巴克莱分析显示，美联储即将到来的领导层更迭，凯文·沃什将于5月接任主席，而这很可能会给美国股市注入新的动荡，历史经验预示了这种波动风险。

巴克莱全球股票战术策略主管亚历山大·奥特曼汇编的数据显示，自1930年以来，在新任美联储主席上任后的一、三和六个月期间，标普500指数平均回撤幅度分别达到5%、12%和16%。这样的暴跌幅度，比在任意随机选择的年份中标普500指数典型的峰谷跌幅都要大。

奥特曼在给客户的报告中写道："市场可能在焦虑沃什先生是否被视作'鹰派'，但真正的考验更可能在5月之后到来。新任美联储主席通常在就职后的六个月内，会在某种程度上受到股市的'考验'。"

在总统特朗普提名沃什接替杰罗姆·鲍威尔的消息最初公布后，美国股市上周五下跌，因为交易员认为他是候选名单中最不鸽派的人选。沃什曾在2006年至2011年间担任美联储理事。

若获得参议院确认，沃什将面对一个已然对美联储独立性感到不安的市场。此前特朗普已多次抨击鲍威尔，声称其放松货币政策的速度不够快。

尽管沃什此前在央行任职期间以鹰派声誉著称，但后来他通过公开主张降低利率而与总统立场保持一致。他还表示，美联储应缩减其债券投资组合并重新思考其经济模型。

领导层的变动将加剧货币政策路径本已相当大的不确定性。当前政策一直在高通胀与就业市场周期性降温迹象之间被拉扯。

加拿大帝国商业银行资本市场股票及投资组合策略主管克里斯托弗·哈维表示，推动缩减美联储资产负债表上的部分资产持有规模(这将从金融体系中抽走流动性)可能会对风险资产产生负面影响。

另一方面，摩根士丹利的迈克尔·威尔逊周一在给客户的报告中写道，沃什作为"资产负债表鹰派"的声誉也可能有助于冷却金价，并对美元形成适度支撑，"为更广泛的政策目标按计划展开争取时间。"