东方证券发布研报称，2026 ASCO标题公布，12项中国研究入选LBA，证明中国研究的质量已全面获得国际认可；双抗与ADC两大赛道领跑，确立中国在IO 2.0与ADC 2.0时代的全球领先地位，尤其是康方AK112登顶Plenary Session，标志着国产创新药的临床价值获全球最高学术认可。后续随着5月21日常规摘要正式发布、5月29日6月2日大会正式召开，有望推动一批国产重磅新药加速临床推进与授权出海。

东方证券主要观点如下：

事件

近日，2026年ASCO会议标题正式公布，国产创新药的学术价值、临床价值与全球竞争力将会大幅提升。ASCO（美国临床肿瘤学会）年会是全球肿瘤领域最权威、影响力最大的学术盛会，被称为全球肿瘤治疗的风向标，将于5月29日至6月2日正式召开。

国产研究入选口头汇报及LBA数量均创新高，从“数量突破”走向“质量引领”

本届ASCO共63项研究入选LBA（最新突破性摘要），其中12项来自中国，创历史新高；同时，94项中国研究入选口头汇报，数量近三年快速增长，研究覆盖多癌种、多靶点、多药物类型，全面展现中国创新药管线的广度与深度。该行认为，中国创新药已从“me-too/me-better”的跟随研发升级为“FIC/BIC”的源头创新，此次ASCO标题公布可以看出中国肿瘤学研究的国际影响力与学术地位的显著提升。

Plenary Session实现历史性突破，国产双抗定义IO 2.0时代

Plenary Session（全体大会）是ASCO最重磅、含金量最高的环节，每年仅遴选4-5项改变临床实践潜力的突破性研究。今年，康方生物的依沃西单抗的Harmoni-6 III期研究成功入选。这不仅是对依沃西单抗临床价值的最高级别国际认可，更标志着国产PD1/VEGF双抗正式引领全球肿瘤免疫2.0时代，有望重塑一线肺癌的治疗标准，成为改变全球临床实践的新疗法。

中国药企领跑双抗、ADC两大黄金赛道

本届ASCO标题清晰印证，双抗与ADC是中国创新药最具全球优势的两大核心赛道：1）IO 2.0：国产药物全面领先。除依沃西单抗外，康方的卡度尼利单抗、三生制药SSGJ-707、信达生物IBI363、基石药业CS2009等产品亦集中亮相，将在免疫耐药、冷肿瘤治疗中展现突破性疗效，巩固中国在IO 2.0领域的全球领先地位；2）ADC 2.0：百利天恒、科伦博泰、石药集团、复宏汉霖等企业集中在口头汇报环节披露最新数据，推动ADC从后线走向一线、从单药走向联合的治疗范式。总体来看，双抗与ADC成为国产创新药出海、与国际巨头同台竞争的核心资产。

投资建议与投资标的

相关标的：康方生物、恒瑞医药、百济神州、复宏汉霖、石药集团、中国生物制药、信达生物、百利天恒、三生制药、泽璟制药-U、和黄医药、科伦博泰生物-B、荣昌生物等。

风险提示

创新药研发失败的风险；市场竞争加剧的风险；创新药商业化的风险等。