随着华尔街机构和专业交易者加速进入，预测市场正变得越来越专业化。不过，对于希望从中持续获利的交易者而言，这场专业化浪潮未必是好消息。

一项针对预测市场平台Polymarket的研究显示，在他们分析的137.6亿美元交易中，大约3%的账户被认定为具有持续交易优势的“熟练交易者”，这部分账户获得了约27%的总盈利。

这些交易者主要通过更快地消化公开消息、利用相关合约之间的不一致定价进行套利，以及利用其他参与者的行为偏差进行交易。

但随着越来越多专业参与者追逐相同机会，这些优势将会被进一步压缩。

上述论文发现，约97%的其他账户贡献了约70%的交易量，但真正能够持续预测后续价格和最终结果、并改善价格准确性的，主要是少数熟练交易者。

文章合著者之一、耶鲁大学经济学家Theis Jensen表示，当市场中有更多熟练交易者时，他们之间的竞争会让价格变得更加准确、合理。相应地，那些依赖较大买卖价差以及相关合约之间明显价格偏差的交易策略将更难获利。

美国银行股票研究分析师Julie Hoover也表示，随着市场效率提高、买卖价差收窄，寻找错误定价和套利机会将变得更加困难。

Jensen预计，随着市场竞争进一步加剧，目前约占3%的具有持续交易优势的参与者，其比例未来可能降至不足1%。他表示，届时可能只有包括对冲基金在内的顶尖交易者能够持续跑赢预测市场。

不过，这并不意味着小型专业交易者将完全失去机会。Hoover指出，由于预测市场覆盖大量不同类型的合约，交易者仍可以在特定领域形成高度专业化的能力，甚至成为做市商。

而对于缺乏持续交易优势的普通参与者而言，更专业的市场竞争也可能带来一定好处。相关报道指出，更准确的价格可以降低这部分参与者反复站在错误定价一侧的风险。

Jensen表示，随着预测市场进一步成熟，其可能更接近于一种“更公平的赌博”。

美联储研究人员称，预测市场平台Kalshi的整体消费者价格指数（CPI）预测表现优于彭博共识预测，而其核心CPI和失业率预测表现则与彭博的预测基准大致相当。

Hoover表示，随着这些数据逐渐被更多市场参与者参考，围绕相关数据进行的交易也可能随之增加。