国信证券：降税政策实质性利好保险企业 配置价值显现

5月29日，财政部、税务总局发布《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策的公告》，大幅提升保险企业所得税税前扣除比例。

国信证券认为，降税政策实质性利好保险企业。健康险占比提升带来手续费率提升，此次新政大幅松绑手续费，将加速行业向保障型产品转型；产险手续费率下滑以及抵扣比例提升，将带动行业利润提升。静态测算抵扣比例变动后2018年中国平安、中国太保、新华保险、中国人寿利润将增厚10%、29%、23%、46%，预计2019年利润将显著受益。目前板块PEV估值在0.8-1.3倍之间，处于历史低位，板块配置价值显现，维持行业“超配”评级。

华泰证券：稀土战略高度再度获得重视 供需格局改善中

华泰证券指出，5月28日，发改委有关负责人表示如果有谁想利用出口稀土所制造的产品反用于遏制打压中国发展，那么稀土主要产地“赣南原中央苏区人民、中国人民都会不高兴的”。中国已计划从6月1日起对美国进口稀土产品征收5-25%关税，华泰证券认为有望抬升国内轻稀土价格，当前轻稀土价格已接近成本线，全球供给增加成为压制价格的主要因素。中重稀土受到缅甸封关进口矿下滑的影响供给持续减少，价格持续上涨。看好稀土供需格局的持续改善，建议关注稀土和磁材企业。

中泰证券：教育投资从事件驱动转变为业绩驱动 关注4股

中泰证券指出，从教育行业自身看，步入2019年，行业公司重新审视旗下资产的价值，对资产进行梳理及优化，教育行业的估值从2017年之前的事件驱动真正转变为业绩驱动，投资逻辑的变动或将支撑本轮估值的提升。从与其他行业的对比来看，当前宏观经济环境下，教育的韧性更强，具有一定的逆周期属性、品牌溢价能力强、行业发展空间大、现金流良好，配置性价比较高。

中泰证券建议，配置策略从个股时代转向自上而下，首先根据政策面优选政策较为友好、不确定性较小的细分领域，如职教培训、早教、K12教培、民办高教等；再从这些细分领域中优选成长逻辑清晰、业绩稳定增长、具有龙头地位的个股，重点关注科斯伍德、美吉姆、中公教育、凯文教育等。