全球知名资产管理机构联博集团的固定收益专家表示，关于放缓人工智能(AI)开发步伐的呼吁不会阻止大型科技公司继续推进融资和资本支出计划。

联博集团固定收益高级投资策略师Thierry Taglione在谈及超大规模云厂商(hyperscalers)和数据中心运营商的融资行动时表示：“这些都是长期的融资计划，”“尽管(放缓AI开发步伐)这是一个合理的担忧，但我们谈论的是10年期及更长期限的融资。这不会因为一个周末的新闻而脱轨。”

Thierry Taglione发表上述言论之前，AI行业巨头罕见地齐声喊话“减速”。Anthropic首席执行官达里奥·阿莫迪在9月12日发布的一篇警告性文章中呼吁放缓前沿AI模型开发速度。他在文中直言，AI带来的风险是“严峻的”，必须拿出时间来应对这些风险。这番呼吁迅速得到了两位关键人物的响应。马斯克在社交媒体平台X上转发了阿莫迪的帖子，并附言：“达里奥说得对”。OpenAI掌舵者奥尔特曼则在X上写道：“我认同达里奥，我们需要把控前沿AI的推进节奏。”

受对AI开发步伐可能放缓的担忧，AI相关股票在周一出现回调。在此之前，一些投资者已日益担忧潜在的信用风险、以及AI基础设施投资最终能否获得回报。

联博集团仍预计，顶级AI超大规模云厂商近期将继续增加名义资本支出，并预测明年的支出将超过1万亿美元。不过，该机构同时警告称，支出将在未来几年放缓并最终消退，从而在长期内拖累美国整体经济增长，“这种由AI主导的增长能持续多久，仍然存在很多问号”。

据联博集团统计，与全球主要超大规模云厂商和数据中心相关的债券发行，年初至今已达逾3,300亿美元，这一空前的发行规模已成为美国国债收益率曲线长端承压的因素之一。尽管如此，该公司仍认为该行业内存在选择性机会。

Thierry Taglione表示：“并非所有超大规模云厂商都生而平等。管理人需要青睐拥有强劲自由现金流和较低杠杆的公司，同时低配那些财务更为吃紧的公司。”他补充称：“波动性可能还会持续，但长期融资计划本身依然完好。”

此外，联博集团亚洲固定收益联席主管Eric Liu表示，与此同时，中国科技公司在支出和借贷方面一直更为自律，更侧重于人才而非大型数据中心建设。他表示：

“这种分化已经体现在相对债券估值中，并且预计将持续下去，除非获取先进芯片的渠道发生实质性变化。”与此同时，他预计数据中心最终将会进入亚洲债券市场融资，“我们相当乐观，亚洲市场不会再那么无聊了”。

值得一提的是，Yardeni Research总裁Ed Yardeni周一也试图淡化AI放缓担忧。他表示，市场担心科技公司可能放缓AI开发，但这不太可能破坏更广泛的基础设施建设，“现实是，建设数据中心等方面已经存在约束，我不认为基础设施建设会放缓”。他维持标普500年底8400点目标。

Ed Yardeni认为，上周末关于放缓AI的呼声，可能更多是为了建立安全防护，而不是减少资本开支。他表示，随着技术变得更强大，更强的护栏可能变得必要，但这不一定削弱投资周期。他还指出，生产力数据支持AI驱动增长叙事，并认为经济仍处于“生产力驱动的技术繁荣”中。对市场而言，Ed Yardeni的观点是，AI担忧可能带来短期波动，但不太可能阻止支持该技术持续扩张所需的基础设施投资。