关键时刻，美联储官员密集发出警告。

在美联储主席凯文·沃什发表重磅讲话前夕，多位美联储官员警告称，当前利率可能偏宽松，美国通胀形势仍较为严峻。有官员明确表态称，如果没有通胀持续下降的证据，将支持加息。

目前市场正高度关注沃什将于北京时间周五晚22:00发表的主旨演讲，预测市场显示，沃什的讲话可能会刻意回避债券市场和9月利率决议相关表态。

根据CME的美联储观察工具，目前市场定价显示，美联储9月议息会议维持利率不变概率更大，但今年12月前完成一次加息的概率有所上升。

美联储“鹰风阵阵”

美东时间8月27日，多位美联储官员密集表态，警告美国通胀形势仍较为严峻，令市场对美联储加息预期再度升温。

美国堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德在杰克逊霍尔全球央行年会间隙接受采访时表示，美国通胀依然顽固、依然黏性十足，美联储必须继续寻找办法来突破困局，将其拉回2%的目标水平。

他指出，美联储当前的政策利率水平（3.50%—3.75%）似乎并未对经济构成紧缩效应。当前短端利率水平“可能处于宽松区间”。

施密德表示，他倾向于支持在上次议息会议中投票赞成加息的几位官员立场，“我大概会把自己归入那个阵营”。

同日，美国克利夫兰联储主席贝丝·哈马克也对美国通胀表达了忧虑，并重申了她随时准备采取行动以遏制物价压力的意愿。

哈马克说道：“我不想预先判断任何事情。但我认为，现在是采取行动的时候了。我们已经处于通胀环境中超过五年了，通胀一直远高于我们的目标。”

哈马克强调，通胀持续超出目标的时间越长，将其压回目标的难度就越大。当前需要施加一定的政策约束，以帮助通胀回归目标。

美国波士顿联储主席苏珊·柯林斯表示：“如果我看到当前形势没有提供我所期待的持续去通胀证据，我愿意支持加息。”

美国芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比也表示，他短期内最大的担忧仍然是美国通胀尚未得到控制。

古尔斯比当天在一档播客节目中说道：“所有人都应当保持警惕，我们听到了很多关于生活成本的讨论，我们最好保持警觉，因为如果通胀再次抬头，要消除它是非常困难的。”

古尔斯比指出，与中东战争相关的能源成本上涨，以及特朗普政府在关税问题上的反复摇摆同样令人担忧，这些因素在通胀高企的背景下冲击着美国家庭。

古尔斯比还表示，政治压力对美联储独立性的干预“令他感到紧张”，并强调历史经验表明，政治干涉美联储决策往往最终会引发通胀失控。

在被问及利率前景时，他表示，如果有证据表明通胀正在向2%水平回落，美联储的政策利率可以随时间推移而降低。

沃什将发表主旨演讲

根据日程安排，美联储主席凯文·沃什将于美东时间8月28日10:00（北京时间28日22:00）在杰克逊霍尔全球央行年会上发表主旨演讲，这将是他执掌美联储以来的“杰克逊霍尔首秀”。

沃什的演讲预计将围绕今年杰克逊霍尔央行年会的主题“金融创新”展开，可能不会触及美国财政部近期干预美国债市的话题。

多重迹象显示，沃什将延续其上任以来惜字如金的沟通风格，不就利率走向发出明确信号。这意味着金融市场在相当程度上仍需依赖新公布的经济数据自行研判政策方向。

预测市场显示，沃什的讲话可能会刻意回避债券市场和9月利率决议相关表态。尽管美国长期国债收益率近期持续攀升，但市场押注他不会就债市走势展开讨论，也不会明确释放下月政策路径信号。

高盛首席美国经济学家David Mericle指出，沃什在分享政策观点或评估当前经济状况方面，远比美联储前主席鲍威尔更为谨慎，因此预期他不会对9月美联储议息决议给出强烈暗示。

Interactive Brokers首席策略师Steve Sosnick表示：“我预计这将会是一次相当简短的演讲，仍有很多悬而未决的问题。”

道明证券美国利率策略师Molly Brooks警告称，杰克逊霍尔央行年会存在明显的“不对称风险”——如果沃什提供的信息太少，市场很可能会失望，而他即使给出一些反应函数的说明，上行空间也有限，因为市场不认为他会提供足够细节。

Bloomberg Economics预计，沃什更可能“加倍推进其削减前瞻指引的改革议程”，重点描述美联储改革的“智力框架”，而非给出具体政策信号。