港股医药板块迎来显著反弹。截至发稿，药明康德(02359.HK)涨9.54%、凯莱英(06821.HK)涨3.32%、药明生物(02269.HK)涨3.02%、康龙化成(03759.HK)涨2.61%。

对于医药股反弹与多家看好行业发展相关。

交银国际指出，在需求回暖与竞争格局重塑的背景下，医药行业将进入“规模奔涌、优胜劣汰”的新阶段。他们还提及创新药出海推动行业扩容与结构升级，头部企业整合趋势加速，AI制药预计在2026年迎来发展拐点。

国信证券强调，国产创新药临床开发进展顺利，近期多项优秀临床数据在学术会议上发布，建议重点关注二季度ASCO等重磅会议。自2026年第一季度以来，基于技术平台的多项国际合作协议签署，印证了中国创新药的效率与成本优势持续获得跨国药企认可。

该券商认为，凭借短期业绩兑现能力与长期全球竞争力，CXO板块仍是当前医药投资的最强主线。从研发端看，国际投融资环境改善带动全球医药研发温和复苏，国内创新药研发活跃则直接拉动临床前需求回暖及临床批件数量中高速增长。

平安证券也在近日指出，2026年4月17日至22日将在美国圣地亚哥举行的AACR大会是全球癌症研究的风向标。届时，多家国内外药企将披露关键临床数据：

默沙东(Merck)：将首次披露从礼新医药引进的MK-2010（PD-1/VEGF双抗）临床数据，该交易首付款高达5.88亿美元。

RAS管线突破：Revolution将披露Pan-Ras资产Daraxonrasib及KRAS（on）G12D抑制剂zoldonrasib的最新数据；D3Bio将更新KRAS G12C抑制剂elisrasib的临床进展；劲方医药则计划展示GFH276（分子胶泛RAS抑制剂）、GFS784（PanRAS ADC）及GFH603（KEAP1-CUL3共价变构激活剂）三款产品的临床前数据。

药明康德领涨市场

除了机构看好之外，药明康德在昨日公布业绩，2025年实现营业收入454.56亿元，同比增长15.84%；归属于上市公司股东的净利润达191.51亿元，同比大幅增长102.65%。若扣除非经常性损益，归母净利润仍实现32.56%的稳健增长。公司拟派发现金红利约47.12亿元，彰显了回馈股东的诚意。

针对2026年，公司给出了乐观预期：预计整体收入区间为513亿至530亿元，其中持续经营业务收入同比增长18%-22%；资本开支计划为65亿至75亿元。得益于业务规模扩张及运营效率提升，预计经调整自由现金流将达到105亿至115亿元。此外，公司承诺2026年现金分红总额提升至57.1亿元，有望再创历史新高。

港股通扩容 生物医药成最大赢家

近日沪深交易所本年度首批港股通标的调整正式生效，在此次新增的42只标的中，生物医药及医疗健康赛道表现最为亮眼，共有13家企业入选，占比超过30%。这些企业涵盖细胞治疗、AI制药、创新小分子药、抗体药物等前沿领域，多为依据港交所18A章规则上市的未盈利生物科技公司。

代表性企业：

科济药业-B：CAR-T细胞治疗领域头部企业，实体瘤治疗布局备受瞩目。

英矽智能：凭借AI驱动药物研发平台，成为“AI+生物医药”融合标杆。

其他潜力股：派格生物医药-B、轩竹生物-B、劲方医药-B等在代谢疾病、肿瘤及自身免疫领域拥有丰富临床管线。

分析人士认为，此次扩容是资本市场对国家将生物医药确立为新兴支柱产业的直接响应。在南向资金持续加码的背景下，此举为尚处高研发投入期的未盈利生物科技企业注入了宝贵的流动性，标志着内地与香港生物科技资本市场的联动正式迈入“价值发现”与“产业赋能”并重的新阶段。