本期(2024.8.3——2024.8.9)机构共调研52家上市公司(上周调研108家)，环比继续大幅降温，但关注的集中度有所提升，在超过50家机构参与调研的公司中，出现多家已披露半年报的公司。

聚焦本周机构调研的公司，调研总数居首的公司为九号公司，有329家机构参与；随后为华锐精密，有237家机构参与调研。

九号公司作为全球智能短交通领域的领军者，上半年业绩大超预期受到机构的重点关注，在8月8日《投资者关系活动记录表》中表示：

2024H1公司实现营业收入66.66亿元，同增52.2%；单Q2看，公司实现营业收入41.04亿元，同增51.0%。分产品看，24Q2零售滑板车/电动两轮车/服务机器人/全地形车分别实现营收7.28/21.92/2.82/2.91亿元，分别同比增长28%/112%/319%/70%。业务占比上，两轮车占一半，电动滑板车和电动平衡车占30%左右，其他新业务也有利润贡献，约占20%左右。

目前最低毛利率的品类是电动两轮车，但两轮车毛利率持续往上走，2024Q2毛利率为22.17%，同比增加2.94个百分点；随着割草机器人和全地形车的放量，结构性的变化也会拉动公司综合毛利率。

截至2024年6月30日，中国区电动两轮车专卖门店超6200家，覆盖1100余个县市，店效跟一季度差不多。公司电动两轮车软件第一年免费提供给用户使用，第二年开始收费，目前OTA的续费率在60%以上。未来2-3年，公司SKU的丰富还是聚焦在3000元甚至4000元以上。

海外市场方面，目前割草机器人需求主要来自于欧洲，美国市场的主要突破点在于提高市场认知度；滑板车绝大部分销往欧洲，销往美国的部分，预期今年黑五和圣诞节的产品会从东南亚出货；未来的目标是去美国销售的产品基本都从东南亚出货。

从行业分布来看，本期医药生物行业调研量居首，有12家上市公司接受调研；随后为电子、计算机行业，均有5家上市公司接受调研。

本周哪些上市公司被首次覆盖？

最新机构首次关注股票方面，近5日共有52份研报对上市公司进行首次覆盖，其中，17家获得明确的目标价格。

在所有给出明确目标价的公司中，参考周五最新收盘价，剔除华泰金融(HK)的相关评级，诺瓦星云距离目标价有64%的空间。

诺瓦星云获得华创证券强推评级，主要基于对公司视频与显控技术的护城河，看好未来多样化应用场景如XR（扩展现实）、虚拟拍摄和裸眼3D等新兴应用场景的发展落地，公司凭借领先的市占率再上台阶。

具体来看：

①　显示控制系统：LED行业高景气，显控系统价值量重构

MINI/MICRO显示技术的升级叠加MiniLED成本下探，未来传统LCD成本优势减弱，下游屏厂加速MiniLED布局，公司与龙头屏厂持续合作，客户粘性较高，具备纯熟小间距解决方案；

视频高清化趋势推动像素密度的提升，促使显控产品技术升级，重构显控系统价值量。多样化应用场景如XR（扩展现实）、虚拟拍摄和裸眼3D等新兴应用场景的拓展，加速技术渗透；

行业格局方面，公司LED显控系统龙头地位稳固，我们测算市占率已超60%，行业CR2超过70%，有望受益LED行业顺周期成长。

②　视频处理设备：协同显示控制系统，二合一迅速顺应需求

显控系统+视频处理系统一体化大势所趋，通过集成化提升整体效果，叠加超高清化信息产业发展，加速视频处理设备升级；公司视频处理系统业务体量逐年提升，视频处理设备+发送卡二合一产品拓展顺利，带动产品量价齐升。

同时，对比海外厂商，目前国内视频处理设备厂商份额较小，有望借助性价比优势打入海外高端化市场。预计2024年至2026年间，业务的收入规模有望分别达到19亿元、29亿元和41亿元，年增长率分别为54%、48%和42%，显示出强劲的增势和市场潜力。

③　云服务：万屏互联，双“云”平台蓄势待发

据IoTAnalytics预测，全球物联网设备连接数将从2022年的约144亿个激增至2027年约297亿个，年复合增长率达到16%。

屏老板、屏精灵为公司两大云服务平台，据官方微信公众号2023年6月28日发布的数据，用户在平台内一周发布节目6.1万余次、进行方案配置1.1万余次、施工调试0.83万余次、在线运维1.42万余次，双云平台已成为行业备受青睐的云服务平台。

近5日有19家公司获得券商调高评级，长高电新、塔牌集团、安琪酵母获证券给出明确目标价格。

参考研报：

20240805-华创证券-诺瓦星云-301589-深度研究报告：LED显控龙头，深度受益MLED发展

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