市场三大指数全线翻红，截至目前，沪指反超创业板指领涨。

板块上，生物疫苗、有色、可控核聚变、液冷等活跃；油气等跌幅居前。

【隔夜美股疫苗牛股再涨14% 生物疫苗股强势】

相关个股：康希诺、冀衡医药、誉衡药业、西点药业、辰欣药业、陇神戎发、新光药业等

消息面上，8月24日，国家药监局召开局务（扩大）会议。会议要求，支持仿制药高质量发展，强化特殊人群用药保障，扩大高水平对外开放。

【有色板块震荡反弹 金诚信涨停】

相关个股：金诚信、江西铜业、云南铜业、西部矿业、北方铜业、铜陵有色、洛阳钼业等

消息面上，隔夜LME期铜报收14324.5美元/吨，创收盘价历史新高。

【可控核聚变板块开盘强势 融发核电一字涨停】

相关个股：融发核电、哈焊华通、常辅股份、百利电气、久盛电气、合锻智能、精达股份等

消息面上，从8月25日举行的2026核聚变能大会上获悉，中国聚变等9家企业将协同攻关高温超导强场托卡马克磁体研制，目标2030年前完成原型磁体研制。

【液冷服务器概念第二日活跃】

相关个股：康盛股份、英维克、佳力图、高澜股份、申菱环境、新锦动力、大元泵业等

消息面上，中金公司最新研报指出，全球AI算力芯片功耗加速突破风冷散热极限，数据中心向液冷架构演进，服务器液冷泵作为核心动力组件有望迎来放量周期。这一趋势不仅将重塑数据中心散热格局，更将催生一个千亿级的新兴市场。

机构观点

华泰证券：资金负反馈尚未形成

市场反弹进入后半程，资金面的核心矛盾正由增量资金推动转向存量资金能否承接潜在抛压。通常而言，系统性负反馈需要经历“市场回落—交易型资金同步降仓—配置资金减仓”的传导链条，但当前这一链条尚未形成：1）上周融资资金转为小幅净流出、投资者参与度有所回落，表明交易热度边际降温，但融资担保比例仍处于相对高位，龙虎榜当周及近1个月净流入规模回升，尚未出现被动去杠杆。2）ETF份额转为净申购、资金净流出明显收窄，意味着交易资金的谨慎尚未扩散为配置产品的集中赎回，配置型外资转为净流入则提供一定外部缓冲；3）考虑到市场赚钱效应扩散，险资或产生一定再平衡需求，但若后续调整幅度和速度显著加大，险资和年金也可能阶段性降低风险敞口。

综合来看，当前更接近交易热度降温后的承接能力检验，而非系统性资金负反馈，后续重点观察融资流出是否加速、ETF是否转为持续净赎回，以及险资和年金是否由再平衡承接转向被动减仓。

申万宏源证券：反弹可能延续到9月下旬

短期市场走势符合AI产业链重拾强势“四步走”推演。超跌反弹后，AI产业扰动再次出现，叠加了对美债收益率高企担忧，出现了二次探底行情。中短期判断不变，反弹可能延续到9月下旬，行稳致远政策发力，长中短期乐观预期可能集中发酵，这可能才是本轮反弹行情的高点。

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