1月20日港股市场，北水成交净买入36.63亿港元，其中港股通(沪)成交净买入34.44亿港元，港股通(深)成交净买入2.18亿港元。

北水净买入最多的个股是腾讯(00700)、美团-W(03690)、小米集团-W(01810)。北水净卖出最多的个股是中芯国际(00981)、中国移动(00941)、洛阳钼业(03993)。

港股通(沪)活跃成交股

港股通(深)活跃成交股

北水加仓科网股。腾讯(00700)、美团-W(03690)、阿里巴巴-W(09988)分别获净买入6.63亿、5.73亿、6678万港元。消息面上，广发证券发布研报称，深度整合有望解决AIAgent落地中最棘手的“决策信任”与“支付断点”难题。此外，全栈优势有望带来广阔Agent发挥空间。该行重视国内算力产业链建设的投资机会，推理算力需求增长将持续驱动国内算力投资，对基础设施投资前沿依然乐观。该行认为，阿里巴巴-、腾讯控股、字节等云厂商超节点渗透率有望持续超预期。

泡泡玛特(09992)获净买入3.47亿港元。消息面上，1月19日，泡泡玛特斥资2.51亿港元回购140万股股份。摩根士丹利表示，泡泡玛特自2024年初以来首次回购股份，预计能够吸引更多投资者的关注，特别是那些等待股价催化剂的投资者。目前泡泡玛特增长强劲，驱动因素清晰，长期逻辑明确。

芯片股再现分化，华虹半导体(01347)获净买入2.45亿港元，而中芯国际(00981)遭净卖出7.17亿港元。消息面上，开源证券发布研报称，台积电发布超预期指引，将2026年资本开支大幅上调至520-560亿美元，印证AI驱动的长期需求。DRAM价格持续上涨，DDR4部分型号周涨幅超12%，美光指出AI需求占比已快速提升至DRAM市场的50-60%，供给紧张或延续至2028年。

长飞光纤光缆(06869)获净买入1.54亿港元。消息面上，根据光电通信公众号数据显示，G.652.D光纤市场平均价连续两个季度上涨，价格回暖态势明显。甬兴证券发布研报称，2025年第四季度长期作为市场主流的G.652.D普通光纤出现显著的价格上涨与供应紧张，且部分大厂库存已无法满足自身订单，开始转向外采。光纤光缆行业需求结构发生变革。

中海油(00883)遭净卖出9242万港元。消息面上，截至1月17日，光大证券发布研报称，美国暂未就军事打击伊朗作出决定，转而选择通过经济手段向伊朗施压，本轮伊朗事件导致的油价上涨或将结束。但是，美国将持续制裁伊朗官员、为伊朗石油贸易提供资金支持的相关实体，美伊冲突仍存升级的潜在风险。

紫金矿业(02899)、洛阳钼业(03993)分别遭净卖出9642万、9799万港元。消息面上，美银表示，金属需求的增长已不再具有周期性特征，因为各经济体正在重新构建其能源基础设施。渤海证券此前表示，资源争夺等市场情绪对当前铜价影响较大，若短期情绪热度难以消散，铜价或维持高位震荡，关注后续相关事件走向。

此外，小米集团-W(01810)、中国人寿(02628)分别获净买入3.95亿、316万港元，而中国移动(00941)遭净卖出6.37亿港元。