风电行业政策催化不断累积，首先是开发商收到要求推进项目转化速度的文件，一般而言，固投和税收压力较大的时期，风电招标和并网表现均较为强劲。其次是政策托底机制电价，绿电企业作为中央及地方公用事业核心资产，上半年盈利显著承压的状态不可持续，最新竞价的2027年上半年机制电价，装机大省提升10%-25%不等，电量占比亦有提升。

在2027年风电收益率回升预期催化和核准规模持续增长的支撑下，预计下半年国内风电招投标有望迎来复苏，总体趋势或呈现前低后高（与2025年相反），且规模回升情况下价格亦有望稳中略增。

• 2026年7月单月新增招标约21GW（不含国家能源15GW框采）

国内7月风电招标数据出炉，确认单月招标量超21GW创历史新高，环比增长超4倍，带动1-7月累计招标同比降幅由上半年的-39%大幅收窄至-12%。这一数据明确了行业在经历上半年需求低谷后的强劲拐点。

装机节奏修复：预计国内装机120GW，出海15-20GW，各主机出货量指引未作调整，purely节奏问题。以明阳为例，三季度排产同、环比均增长50%。

据不完全统计，2026年1至7月风电招标57.94GW，同比+3.72%。其中，陆风1-7月新增招标55.35GW（不含框招），同比+11%；海风1-7月新增招标2.59GW（不含框招），同比-57%。

中标价格：2026年1-7月陆风（不含塔筒）中标价格基本稳定在1600元/kW左右水平。最新黑龙江（+25%）、甘肃（+25%）、新疆（+10%）风电机制电价均有所提升。

• 供给侧预计三季度双增

产业链反馈，上半年受基数较高、下游提货节奏偏慢等因素影响，整体行情较为平淡，预计三季度将呈现同环比显著改善。

风电机制电价触底，装机总量增长，板块既是稳增长抓手，又受益于资金风格再平衡，叠加估值底部，板块具备修复反弹的条件。

欧洲2026年海上风电装机有望实现量级增长

欧美高溢价市场的潜在盈利丰厚但进入壁垒较高，而中国整机的性价比却可在新兴市场发挥优势，部分市场已经开始呈现欧美巨头退出而中国企业进入趋势。与此同时，中国整机企业进行本地化布局以助力当地风电市场项目有效推进，两者相互促进。

长周期展望，新兴市场同样对风机企业质量和服务能力等提出较高要求，且具有产能本土化需求，在此过程中国内风机企业通过布局新兴市场，可助力其建立适合海外业主需求的各项能力，从而进一步加速其突破欧美高溢价市场。

2026年海上风电装机有望达5-6GW。往中期看，欧洲项目储备依然稳健，目前有超过15GW项目在建，同时约10GW项目已完成融资并将很快开工。预计欧洲海风装机在2026年可呈现显著增长，由2025年2GW提升至2026年5-6GW，且将在2031年实现规模进一步突破，2031-2035年的年均新增装机有望达17GW。

本周Nordex、Prysmian、SIF等多家风电相关欧洲上市公司发布2026Q2财报，汇总重要信息如下：

• Nordex：销售、盈利、订单同比提升，订单增量来自德国、美国、土耳其

2026Q2实现销售收入21.8亿欧元，同比+16.3%，环比+37.2%；EBITDA2.2亿欧元，同比增速超100%，EBITDA利润率10.3%，同比提升4.5pct；净利润1.1亿欧元，同比+260%。利润率提升主要来自于规模效应、高毛利服务业务占比提升，以及提效措施的应用等。

2026Q2新增风机订单3.05GW，同比+32%，其中欧洲占比74%，北美占比26%，同比增长主要由德国、美国及土耳其市场贡献。2026Q2ASP为97万欧元/MW，与去年同期持平。

公司指引2026年营业收入82-90亿欧元，EBITDA利润率8%-11%，指引与上次持平。

• Prysmian：高压电缆和数据中心光纤业务均量利双升，提升年度指引

Prysmian是电缆/海缆/光缆业务的综合性企业。2026Q2各项业务中，增速最为明显的三项业务为：

• 数字化解决方案（数据中心光缆等）：收入5.4亿欧元，同比+18%；

• 高压输电业务（海缆、电力互联电缆等）：收入8.82亿欧元，同比+14.3%；

• 配电电网业务：收入12.06亿欧元，同比+13%。

2026Q2各项业务中，EBITDA利润率有明显提升的主要是：

• 数字化解决方案（数据中心光缆等）：实现调整后EBITDA1.22亿欧元，EBITDA利润率22.6%，同比提升6.5pct；

• 高压输电业务（海缆、电力互联电缆等）：实现调整后EBITDA1.79亿欧元，EBITDA利润率20.3%，同比提升3.4pct。

公司指引年度调整后EBITDA在28-29亿欧元（前次指引为26.25-27.75亿欧元），自由现金流16.5-17.5亿欧元（上次指引为13-14亿欧元）。

• SIF：2026年EBITDA有所上调，公司看好2029年及之后行业景气度

2026Q2实现Contribution7090万欧元，同比+75%，环比+11%；实现调整后EBITDA2240万欧元，环比+7%，去年同期仅为330万欧元。

2026Q2实现出货量8.1万吨，Q1为6万吨，2025Q2为4.1万吨。

公司表示2026年新增订单节奏有所放缓，但已入围2028年及之后多个订单，看好2029年及之后景气度。公司对2026年调整后EBITDA预期为9500万欧元，较前次预期有所上调。

小结

风电机制电价触底，装机总量增长，板块既是稳增长抓手，又受益于资金风格再平衡，叠加估值底部，板块具备修复反弹的条件，基本面有望迎来拐点：

• 陆风：去年因136号文抢装前高后低，因此2026H2有望迎来量增拐点；并且风机随着涨价订单陆续交付，有望迎来量利齐升；

• 海风：中长期景气明确（欧洲海风补贴+国内十五五规划），当前部分项目推进边际加快。

参考研报

• 20260802-西部证券-电新行业周报-7月风机招标显著回暖，6月中国逆变器出海同环比齐升