新年首现基金发行失败 凯石基金受挫凸显行业“马太效应”

　　2020年第一只发行失败的基金悄然而至。1月13日，凯石基金发布公告称，凯石秦纯债三个月定开债券型发起式基金募集期限届满，未能满足合同规定的基金备案条件，故基金合同未能生效。在基金发行火热的大环境下，仅需1000万元就能成立的发起式债券型基金黯然“夭折”，让人错愕。

　　对此，基金行业人士表示，凯石基金新基金产品的失利，背后可能是公司对于资源、成本收益的综合考量。但是这也折射出以凯石基金为代表的小型基金公司的困局，在行业“马太效应”越发明显以及行业发展越发规范有序的大背景下，留给小基金公司的时间和空间都越来越有限。

　　新基金发行现新年“首败”

　　1月13日，凯石基金发布公告称，凯石秦纯债三个月定开债券型发起式基金于2019年3月4日获准注册，截至2019年11月29日基金募集期限届满，未能满足基金合同规定的基金备案条件，故基金合同未能生效。尽管募集时间在2019年的四季度，但是按照公告时间来看，2020年的首只发行失败的基金产品就此诞生。

　　观察此次发行失利的凯石基金新基金产品，有几点比较特殊：一是该基金产品是发起式基金，其成立仅需要跨过1000万元的“门槛”；二是该产品是凯石基金在公募固收领域的开山之作，首次出击就宣布失利，业内少见。另外，需要说明的是该基金不向个人投资者公开销售。

　　对此，基金行业观察人士表示，这其中可能有凯石基金对于资源和成本收益等方面的考虑。“不对个人投资者销售，意味着这是一只对接机构资金的产品，而且还是凯石基金在公募固收产品领域的开山之作，照理来说不应该。公司如果需要‘保’成立，完全可以拉来资金，然后在成立后慢慢‘养’。背后可能还是投入产出的考量，一只1000万元的债基，还需要养专门的人来管理，也是十分不讨好的。”该行业观察人士表示。

　　奇怪的是，同样在1月13日，凯石基金还公告称，凯石岐短债债券型证券投资基金原本的募集截止日为2020年1月13日，但“为充分满足投资者的投资需求”，决定将本基金的募集时间延长至2020年2月14日。该基金2019年11月19日经证监会注册募集，该基金首次募集规模上限为10亿元人民币。