市场早盘窄幅震荡，三大指数涨跌不一，科创50指数涨超3%。创业板指黄白两线分化，中小盘股表现稍弱。沪深两市半日成交额1.7万亿，较上个交易日缩量287亿。盘面上热点快速轮动，全市场近2800只个股下跌。从板块来看，算力硬件方向走强，其中PCB概念反复活跃，深南电路大涨续创历史新高，方邦股份、山东玻纤、景旺电子均涨停。CPO概念盘中再度活跃，立讯精密创历史新高，铭普光磁涨停。光纤概念表现活跃，中天科技涨停，续创历史新高。算力芯片概念震荡拉升，东芯股份涨超10%，摩尔线程、芯原股份、澜起科技大涨。下跌方面，算力租赁概念表现较弱，杭钢股份跌停，浙数文化触及跌停，网宿科技、并行科技、宏景科技纷纷下挫。

板块方面，PCB、CPO、光纤、算力芯片等板块表现活跃，算力租赁、白酒等板块表现落后。截至收盘，沪指涨0.15%，深成指涨0.52%，创业板指跌0.2%。

涨停天梯榜： 

【4连板】水发燃气

【3连板】众合科技

【2连板】深圳华强、泰坦股份、西藏珠峰、双枪科技、联翔股份

【反包板】德龙汇能、华电辽能

今日热点

【工业气体】

相关个股：金宏气体、广钢气体、华特气体

4月22日广东地区高纯氦气(40L)现货价格报2450元/瓶，较上一日上涨350元/瓶，当日涨幅为16.67%。最近一周，广东地区高纯氦气(40L)价格累计上涨1475元/瓶，上涨幅度为151.28%。

【半导体】

相关个股：东芯股份、豪威集团、摩尔线程

4月26日晚，摩尔线程-U发布2025年年报和2026年一季报。一季报显示，2026年一季度，摩尔线程实现营业收入7.38亿元，同比增长155.35%；实现归属于上市公司股东的净利润2935.92万元，同比扭亏为盈；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为亏损0.54亿元，亏损同比收窄60.10%。

【pet铜箔】

相关个股：德福科技、铜冠铜箔、方邦股份

国金证券指出，2026年2月消费级PCB铜箔加工费较2025年底涨2000元/吨。机构表示，AI挤占的背后是资源的争夺，资本追逐高回报率。AI挤占的发生，首要原因是有赚钱效应的AI需求在高速扩张，吸引资本投入，AI对“资源”的消耗远大于传统行业，因此传统行业的设备/人员/资金“被大量抽调”，形成供给缺口。第二，竞争加剧了这类产能“抽调”，企业通过升级产能来巩固技术先发优势。AI日新月异的技术升级又带来了不确定性，产品性能、良率需要实现“又快又好”很难实现，但竞争者倍加珍视“弯道超车”机会，行业“洗牌”展开，从龙头到腰部企业均积极筹备资本开支、技术测试、客户积累，行业呈现高频变化。其中，HVLP铜箔挤占标箔产能，核心是阴极辊和表面处理机优先配置给高端产品。

热点难追？题材库帮你挖机会！点击查看>>

机构观点：

华泰证券：聚焦低拥挤景气线索

在前期地缘冲突趋缓与财报披露的双重驱动下，市场情绪快速反弹至乐观区间，但近期沃什在美联储听证会表态偏鹰、市场赚钱效应并未大幅扩散下，A股情绪修复动能出现边际放缓的迹象。此外，资金在通信行业出现一定分歧迹象：1）上涨个股占比明显回落，资金在该行业配置出现“缩圈”；2）通信设备行业超（低）配比例二阶导小幅转负，基金对该行业的分歧有所加大，其中主题型基金对拥挤度担忧度相对偏低，全行业配置型基金有所减仓。需要提示的是，分歧不一定表明市场上涨的趋势结束，复盘来看具备产业趋势的行业相对全A股价走势大多呈现“π”型，两次高点出现于共识加仓期与分歧中期。配置上，建议继续在景气线索内部做轮动，关注新能源链、出口链、AI链内部拥挤度不高的景气方向。

国投证券：守着“大光”看“光圈”

站在2026Q1机构持仓泛科技水平在40%附近，AI科技光模块龙头中际旭创破万亿的时刻，本轮抱团眼下都不会轻易结束，核心在于AI资本开支放缓的迹象，其高位持续在未来半年难以验伪。事实上，对于任何一轮产业趋势，龙头股破万亿都是非常重要的标志性事件，往往意味着产业正处于高潮期定价阶段，处于行情中期，而非行情尾声，最疯狂的时候还未到。一般高位股价透支业绩增长年数超过三年需警惕，最强产业趋势最牛公司超过五年是极限。更重要的是当产业趋势龙头股破万亿后，二线品种与产业链供需缺口环节（涨价）超额跑赢核心龙头。

中信建投：景气环节有望继续上涨

行业布局方面，一季报业绩披露显示TMT和周期板块呈现高景气高盈利格局，值得后续关注。从具体板块来看，算力仍是一季报景气主线，且正由核心硬件存储芯片、光模块、PCB向液冷、算力租赁、供电等“算力+”环节扩散；受益于AI算力中心配储需求的爆发式增长，锂电行业迎来全新的结构性增量需求，其产业链代表性股票一季度业绩表现突出，板块向上动能不断延伸至整条产业链；创新药板块的景气度从业绩端与交易端获得双重确认，BD合作常态化推进，行业出海节奏持续提速；全球存储芯片行业仍供应紧缺，龙头SK海力士一季报创历史新高，A股相关公司有明显受益。

西南证券：火箭回收复用技术突破，实现低成本高频次发射

西南证券发布研报称，一年民营火箭发射情况以及政策的支持力度对板块走势影响较大。当前我国商业航天还处于初步发展阶段，民营火箭企业发展情况受到市场极高的关注，民营火箭运载能力的拓展在一定程度上决定了我国商业航天产业链的发展速度，同时国家政策的支持能够有效破解行业发展关键难题，助力商业航天发展，该行建议投资者持续关注板块发展。

国投证券：AIDC供电走向800VHVDC技术架构，SiC功率器件在多领域迎新增量

国投证券发布研报称，AI机柜功率密度持续飙升，传统低压供电已达物理极限，800VHVDC高压直流架构是下一代AI数据中心的必然选择。英伟达2025年5月官方宣布，数据中心正从当前的54V机架供电向800VHVDC高压直流架构过渡，目标是2027年实现该架构的规模化商用，以支撑1MW及以上超高功率密度IT机架的电力需求。随着AI服务器功耗上行与机柜功率密度提升，对开关器件的耐压、效率与热管理提出更高要求，SiC功率器件在高压高频场景下具备更强适配性，需求有望随800VHVDC方案推进而扩大。同时，SiC在超高功率密度的封装场景及智能眼镜光学系统升级方面也具备优势，应用有望拓展。

国信证券：百万上下文进入普惠时代，国产算力成功适配需求爆发将至

国信证券发布研报称，DeepSeek V4开创了一种全新的注意力机制，在token维度进行压缩，结合DSA稀疏注意力，实现了全球领先的长上下文能力，并且相比于传统方法大幅降低了对计算和显存的需求。在1M上下文设置下，DeepSeek V4 Pro的单token推理FLOPs只有V3.2的27%，KVCache只有10%；V4-Flash更极端，分别压到10%和7%。价格方面，Deepseek实现了高性价比。Deepseek的进一步在架构设计层面“降本增效”，推动国产模型更普惠实现百万上下文长度，密切关注国产模型厂商进展。

九方智投 投顾 贺国庆（登记编号：A0740622100001）；以上代表个人观点，仅供教学参考，不作为买卖依据，据此操作风险自负！