【正文】

北美应用业绩普遍超预期，AI已从产品功能传导至经营指标。近两周，北美应用厂商批量发布业绩，包括Palantir、AppLovin、Cloudflare、Atlassian、Unity、Twilio、HubSpot、Duolingo、Doximity等，覆盖企业应用、广告营销、网络安全及Agent基础设施、通信、教育、医疗等多个方向，多家公司收入、客户、订单及使用量保持较快增长。更值得关注的是，AI正在由新产品、新功能进一步传导至经营指标：Palantir表示AIP持续驱动美国商业业务增长；Atlassian MCP月活突破100万，采用客户ARR增速约为未采用客户的2倍；Unity明确表示Unity Ads Network增长由Unity Vector驱动；Doximity AI Search查询量环比增长超25%；Twilio的AI客户已开始组合使用Conversation Orchestrator、Memory和Agent Connect等产品。整体来看，AI应用正加速进入企业核心业务流程，并逐步体现为收入增长、客户扩张、使用量提升及商业化能力增强。

Palantir、AppLovin、Cloudflare、Atlassian、Unity、Twilio、HubSpot、Duolingo和Doximity最新季度收入分别同比增长93%、53%、36%、28%、24%、22%、20%、18%和7%。除财务增长外，本轮财报中AI与经营指标之间的联系进一步增加：Palantir表示AIP持续驱动美国商业业务动能，美国商业收入、客户及合同指标同步增长；Atlassian MCP及Teamwork Graph CLI月活突破100万，MCP采用客户的付费席位扩张更快、ARR增速约为未采用客户的2倍；Unity表示Unity Ads Network增长由Unity Vector驱动；Doximity工作流活跃处方医生同比增长超过30%，AI Search查询量环比增长超过25%；Twilio披露的AI客户案例则显示，AI客户互动已开始带动Conversation Orchestrator、Memory和Agent Connect等产品组合使用。Cloudflare、HubSpot和Duolingo也分别围绕Agentic Internet、GTM Agent和AI会话练习持续拓展AI应用。整体来看，不同公司的AI商业化阶段仍有差异，但AI正在由新增功能进一步进入核心产品、客户工作流和经营环节。

Palantir：AIP推动美国商业业务加速，由试点走向规模化部署

2026Q2 Palantir总收入同比增长93%至19.4亿美元，其中美国商业收入同比增长149%、环比增长28%至7.64亿美元，美国商业客户数同比增长35%、环比增长6%至653家。订单指标同步保持较快增长，美国商业剩余交易价值（RDV）同比增长124%至62.4亿美元，单季美国商业TCV达到21.3亿美元、同比增长153%；公司当季签约220笔金额不低于100万美元的合同，其中98笔不低于500万美元、73笔不低于1,000万美元。公司同时将2026年美国商业收入指引上调至不低于34.24亿美元，同比增长至少134%。

公司在Q2 Business Update中明确表示，AIP持续驱动美国商业业务动能。从实际应用看，AIP已经进入客户的募资、铀浓缩扩产、SAP迁移、施工管理和客户服务等生产场景，将企业内部数据、业务规则及AI模型接入具体业务流程。随着AIP在客户生产环境中的部署持续扩大，公司美国商业客户数量、合同规模及收入均保持较快增长。

Atlassian（TEAM）：MCP快速放量，AI使用开始向席位和ARR增长传导

Atlassian FY26Q4收入同比增长28%至17.66亿美元，其中云收入同比增长31%至12.13亿美元；订阅ARR同比增长23%至66.06亿美元，RPO同比增长44%。公司AI相关产品使用量快速提升，MCP Server和Teamwork Graph CLI月活当季翻倍至超过100万，MCP调用量增长超过400%，通过MCP生成的Jira工单和Confluence页面环比接近4倍。公司同时披露，MCP采用客户的产品黏性更高、付费席位扩张更快，ARR增速约为未采用客户的2倍。

产品层面，Atlassian通过Teamwork Graph连接Jira、Confluence等产品中的研发协作数据、企业知识、组织关系和权限体系，并通过MCP Server向Claude、Cursor、ChatGPT等外部AI工具开放这些业务上下文。在权限及审计机制下，外部Agent可以读取企业信息，并进一步创建Jira工单、Confluence页面及执行相关任务。随着MCP使用量增长，公司AI能力已经由内置功能逐步扩展至外部Agent与Atlassian工作流之间的连接，并开始体现到客户席位和ARR等经营指标。

HubSpot：Agent进入GTM工作流，AI价值开始接入席位与Credits变现

HubSpot Q2收入同比增长20%至9.12亿美元，客户数同比增长14%至30.64万家，单客户订阅收入同比增长4%至1.18万美元，客户数量和单客户收入均保持增长。AI方面，公司表示Agent已经开始为GTM团队带来可衡量的业务结果，并持续围绕AI调整产品、定价和GTM策略。Investor Presentation中，公司将“提供清晰的AI价值”列为增长抓手，并通过核心席位以及Credits对AI使用进行商业化。HubSpot当前主要将AI嵌入CRM既有的营销、销售和服务流程，由Agent调用Smart CRM中的客户数据、历史互动及业务上下文完成相关任务，并通过核心席位和Credits形成收费。相较于单独销售一个AI产品，公司当前的商业化方式更多是将AI能力融入原有CRM及GTM产品体系，提升现有产品使用价值并扩展按使用量收费的空间。

Cloudflare：收入与RPO保持较快增长，布局Agentic Internet基础设施

Cloudflare Q2收入同比增长36%至6.961亿美元，Current RPO同比增长35%；公司预计Q3收入为7.36—7.37亿美元，并将全年收入指引上调至28.64—28.70亿美元。管理层表示，随着互联网向AI答案引擎和Agent驱动的商业模式转变，机器间流量正在推动互联网流量结构发生变化，公司将自身定位为Agentic Internet所需基础设施、控制能力、开发者工具及支付轨道的提供者。

AI战略方面，Cloudflare重点围绕Agent产生和访问互联网流量所需的网络、控制及开发者能力进行布局。管理层认为，AI答案引擎和Agent-driven commerce的发展将持续增加machine-to-machine traffic，公司希望依托现有全球网络和开发平台承接相关需求。

AI应用相关公司梳理：

1）大模型：智谱、Minimax等；

2）部署&二次开发：迈富时、范式智能、金蝶国际、汉得信息、用友网络、软通动力等；

3）云：阿里巴巴、金山云、优刻得、首都在线等；

4）AI Infra：达梦数据、深信服、卓易信息、绿盟科技、合合信息、星环科技、广立微、海天瑞声等；

5）高景气&高壁垒&信创：德才股份、金山办公、中控技术、税友股份、美年健康、康众医疗、奔图科技、福昕软件等。

参考研报

20260809-中信建投证券-开源模型商业化提速，看好国产多模态和AI应用