随着各国央行推迟调整利率、中东紧张局势推高油价，投资者日益认为，官方市场干预已成为短期内遏制日元跌势的唯一杠杆，且日本财务大臣也明确表态，称采取大胆干预举措的时机“正在临近”。日元周四延续跌势，在美联储政策会议后触及2024年中以来最弱水平。亚洲时段日元进一步走低，此前有报道称，美国总统特朗普将听取关于伊朗新军事选项的简报。

日元兑美元一度跌至160.72，进一步逼近2024年最低点161.95，2024年，日本当局曾在日元跌破160兑1美元关口后多次进行干预。日本国债周四也普遍下挫，推动收益率走高，这将加剧日本官员的担忧。

美日之间巨大的利差持续削弱日元，压制日元的这一因素短期内几无收窄希望。美联储并未向可能的降息方向迈进，而是维持利率不变，且内部分歧加大，意味着降息的支撑减弱，日元随之走低。

本周早些时候，日本央行同样维持政策不变。日本央行行长植田和男暗示，在决定进一步加息时机之前，需要更多时间评估地缘政治风险的影响。

三菱UFJ摩根士丹利证券外汇策略师Shota Ryu表示：“植田并未明确表示6月是否会加息;如果无法加息，干预就成为阻止日元贬值的唯一途径。”

财务大臣：采取大胆举措的时机“正在临近”

日本财务大臣Satsuki Katayama周四就可能的汇市干预发出更强警告，表示采取大胆举措的时机“正在临近”。她表示，当局随时准备在外汇市场需要时做出回应，并高度警惕投机性波动。

Satsuki发表上述言论之际，日元已跌至2024年中以来最低水平。此前，日本央行与美联储本周均决定维持政策不变。日本财务官员口中的“大胆举措”通常指汇市干预。

Satsuki表示，即使在日本进入长达一周的“黄金周”假期(持续至下周三)、市场交投预计趋于清淡期间，财务省官员仍将密切关注汇市。Satsuki直言：“我只想对大家说：无论你是外出还是休息，请不要放下你的智能手机。”

周四早些时候，日元兑美元跌破160关口。2024年，当局曾在这一水平附近多次斥资数十亿美元干预以支撑日元。Satsuki讲话后，日元应声跳涨，一度走强至159.81，此前报160.55。稍早日元曾一度触及160.72，为2024年7月以来最弱水平。

中东冲突推高油价，亦令日元承压，日本对该地区石油的高度依赖增加了贸易收支恶化的风险。Satsuki已警告，当局可能采取行动打击油市中的投机交易。

日本“黄金周”或成干预窗口期

时机同样关键。日本即将迎来“黄金周”假期，市场流动性趋薄，而历史经验表明，这正是干预的窗口期，2024年便曾如此。这令交易员对政府可能的行动保持高度警惕。

摩根大通首席日本外汇策略师Junya Tanase称：“我们依然认为，在美元兑日元升至162这一周期高点之前实施干预的可能性不小。”油价上涨推动美元兑日元走高，“也可能被视为投机行为，从而为干预提供理由。”

不过，市场对干预能有多大效果仍存疑虑。美元强势与油价走高意味着，干预可能难以逆转日元贬值趋势。

持仓数据也显示影响可能有限。虽然杠杆基金增加了日元空头头寸，但仍低于2024年干预帮助稳定日元时的极端水平。

Resona Holdings高级策略师Keiichi Iguchi表示：“可能的顺序是先进行汇率检查，然后才是实际干预。即使干预真的发生，效果可能也仅限于日元暂时升值4至5日元。鉴于基本面支撑美元走强、日元走弱，日元很可能较快回到原先水平。”