呈现"需求回暖、订单修复、预期上修"的积极信号，行业正从此前biotech 融资寒冬与产能出清周期中逐步走出。 显著的边际变化有两点：一是多家公司将全年业绩指引上调。14家公司中8家上调全年业绩预期，其中LONZA上调CORE EBITDA利润率至33-34%，PolyPeptide上调收入增速至25–30%，Medpace、IQVIA、Fortrea、Labcorp、TMO、Charles River均不同程度上调收入或利润率指引；二是临床与临床前CRO的新签订单普遍走出前期阴霾、创阶段性新高，book-to-bill重回1.0x以上并持续扩张，验证终端需求实质性修复。CDMO需求持续强劲，但部分公司受产能爬坡成本压制利润。

风险提示

投融资不及预期风险；市场竞争加剧风险；汇率波动超预期风险等。

参考研报

20261009-中邮证券-行业简评-厉兵秣马，拥抱顺风：从CRL、IQV、TMO看龙头CXO公司的AI观（及全球CXO 2026中报业绩跟踪）