2026年开年以来，随着全球地缘政治局势持续动荡，黄金价格延续涨势，周一历史性地站上4600美元。世界黄金协会（WGC）认为，从技术角度来看，黄金当前尚未被超买，只有当金价突破4770美元/盎司时，才会进入显著超买区间。

WGC在其最新发布的《每周市场监测》（Weekly Markets Monitor）报告中提到，尽管金价年初面临一定的挑战，但已重回上行通道。

“2026年开局仅两周，金价便顶住了税损抛售、投资组合再平衡以及贵金属市场波动等多重利空因素的冲击，三度刷新历史新高。”WGC分析师在报告中写道。“当通常昙花一现的地缘政治驱动型上涨变得频繁时，市场的风险溢价便会随之抬升，进而为金价上涨提供支撑。”

他们还补充称，特朗普政府对美联储主席展开刑事调查，进一步提振了周一的金价走势，推动现货黄金价格站上4600美元/盎司关口。“这一切都强化了一个信息：在不确定性日益加剧的世界里，战略性配置黄金对投资组合是有益的。”

他们指出，本周黄金市场的关键经济数据包括周二将发布的美国12月CPI报告，“该数据可能暂时性回升，核心CPI月率可能攀升至0.4%（前值为0.2%）——这很可能是由于此前数月政府停摆期间的数据失真所致。”

在欧洲，“英国11月GDP（周四发布）预计将显示2025年末经济增长陷入停滞。与此同时，德国2025年全年GDP（周四发布）可能在连续两年收缩后，呈现0.3%的同比小幅增长。”

从技术面来看，WGC分析师表示，基于一个关键的四季度图表形态判断，只要金价低于4770 美元，就尚未处于超买状态。

他们写道：“尽管出现疲态迹象且动能分化，但黄金迄今仅遭遇轻微回调，并在成功守住其短期13日指数移动均线（目前位于每盎司4447美元）的支撑后，创下新高。我们维持观点，认为此次盘整是核心上升趋势中的暂时修整。只要每盎司4447美元的支撑位不破，金价短期上行趋势就不会改变，下一阻力位在每盎司4600美元。我们认为的‘典型超买区间’上限——即高于200日均线25%的水平——在每盎司4585美元。”

分析师们还表示：“尽管我们仍警惕金价可能在每盎司4600美元附近出现新一轮回调，但我们要指出，市场持仓仍未达到极端水平，而且从2025年10月/12月形成的‘三角形’形态来看，阻力位仍在更高的每盎司4770美元。若跌破每盎司4447美元，进而跌破每盎司4408美元的支撑位，将可能削弱短期上涨趋势，但预计下方4345美元，以及4275美元至4265美元区间仍能提供良好支撑。”

周二，尽管地缘政治风险和经济不确定性仍在持续，但随着投资者获利了结，黄金价格小幅下跌，现货黄金价格目前交投在4600美元下方。

花旗银行日前将黄金三个月目标价上调至每盎司 5000 美元，理由是投资势头强劲，而且众多利好因素很可能在今年第一季度继续保持。